每年大假期間“吃喝產出了多少GDP”的話題，總會在節后社會的關注中如期而至。商務部監測數據顯示，今年除夕至正月初六，全國零售和餐飲企業實現銷售額9260億元，較去年春節黃金周增長10.2%;而備受矚目的白酒行業，更是在春節期間線上線下銷售旺盛，在業內人士看來，前期調整的白酒板塊，有望延續反彈行情。
白酒消費升級明顯
春節大假前夕，《金融投資報》記者實地走訪了一些白酒經銷商，多數都表示“春節效應”已經開始發揮作用，銷售呈現興旺態勢。而招商證券食品飲料團隊最近發布了其春節期間跟蹤12家白酒經銷商的調研報告，結果也顯示春節期間白酒動銷旺盛，消費升級明顯。“12家經銷商調研反饋，經濟發達地區茅臺經銷商庫存基本出清，不少專賣店及賣場出現排隊購買情況。五糧液動銷超部分經銷商預期，濃香白酒消費受眾更廣，價格保持穩定。洋河經銷商反饋訂貨偏少，手中庫存所剩無幾，部分單品暢銷缺貨。”招商證券研報顯示，一方面，春節動銷旺盛，符合前期市場預期;另一方面，良好動銷之后，庫存保持低位。其中，茅臺庫存最低，五糧液整體庫存良性，洋河汾酒等次高端品牌庫存保持合理水平，洋河部分經銷商還反饋出現斷貨情況。
在業內人士看來，當前經濟進入重質量發展階段，居民對白酒的品質或者精神消費要求越來越高，未來行業集中度有望加速向名酒靠攏，特別是三四線城市，普遍反饋消費升級趨勢顯著。
值得一提的是，除了線下銷售紅火，線上酒類消費同樣增長迅速，“線上下單，線下配，異地買酒、送即時喝”的消費習慣正在形成。據酒仙網最新發布的2018春節飲酒報告顯示，2017年酒仙網共計銷售4954.8萬瓶酒，同比增長16.9%，春節酒水消費白酒占據60.6%的銷售額，茅臺、五糧液穩居暢銷品牌一二位。同時，報告還顯示，酒類消費表現出消費者年輕化、個人消費增加、向低度健康發展等趨勢。除了酒仙網，1919快喝APP的訂單占比也超過了30%，酒類銷售呈現“春節不打烊”的態勢。
券商看好態度不改
白酒行業經過低谷逐步回暖后，2017年繼續交出靚麗成績單。在較高基數背景下，2018年白酒還能否延續穩步增長態勢?《金融投資報》記者注意到，雖然全年業績還存在不確定性，但就目前情況來看，春節期間線上線下的火爆消費，為白酒行業春節一季報奠定了良好基礎。
出于對春節旺季的預期，白酒板塊在二級市場上也有正面表現。據Wind數據顯示，自大盤2月9日創出低點以來，白酒板塊整體表現良好，龍頭貴州茅臺上漲超過6%，瀘州老窖、五糧液上漲幅度均超過9%，其他高端和次高端白酒均獲得不同程度上漲。對此，中泰證券表示，短期來看，春節之后渠道的反饋、春季糖酒會、一季報等，都將有望成為白酒股反彈的催化劑。
有分析人士指出，白酒基本面的穩定，是其有望長期持續增長的必要條件。《金融投資報》記者統計發現，2017年白酒板塊絕大部分上市公司業績均出現明顯增長。其中，舍得酒業預計凈利潤接近翻番，此外還有多只白酒股預計凈利潤同比增幅將超過50%。
安信證券表示，春節旺季反映大眾白酒消費實際，2014年以來，春節白酒消費持續旺盛。高端白酒消費明顯擴容，呈現淡季不淡特征，茅臺出現了淡季批價繼續上行的情況，以“茅五瀘”代表的高端白酒消費明顯擴容。2018年仍是次高端最佳年份，從行業規律來看，一輪白酒景氣當中，優勢品牌必然有一輪加速。
國海證券也表示，從基本面來看，2018年，中高端白酒景氣度有望延續;從估值來看，主要龍頭公司估值仍處于合理水平。結合行業基本面和估值水平，維持行業“推薦”評級。
