白酒股業(yè)績(jī)亮眼 基金分歧卻加大

白酒板塊近期持續(xù)上漲，中證白酒指數(shù)已連續(xù)上漲8個(gè)交易日，直到上周五出現(xiàn)高開低走格局，且在當(dāng)日盤中還一度創(chuàng)出短期新高。整體來(lái)看，白酒行業(yè)今年一季度整體業(yè)績(jī)出色，行業(yè)整體凈利潤(rùn)增幅與營(yíng)收增幅相當(dāng)可觀。面對(duì)這樣的行業(yè)情況，基金經(jīng)理對(duì)白酒后市觀點(diǎn)分歧卻較大。

在5月短短8個(gè)交易日中，中證白酒指數(shù)從5516.2點(diǎn)上漲到了6254.64點(diǎn)，漲幅達(dá)到13.39%，而同期大盤漲跌幅為3%。在市場(chǎng)行情推動(dòng)下，招商中證白酒和鵬華中證酒表現(xiàn)突出。其中招商中證白酒一周內(nèi)上漲7.21%，鵬華中證酒一周內(nèi)上漲7.2%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，白酒板塊近期的上漲與白酒行業(yè)一季度出色的業(yè)績(jī)相關(guān)。有賣方研究報(bào)告顯示，白酒行業(yè)2018 年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收624.36 億元，同比增加28.19%，凈利潤(rùn)227.02 億元，同比增加38.63%。白酒行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，消費(fèi)升級(jí)背景下行業(yè)龍頭表現(xiàn)優(yōu)異，同時(shí)次高端白酒基本面也發(fā)生明顯改善。

有基金經(jīng)理認(rèn)為，從白酒行業(yè)的整體業(yè)績(jī)水平來(lái)看，整體上業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，而從白酒的估值水平來(lái)看，現(xiàn)在的價(jià)格是具有一定的吸引力。實(shí)際上，從5月以來(lái)的修復(fù)行情來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于白酒一季度業(yè)績(jī)也是給予肯定的。但是也有基金經(jīng)理指出，雖然白酒整體業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但是外界對(duì)于貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)預(yù)期更高，因此，貴州茅臺(tái)的這一營(yíng)銷數(shù)據(jù)與此前業(yè)績(jī)預(yù)期相比略有不及。

持有白酒股的一位基金經(jīng)理向記者表示，現(xiàn)在市場(chǎng)白酒整體估值水平不高，雖然談不上非常便宜，但是具有相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)，如果后期股價(jià)有所調(diào)整還可以繼續(xù)買入。

但是也有部分投資人士不看好白酒行業(yè)。此類觀點(diǎn)認(rèn)為，去年以來(lái)整個(gè)白酒行業(yè)一直處于提價(jià)不增量的過(guò)程中，逐步將白酒的價(jià)格提升了起來(lái)，而隨著單價(jià)的提升，白酒的庫(kù)存逐步向社會(huì)轉(zhuǎn)移，而這一轉(zhuǎn)移是有“天花板”的。因此，他們認(rèn)為未來(lái)白酒行業(yè)的銷量可能會(huì)逐步趨于平穩(wěn)。

此外，也有部分投資經(jīng)理認(rèn)為，從消費(fèi)升級(jí)的角度來(lái)看，未來(lái)白酒行業(yè)可能會(huì)進(jìn)一步向一線集中，因此未來(lái)行情依然可能會(huì)集中在一線白酒上，但去年白酒行業(yè)龍頭迎來(lái)了一整輪比較大的行情，估值還需要進(jìn)一步消化。