警惕貴州茅臺(tái)背后的“反智思維”

新年伊始，A股市場(chǎng)再續(xù)價(jià)值投資的前緣。上證指數(shù)開(kāi)年即拉出九連陽(yáng)，算上去年最后兩天的兩根陽(yáng)線，已經(jīng)拉出了十一連陽(yáng)，創(chuàng)下過(guò)去10年的最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。

這幾日里，貴州茅臺(tái)、格力電器、美的集團(tuán)等消費(fèi)行業(yè)的藍(lán)籌股表現(xiàn)尤其不俗，不僅創(chuàng)下歷史新高，絕對(duì)漲幅和市值也都到了讓人“彈眼落睛”的地步。尤其是貴州茅臺(tái)，開(kāi)年已笑納13%的漲幅，過(guò)去3年累計(jì)漲幅800%，確實(shí)讓沒(méi)買(mǎi)貴州茅臺(tái)股票的人眼饞。

不過(guò)，讓人憂慮的是，隨著貴州茅臺(tái)股價(jià)的不斷上漲，這個(gè)行業(yè)里也涌現(xiàn)出一批所謂的“投資專(zhuān)家”來(lái)。他們動(dòng)不動(dòng)以貴州茅臺(tái)為例子，以“喊口號(hào)”似的語(yǔ)言，講述個(gè)人的投資方法，散布無(wú)法證實(shí)的個(gè)人投資業(yè)績(jī)，還將之標(biāo)榜為“價(jià)值投資”，讓人頗為擔(dān)心其所作所為的背后到底是什么動(dòng)機(jī)。

這其中，有的稱茅臺(tái)是“送錢(qián)菩薩”。有的說(shuō)這世界只有兩種酒，一種是茅臺(tái)，一種是其他白酒。還有人表示茅臺(tái)具有“漲價(jià)剛性”。總之，就是要用夸張的語(yǔ)言，盡量在茅臺(tái)這巨大歷史漲幅中，留下個(gè)人的“投資標(biāo)記”。

漸漸地，關(guān)于茅臺(tái)的股價(jià)評(píng)論，成了一場(chǎng)競(jìng)賽似的。似乎吹噓茅臺(tái)越厲害，個(gè)人的水平就越高。越是不動(dòng)腦筋投資茅臺(tái)，就越是純正的“價(jià)值投資者”。甚至不少有一定知名度的投資經(jīng)理也裹挾其中，讓人對(duì)他們的資管產(chǎn)品的前景多了一分擔(dān)憂。

在筆者看來(lái)，這種夸張到近乎吹捧的，或是鼓勵(lì)其他投資者“無(wú)腦買(mǎi)入”的投資者，都不太符合價(jià)值投資者的基本要求，甚至不符合資管機(jī)構(gòu)從業(yè)人員應(yīng)有的職業(yè)操守。這些人要么是“情緒容易波動(dòng)”，要么就是“別有用心”。

價(jià)值投資者的投資前提是，能夠獨(dú)立、客觀評(píng)價(jià)投資標(biāo)的。資管機(jī)構(gòu)的必備原則是“審慎對(duì)待客戶資金”。兩者一致的是，投資應(yīng)該盡量客觀冷靜地對(duì)待投資本身。

投資本身應(yīng)該是一個(gè)非常慎重而冷靜的工作，是一個(gè)有很高“隱蔽”門(mén)檻的工作。成功的投資不是聽(tīng)消息就能完成的，也很難通過(guò)簡(jiǎn)單的“草根觀測(cè)”獲得結(jié)論。

那些認(rèn)為貴州茅臺(tái)很好，就認(rèn)為貴州茅臺(tái)股票值得買(mǎi)的人，其實(shí)不太合格。否則，他們?nèi)绾谓忉專(zhuān)�同樣有極高消費(fèi)知名度的同仁堂在過(guò)去兩年多里下跌了近25%。

那些宣傳成功投資可以通過(guò)學(xué)習(xí)簡(jiǎn)單的“XX思維”就能完成的人，往往就同宣傳“吃綠豆治百病”的江湖郎中一樣，目標(biāo)不在于點(diǎn)撥其他大眾，而在于宣傳自己，吸引粉絲，進(jìn)而完成個(gè)人的財(cái)富積累。而這種“反智”的投資思維宣傳，更多的是一種營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)，而不是什么價(jià)值投資。