5月19日貴州茅臺再創新高，股價站上440元/股，市值突破5500億元。貴州茅臺已經能夠連漲8個月，自2014年1月發動上漲攻勢以來，股價漲幅已超5倍，可謂是名副其實的白馬股，在市場較為疲軟的環境下，可謂是亮瞎了投資者的眼睛，5500億市值的貴州茅臺還有多大的上升空間?白酒股在貴州茅臺的帶領下能有和突破?
5 月初茅臺再度發聲限制價格，對一批價進行指令控制，根據券商調研當前一批價仍處于高位，興業證券認為貴州茅臺批發價居高不下主要系投資需求旺盛及供貨遲滯兩方面因素所致：(1)現在時點雖屬淡季，但供需緊平衡已經得到市場充分認識，價格繼續上行預期趨于一致，投資需求崛起;(2)前期發貨少欠貨多，雖加大發貨節奏，效果或有遲滯。另外，直營店、專賣店以及電商已經開始標價1199 元，并有貨供應，受經銷商渠道“價高貨少”影響，茅臺直控渠道出貨量將增大，一則有利于茅臺調控價格，二則增厚公司盈利水平。 從一季報情況看高端白酒一季度收入利潤均實現超 25% 增長，仍是增長最確定、彈性最大的價格帶，次高端和大眾利潤增速在 20%左右，雖增速低于一 線但基本面趨勢持續改善。100 元以下的四線酒仍處于負增長的調整期。長江證券(000783,股吧)認為，白酒基本面持續 改善及估值尚低背景下板塊行情仍可持續，依然重點推薦一線白酒貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖， 二三線品種重點推薦基本面良好、估值安全邊際足的古井貢酒和口子窖。
華泰證券表示，近期的金融去杠桿導致股票市場和債券市場出現了較大幅度調整，該過程對白酒板塊存在正面影響。華泰證券認為，本輪金融去杠桿并不是直接的貨幣收縮，而是為了引導資金脫虛入實，進一步刺激實體經濟發展。資金的脫虛 入實預計將有效的拉動經濟增速回升，將直接帶動商務活動的活躍程度，利好白酒需求端。品牌效應、產能限制和長保質期使得高端白酒不僅僅具有消費品屬性，同時兼有商品屬性，高端白酒的價格在一定程度上是一種“貨幣現象”。本輪白酒的復蘇始于 16Q1，到目前僅經歷了約 6 個季度，華泰證券認為本輪白酒的景氣上升周期能夠在未來的4~8個季度持續。
對于白酒板塊何時走向終結，華泰證券沒有只漲不跌的資產，白酒的行情最終也會結束，我們判斷加息將是白酒 板塊行情的終結者。以加息為代表的貨幣的全面收縮將打破白酒價格上升 的預期，屆時白酒板塊將會步入調整期。大眾食品的消費屬性凸顯，與 CPI 有較為明顯的關聯，只有當 CPI 出現明顯上升的宏觀背景下，大眾食品才會有出現全面機會的潛力，目前 時點食品飲料行業中仍然首選白酒板塊。重點推薦沱牌舍得、貴州茅臺、 山西汾酒和口子窖。
申萬宏源認為，白酒雖入淡季，但復蘇趨勢明確，值得提前布局旺季，每次非基本面下跌都是機會。優選 一線酒及回調充分的二三線龍頭。推薦：瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液，水井坊、洋河股份、古井貢酒。
