白酒企業(yè)動(dòng)銷積極 行業(yè)估值持續(xù)修復(fù)

板塊行情走勢:上周食品飲料指數(shù)上漲1.30%,落后滬深300指數(shù)4.13%。在申萬一級(jí)行業(yè)中排名第二十八位;細(xì)分來看,子行業(yè)多數(shù)上漲,其中漲幅最大的子行業(yè)為其他酒類(10.39%);個(gè)股多數(shù)上漲,領(lǐng)漲的是*ST椰島(21.17%)。截至上周末,食品飲料行業(yè)估值為27.06倍,同比上漲1.27%;子行業(yè)中白酒估值25.81倍,調(diào)味發(fā)酵品估值42.62倍,啤酒估值48.46倍。產(chǎn)品價(jià)格跟蹤:上周重點(diǎn)監(jiān)測白酒中五糧液普五(52度,500ml)下跌10元至1009元,洋河夢之藍(lán)(M3)(52度,500ml)下跌20元至549元;上周麒麟(一番榨)上漲0.4元至4.8元;上周重點(diǎn)監(jiān)測的葡萄酒單品中,張?jiān)８杉t(赤霞珠)上漲3.1元至31.3元,長城干紅(赤霞珠)上漲1元至86元。全國22個(gè)省市仔豬、生豬、豬肉平均價(jià)格為20.93元/公斤、11.32元/公斤,18.54元/公斤,三者種類價(jià)格較之前有所下跌。截至2月24日,生豬存欄略有減少,能繁母豬略有減少,分別為29338萬頭和2882萬頭。行業(yè)和公司要聞概覽:習(xí)酒已完成一季度銷售目標(biāo)近七成;宋河2018營收增長18.97%,“國字”系列銷量增40%;瀘州老窖老字號(hào)特曲再次按下“調(diào)價(jià)鍵”;蘭州黃河2018年?duì)I收5.09億元,下降14.68%;舍得酒業(yè)發(fā)布2018年年度報(bào)告;華統(tǒng)股份發(fā)布2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃;龍大肉食發(fā)布關(guān)于2018年度業(yè)績快報(bào)。

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行業(yè)投資邏輯給予行業(yè)“強(qiáng)烈推薦”評級(jí)。

白酒企業(yè)動(dòng)銷積極,行業(yè)估值持續(xù)修復(fù):近期白酒企業(yè)動(dòng)銷反饋良好,例如汾酒部分地區(qū)已經(jīng)完成全年銷售目標(biāo)的20%-30%,習(xí)酒已完成一季度銷售目標(biāo)近七成等。白酒企業(yè)19年迎開門紅,發(fā)貨量穩(wěn)健,經(jīng)銷商庫存維持良性。白酒估值持續(xù)修復(fù),上周白酒子行業(yè)上漲1.52%,位于前列。后續(xù)隨著白酒企業(yè)進(jìn)一步開發(fā)新品,將資源集中投放于核心業(yè)務(wù)上,聚焦品牌和產(chǎn)品,白酒行業(yè)有望迎來新一輪上揚(yáng),估值有望進(jìn)一步得到修復(fù)。

茅臺(tái)聚焦業(yè)務(wù),關(guān)注各行業(yè)龍頭:18日,茅臺(tái)下發(fā)《茅臺(tái)集團(tuán)關(guān)于全面停止定制、貼牌和未經(jīng)審批產(chǎn)品業(yè)務(wù)的通知》,要求停止定制酒公司業(yè)務(wù)。此舉措表明茅臺(tái)摒棄非核心業(yè)務(wù),集中資源建設(shè)高質(zhì)量品牌,有利于提高品牌力,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)“后千億”的發(fā)展道路。這也表明消費(fèi)者未來青睞于擁有良好品牌力的企業(yè),行業(yè)龍頭由于其先發(fā)優(yōu)勢占據(jù)有利地位。重點(diǎn)推薦關(guān)注穩(wěn)定性較強(qiáng)、未來基本面較好的標(biāo)的,白酒方面重點(diǎn)關(guān)注古井貢酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)。大眾品領(lǐng)域,重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分龍頭和經(jīng)營改善預(yù)期高的標(biāo)的,推薦經(jīng)營變革預(yù)期高的中炬高新(600872)和洽洽食品(002557),成本控制優(yōu)良且具備定價(jià)能力的行業(yè)龍頭伊利股份(600887)、海天味業(yè)(603288)。風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、大盤震蕩風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。