釀酒行業(yè):大眾消費(fèi)普漲 白酒看好次高端及高端

投資建議：上周食品飲料板塊繼續(xù)跑贏大盤(pán)，超額收益為8.2%，其中以白酒為主的飲料制造超額收益10.1%，以乳制品和調(diào)味品為主的食品加工超額收益4.4%。

自上而下仍優(yōu)選乳制品和調(diào)味品，看好伊利股份，推薦買入雙匯發(fā)展。調(diào)味品看好龍頭海天，以及中炬高新，“小而美”的涪陵榨菜，看好休閑食品細(xì)分龍頭洽洽食品，鹵肉龍頭絕味食品。

白酒5月來(lái)表現(xiàn)突出，區(qū)域性品牌如古井貢酒、口子窖漲幅居前，我們認(rèn)為區(qū)域性名酒的邏輯是受益百元價(jià)格帶的結(jié)構(gòu)升級(jí)(100元向200-300元)，盈利特別是18Q1有明顯改善，估值前期普遍在18年的20x，因此短期表現(xiàn)突出。

核心推薦：白酒，瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)，山西汾酒、洋河股份、水井坊、順鑫農(nóng)業(yè)，關(guān)注今世緣、古井貢酒等。大眾品，伊利股份、涪陵榨菜、雙匯發(fā)展、中炬高新、絕味食品、洽洽食品，海天味業(yè)、桃李面包