白酒股還有投資價(jià)值嗎?

近期，以五糧液為代表的中高端白酒廠(chǎng)商掀起了新一輪“漲價(jià)潮”。

隨著行業(yè)集中度持續(xù)加劇，手握名酒的企業(yè)需要進(jìn)一步掌握市場(chǎng)定價(jià)權(quán)來(lái)掌市場(chǎng)。因此，實(shí)施“漲價(jià)”成為了推動(dòng)品牌升級(jí)、穩(wěn)固渠道利潤(rùn)的必要手段。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，高端白酒企業(yè)的盈利能力還有很大提升空間。

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1、業(yè)績(jī)

從基本面因素來(lái)看，“漲價(jià)”意味著盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，白酒上市公司的業(yè)績(jī)有望穩(wěn)定增長(zhǎng)。

就今年一季度而言，白酒股的業(yè)績(jī)無(wú)疑是十分亮眼的，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都名列前茅。

2、漲價(jià)行為與股價(jià)波動(dòng)

從對(duì)股價(jià)的影響來(lái)看，白酒廠(chǎng)商的“漲價(jià)”行為往往會(huì)在短期內(nèi)推升白酒股的股價(jià)，也會(huì)在中長(zhǎng)期伴隨著股價(jià)上漲。

以茅臺(tái)為例，從茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)指數(shù)和白酒指數(shù)走勢(shì)比較看，兩者具有強(qiáng)相關(guān)性。

茅臺(tái)酒價(jià)格大幅上漲，意味著茅臺(tái)酒的需求未能有效得到滿(mǎn)足，既可能是茅臺(tái)自身供小于求，也可能是白酒整體景氣，兩者都利于高端酒整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

3、外資的視角

從資金角度來(lái)看，MSCI、富時(shí)羅素以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)等知名國(guó)際指數(shù)紛紛將A股納入其指數(shù)體系，并逐步提高權(quán)重。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，外資一直偏愛(ài)包括白酒股在內(nèi)的食品飲料板塊。

白酒在中國(guó)市場(chǎng)的地位不可替代，以外資視角來(lái)看，具有稀缺性。預(yù)計(jì)白酒行業(yè)將通過(guò)其成長(zhǎng)能力與穩(wěn)定性繼續(xù)吸引來(lái)自海外的長(zhǎng)線(xiàn)資金入駐。

同時(shí)，中國(guó)白酒龍頭公司無(wú)論在國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，在基本面方面還是估值方面，都具有比較優(yōu)勢(shì)。

目前，白酒板塊估值 為28.24 倍