白酒景氣度持續(xù)上行 券商建議關(guān)注區(qū)域龍頭

6月7日，釀酒板塊收出放量長(zhǎng)陽(yáng)大漲4.75%，板塊指數(shù)一舉突破20日均線。板塊內(nèi)可交易個(gè)股除*ST椰島以平盤報(bào)收外，其余個(gè)股全線飄紅。其中，金種子酒、青島啤酒、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)等個(gè)股漲停。

值得一提的是，時(shí)隔多日，貴州茅臺(tái)盤中再度沖擊700元大關(guān)，最高摸至701.88元，收盤上漲5.33%，報(bào)收697.17元。

券商建議關(guān)注區(qū)域龍頭，投資把握兩條主線選股。

一季報(bào)凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)

上市公司一季報(bào)披露顯示，18家白酒企業(yè)一季報(bào)凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，舍得酒業(yè)一季報(bào)凈利潤(rùn)同比翻番，順鑫農(nóng)業(yè)(94.61%)、老白干酒(80.97%)、酒鬼酒(68.88%)、水井坊(68.01%)、瀘州老窖(51.86%)、山西汾酒(51.82%)等6家公司一季報(bào)凈利潤(rùn)同比增幅也均在50%以上。

中泰證券分析師范勁松指出，從年報(bào)和一季報(bào)數(shù)據(jù)來看，名酒收入繼續(xù)保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，利潤(rùn)增速則更快，消費(fèi)升級(jí)和集中度提升的產(chǎn)業(yè)邏輯不變，只是各家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邊際趨勢(shì)有所不同。

范勁松分析，行業(yè)回升初期的2-3年，高端酒和次高端最先受益，背后的邏輯是具備最優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)格局和全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)，較強(qiáng)的漲價(jià)預(yù)期亦帶來一定補(bǔ)庫(kù)需求，現(xiàn)階段這些名酒仍保持高增，邊際變化可能不大;區(qū)域市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)品牌開始進(jìn)入加速增長(zhǎng)期，背后的邏輯是消費(fèi)換擋由100元、200元向300元升級(jí)，這個(gè)趨勢(shì)在安徽、江蘇等地體現(xiàn)明顯。

兩條主線選股

華創(chuàng)證券認(rèn)為，行業(yè)景氣度依舊，建議積極進(jìn)行中期布局。年初以來，隨著茅臺(tái)限價(jià)，市場(chǎng)預(yù)期和基本面出現(xiàn)重大背離，部分投資者信心不足，負(fù)面情緒波及整個(gè)市場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)期處于短期回調(diào)狀態(tài)，2018年一季度基金重倉(cāng)持股比例(3.9%)向合理配置比例回歸。但白酒板塊行業(yè)邏輯未發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，依舊是消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)下的品牌集中度提升，高端、次高端和部分區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌將繼續(xù)受益。當(dāng)前白酒的周期尚未結(jié)束，仍處中期行情，2018年或雖然無法走出前兩年的急速上漲行情，但穩(wěn)健收益可期。建議投資者站在全年投資視角看板塊，積極進(jìn)行中期布局。

范勁松建議兩條主線選股，一線長(zhǎng)期持有，二三線加大配置力度。

范勁松分析，從年報(bào)和一季報(bào)數(shù)據(jù)來看，名酒繼續(xù)保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，消費(fèi)升級(jí)和集中度提升的產(chǎn)業(yè)邏輯不變，只是各家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邊際趨勢(shì)有所不同。行業(yè)回升初期的2-3年，高端酒和次高端最先受益，背后的邏輯是具備最優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)格局和全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)階段名酒仍保持高增，邊際變化可能不大;區(qū)域市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)品牌開始進(jìn)入加速增長(zhǎng)期，背后的邏輯是消費(fèi)換擋升級(jí)。

范勁松認(rèn)為應(yīng)以長(zhǎng)期視角去配置一線茅五瀘，短期波動(dòng)不改全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的高確定性，尤其是茅臺(tái)的提價(jià)效應(yīng)有望逐季得到體現(xiàn)，更需理性對(duì)待，5月中旬MSCI落地亦是重要催化劑;二三線估值較低且業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)酒企建議加大配置力度，繼續(xù)重點(diǎn)推薦口子窖、古井貢酒、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒、水井坊等。