為何每況愈下?
前不久，蘭州銀行沖刺IPO，在蘭州銀行招股書披露的借款合同糾紛中，公司皇臺酒業的名字現身被告欄，而原告是蘭州銀行武威分行，涉案金額為1675萬元。據了解，該案件處于“執行申請已受理”階段;另外，皇臺酒、甘肅日新皇臺酒銷售有限公司還與蘭州銀行存在1445萬元的借款糾紛，截至目前已經調解。在此之前，皇臺酒業經常處于債務糾紛狀態，原因也大多是欠款導致被訴訟。
曾幾何時，皇臺酒業曾榮獲包括第二屆巴拿馬特別金獎在內的國際、國內酒類最高獎項100多項，更享有“南有茅臺，北有皇臺”的美譽。
“皇臺酒業曾計劃走出區域，布局全國，但是他們的產品設計、銷售思路都存在很多問題，不僅沒有走出甘肅，銷售局面也并沒有打開。”白酒專家劉亞偉說，在目前的甘肅白酒市場上，金徽酒、西鳳酒銷量都不錯，甚至當地的普通酒企紅川酒都賣得不錯，但就是很少能看到皇臺。
“皇臺在市場上基本買不到，多年前這個牌子還流行過一陣，現在銷聲匿跡了。”甘肅一位酒水批發商告訴記者。
據一位多次去皇臺酒業參觀的資深投資者對記者稱，前些年盧弘毅當董事長的時候，還會帶領大家去看看酒窖和倉庫。自2014年之后，武威市決定，主城區不再布點建設工業項目，列入出城入園搬遷改造計劃的工業企業要按照要求遷至位于高壩鎮的武威工業園區，對無特殊情況拒不出城入園、排放不達標、存在安全隱患的企業，2015年底前一律停產關閉。
此后，皇臺酒業一度與政府陷入僵局之中。上述投資者稱，從那以后，就再沒有參觀過皇臺酒業的酒窖、倉庫。
皇臺酒業陷入尷尬的同時，以貴州茅臺為首的一線酒企去年以來持續擴張，僅2017年前三季度，“茅五洋”占據白酒行業凈利潤的80%。
“原本還有本地市場可以深耕，但是皇臺酒業錯失了發展機遇。”一位酒業觀察人士稱，在本地市場難以堅守、缺少資本助推的情況下，區域類酒企面臨著兩難境地，皇臺酒業就成了“失去陣地”的典型代表。
經營不振直接導致財務捉襟見肘。多年來，皇臺酒業一直在披星戴帽邊緣徘徊，且虧損年份居多，即便盈利，數額最多也不過千萬元，大多數時候保持在幾百萬元左右。
今年4月14日，皇臺酒業在2017中表示，公司去年營收同比大降73.23%主要是前任管理層離職前大肆進行以快速變現為目的的買贈促銷、讓利銷售、低價銷售活動，擾亂了產品價格體系，導致經銷商庫存積壓嚴重，而公司失蹤的大宗成品酒或加劇了產品出廠價及市場價的倒掛現象。
為了保殼不被退市，皇臺酒業還發生過財務造假案件。
2017年1月5日，深交所公開譴責皇臺酒業虛增500萬元營業外收入。回溯前情，皇臺酒業已因2013-2014年連續虧損而被實施退市風險警示，2015年若繼續虧損將面臨暫停上市風險。后來，皇臺酒業稱收到甘肅省葡萄酒協會對公司葡萄酒新產品開發項目給予的500萬元專項補助資金，計入2015年當期損益，由此令皇臺酒業2015年成功扭虧，解除暫停上市風險。后經查明，這筆補助并不存在，公司遂被監管層立案調查并最終被給予行政處罰。
由于財務不振，皇臺酒業經常處于債務糾紛狀態。據甘肅財經界知情者透露，“皇臺酒業的歷史遺留問題非常多，既有前些年沒解決的，又有這兩年新增的。在甘肅，民營企業在接盤相關企業后，吃了虧的并不是個例。”前述蘭州銀行起訴即是一例。
