三大龍頭股價狂飆 啤酒板塊行情是否能上車？

自2017年12月來，受漲價等影響，國內(nèi)啤酒巨頭們股價紛紛大漲，整個啤酒板塊表現(xiàn)搶眼。梳理發(fā)現(xiàn)，華潤啤酒(00291，HK)股價自2017年12月至2018年1月18日，漲幅接近50%，而兩家A股上市的行業(yè)龍頭青島啤酒、燕京啤酒同期漲幅也在四成上下。三大巨頭之后，嘉士伯旗下重慶啤酒近期股價表現(xiàn)也不錯。2017年12月18日至2018年1月18日，重慶啤酒股價累計漲幅約17%。

對本輪啤酒板塊的上漲，海潤達(dá)資本總經(jīng)理仇天鏑向記者表示，主要有兩方面因素，其一便是產(chǎn)品漲價，漲價自然容易得到追捧。其二便是資本并購，如復(fù)星系進(jìn)駐青島啤酒、“重陽投資”舉牌燕京啤酒，這給啤酒板塊加上了大型并購題材。

啤酒板塊的集體躁動讓一些投資者感嘆“苦盡甘來”。回顧過往，自2016年來，受整體市場行情以及啤酒業(yè)整體銷量下滑等因素影響，啤酒板塊股價整體表現(xiàn)一度十分沉寂。

但記者也看到，似乎此番啤酒漲價的燥熱并沒有傳導(dǎo)到整個啤酒版塊。資金對啤酒股票的追逐分化十分明顯。啤酒市場五巨頭中的成員悉數(shù)上漲，而諸如珠江啤酒、蘭州黃河、惠泉啤酒等市場份額占比相對較小的啤酒企業(yè)，近期股價表現(xiàn)依然平淡。

仇天鏑認(rèn)為，啤酒股的分化與品牌、估值有關(guān)，投資往往首先選優(yōu)質(zhì)品牌，其次是選估值，估值低的受到追捧。“諸如燕京啤酒、青島啤酒目前的估值也不過20多倍，而珠江啤酒等估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個水平。”

業(yè)內(nèi)：漲價使強者愈強

啤酒龍頭股的異軍突起使得整個板塊頓時成為寵兒。投資者的調(diào)研密度也可以體現(xiàn)出當(dāng)前市場對啤酒板塊的濃厚興趣。

根據(jù)東方財富choice的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年8月~11月，燕京啤酒在4個月里僅累計接待了三批次的投資者調(diào)研，參與調(diào)研的主要為瑞銀證券等三家券商。而從去年12月至今不到2個月時間，燕京啤酒已接待了5批次的投資者調(diào)研，其中既有券商、基金、也有保險資管以及其他投資公司。

此外，券商研究報告數(shù)量的變化無疑也是行業(yè)熱度的一面鏡子。記者在東方財富choice研究報告界面以“啤酒”為標(biāo)題進(jìn)行檢索發(fā)現(xiàn)，從2017年1月~11月，相關(guān)的研究報告數(shù)量為65份;而自2017年12月以來，相關(guān)的報告便已經(jīng)有高達(dá)42份。

在上述這些研報中，有多方觀點多認(rèn)為，啤酒漲價對整個板塊帶來利好。

中泰證券食品飲料首席分析師范勁松就表示，行業(yè)龍頭訴求點將紛紛轉(zhuǎn)向以利潤為核心，行業(yè)增長有望從量變轉(zhuǎn)為價升，行業(yè)競爭也有望由中低端價格戰(zhàn)逐步轉(zhuǎn)為中高端產(chǎn)品競爭。

林園則向記者表示，啤酒漲價讓行業(yè)的利潤會有所提升，對整體行業(yè)都是有影響的，向好的方向發(fā)展。這對投資者是一件好事。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士對啤酒漲價對板塊的利好力度持觀望態(tài)度。

中投證券認(rèn)為，本輪漲價是應(yīng)對成本快速上漲采取的被動策略，當(dāng)前啤酒市場需求尚未見改善，以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端調(diào)整為主，主要啤酒企業(yè)估值較高，建議投資者謹(jǐn)慎參與行情博弈。招商證券也認(rèn)為，中國未來啤酒格局更可能走向寡頭競爭模式，持續(xù)提價存在一定障礙。但預(yù)計短期股價仍有催化，而板塊尚需跟蹤驗證。