白酒股接力 大盤(pán)震蕩盤(pán)升

本周二A股震蕩小升，滬綜指收揚(yáng)0.33%至3261.61點(diǎn)，深綜指漲0.39%至2043.94點(diǎn)。貴州茅臺(tái)發(fā)力上攻并逼近400元大關(guān)，這帶動(dòng)了許多白酒股上漲。

由盤(pán)面看，這兩天表現(xiàn)活躍的大多是前期的活躍股，比如周一走強(qiáng)的新疆板塊，周二走強(qiáng)的白酒板塊，這種格局或暗示前期入場(chǎng)的主力仍在場(chǎng)內(nèi)，而且正努力維持人氣。

因月末、季末的資金供給面偏緊，昨日大盤(pán)成交量在上漲中反而略有收縮，預(yù)期短期內(nèi)成交仍難以放量。本周央行已連續(xù)向市場(chǎng)投放資金，但釋出的量可能仍不能滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)胃口。上周美聯(lián)儲(chǔ)加息，我國(guó)央行迅速作出反應(yīng)，各類(lèi)貨幣工具利率提升，許多金融機(jī)構(gòu)對(duì)此可能還未適應(yīng)，或許仍指望央媽心軟。然而由目前的情況看，央媽的心也僅僅是稍稍軟了些，對(duì)這種不合理期望并未過(guò)度遷就與縱容。

資金面偏緊對(duì)人民幣匯率構(gòu)成了支撐，昨午后人民幣迅速升值，這應(yīng)該也與央行上述行動(dòng)相關(guān)。人民幣急升，要么是機(jī)構(gòu)沒(méi)錢(qián)購(gòu)匯，要么是機(jī)構(gòu)因手中流動(dòng)性不足而不得不拋售了原本用于壓盤(pán)的外匯。

機(jī)構(gòu)找錢(qián)跡象其實(shí)還有不少，如黃金ETF連續(xù)兩天在尾市均有連續(xù)套拋單。周一時(shí)黃金ETF尾市拋壓較為明顯，周二拋壓在表面上不太明顯，但實(shí)質(zhì)上也是有的——在收盤(pán)前幾分鐘國(guó)際金價(jià)正快速反彈，但黃金ETF對(duì)此基本沒(méi)有反應(yīng)。

在月末幾天資金面偏緊的情況一般不易轉(zhuǎn)變，不過(guò)就短期看，本周四的資金面應(yīng)當(dāng)會(huì)稍有緩和，因申購(gòu)光大轉(zhuǎn)債的幾千億巨資屆時(shí)會(huì)解凍。對(duì)于操作手法靈活的投資者來(lái)說(shuō)，不妨利用這個(gè)波動(dòng)做些小差價(jià)。具體來(lái)說(shuō)，假如今日市場(chǎng)的利率仍高，而投資者的目標(biāo)股又恰好下行，去短炒一把的勝率應(yīng)比較大。

由經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資金面完全緩和得等到下周后半段，如其后國(guó)內(nèi)外無(wú)特別大的利空，那么大盤(pán)在4月上旬有望走得稍強(qiáng)些，但應(yīng)走不太遠(yuǎn)，頂多再測(cè)試下3300點(diǎn)大關(guān)。由歷年走勢(shì)看，4月份是較易出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)段，但并非每年如此。此外，4月份美國(guó)將單方面宣布匯率操縱國(guó)名單，等過(guò)了這個(gè)敏感時(shí)間點(diǎn)，監(jiān)管層力撐人民幣匯率的動(dòng)機(jī)料會(huì)有所下降，屆時(shí)人民幣下行壓力或有所加大。

如果上述判斷成真，屆時(shí)A股壓力應(yīng)該也會(huì)加大，因此我懷疑4月的后半段A股或許就會(huì)形成本輪行情拐點(diǎn)。