近日，國內上市白酒企業一季報全部披露完畢，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線品牌業績紛紛飄紅，多數企業實現了營業收入回升，而行業龍頭企業一季度凈利潤平均增速更是達到10%-25%。對此，機構普遍認為，在經歷了兩年多的深度調整后，白酒行業終于呈現回暖跡象。隨著市場整體估值水平的提升，白酒板塊已處在“弱復蘇趨勢下等風來”的階段。
招商中證白酒指數分級基金擬任經理王平表示，經過3年左右的調整，白酒行業去泡沫、去庫存已經比較充分，限制“三公消費”對高端酒需求的抑制也已初步見底。未來隨著居民收入的提高和消費升級，大眾消費支撐中高端白酒的需求將重啟，白酒行業長期業績拐點或將來臨。
“白酒行業筑底反彈已經很明確，整個行業完成了從價變到量變的轉變。”金元證券分析師何旭認為，“此前白酒是單價高，如今從神話價格區回歸到平民價格區，以銷量補價格，感覺整個行業更扎實，更穩健了。白酒行業是抗周期行業，與中國經濟增速關聯度不高，2015年會形成緩慢爬坡態勢，2016年和2017年有望整體上行。”
王平介紹，經過兩年多的低迷沉寂，白酒板塊目前估值已處于近5年以來的底部區域，動態PE水平在全部行業中居于倒數之列，補漲動力充足，是值得作為價值投資與長期投資的良好標的。白酒行業將在未來業績增長和估值提升中迎來“戴維斯雙擊”效應。
除此之外，國企改革預期強烈、互聯網改造升級、并購整合等利好因素也賦予了白酒板塊更多投資機會。首先，國企改革總體方案落地在即，基于制度變革提升運營效率預期的行業性機會可期。中證白酒成份股的13家白酒上市公司的實際控制人中11家均為地方政府，一線白酒品牌的國企改革預期強烈。王平認為，龍頭白酒企業的優勢在品牌，劣勢在體制，隨著未來國企改革方案的落實，一線白酒品牌將徹底激發企業經營活力和釋放業績提升動力。其次，白酒企業與互聯網渠道的融合尚處于初級階段，B2B、O2O想象空間巨大，白酒行業的互聯網改造將有助于帶動行業升級。據尼爾森的電商數據顯示，2014年，白酒線上的銷售規模已經達到大賣場的三分之一，且白酒線上銷售增長率達到108%。最后，白酒行業供給分散、競爭激烈，這為品牌、渠道、管理、基酒等方面輸出能力強的龍頭企業提供了整合并購的歷史性機遇。
對此，中信證券、申萬宏源、銀河證券等多家券商近期也紛紛發布研報表示，白酒板塊經過長期調整蓄勢，未來走勢依舊可期。西南證券研報認為，在目前市場點位，資金方分歧較大，需要尋求較為安全的防守型板塊和個股，而低估值的白酒子板塊值得期待。隨著2015年三季度白酒行業銷售旺季的到來，二季度將是配置白酒行業的絕佳時點。
