白酒行業(yè)調(diào)研紀(jì)要:消費(fèi)升級(jí)大勢(shì)所趨,區(qū)域名酒聚焦省內(nèi)市場(chǎng)

投資要點(diǎn)

1.品牌集中勢(shì)不可擋,消費(fèi)升級(jí)大勢(shì)所趨
 

經(jīng)過(guò)本輪行業(yè)調(diào)整,全國(guó)2.1萬(wàn)家白酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況已明顯分化,前100家已進(jìn)入相對(duì)復(fù)蘇期,而后2.09萬(wàn)家企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,行業(yè)向品牌集中勢(shì)不可擋。安徽市場(chǎng)調(diào)研充分印證了白酒消費(fèi)升級(jí)現(xiàn)象,2016Q1古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒毛利率均上漲。(1)古井貢酒管理層指出,百元酒價(jià)格確實(shí)在升級(jí),特別是50-60元消費(fèi)群向80-85元上移,80-85元消費(fèi)群在向110-120元上移,總體看,消費(fèi)群都是向100元左右集中,目前酒廠也都是在這個(gè)價(jià)格帶發(fā)力。(2)口子窖管理層指出,原本鄉(xiāng)鎮(zhèn)、縣級(jí)市場(chǎng)主流用酒價(jià)格在40-50元,近幾年用酒價(jià)格已提升至80-100元,這個(gè)消費(fèi)群體的基數(shù)非常大,婚宴、滿月酒、聚會(huì)等消費(fèi)需求旺盛。(3)迎駕貢酒高端產(chǎn)品洞藏酒2015年銷售額逾4000萬(wàn)元,今年一季度銷售額3000萬(wàn),全年大概率突破1億元,2016Q1公司100元以上產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng),10-30元產(chǎn)品下滑。此外,瀘州老窖增也呈現(xiàn)中高端產(chǎn)品銷量快速增長(zhǎng),低端產(chǎn)品銷量下滑局面,其中,2015年和2016Q1國(guó)窖1573、百年瀘州老窖和特曲增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯,頭曲、二曲銷量持續(xù)下降。

2.區(qū)域名酒聚焦省內(nèi)市場(chǎng)

迎駕貢酒當(dāng)前重點(diǎn)仍放在省內(nèi),繼續(xù)遵循“省內(nèi)市場(chǎng)重點(diǎn)化,省外市場(chǎng)抓重點(diǎn)”。口子窖在省內(nèi)追求精耕細(xì)作,已從過(guò)去核心市場(chǎng)、中心城區(qū)渠道擴(kuò)張至鄉(xiāng)鎮(zhèn),以實(shí)現(xiàn)真正的扁平化運(yùn)作,弱化乃至砍掉二批商,直接由總代理面對(duì)終端;省外采取重點(diǎn)市場(chǎng)重點(diǎn)做,公司不會(huì)盲目追求省外市場(chǎng)規(guī)模,關(guān)鍵看該市場(chǎng)是否具備長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。古井貢酒今年上半年應(yīng)能完成黃鶴樓并購(gòu),全國(guó)化擴(kuò)張首要任務(wù)是盤活黃鶴樓,再考慮其他并購(gòu)。老白干今年經(jīng)營(yíng)策略不是擴(kuò)張而是聚焦,把重點(diǎn)市場(chǎng)做深做透,不向外拓展,重點(diǎn)投入保定和唐山市場(chǎng),今年年底再規(guī)劃2017年對(duì)邯鄲市場(chǎng)的投入力度。