產(chǎn)品提價(jià)利好業(yè)績 啤酒板塊逆勢上漲

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產(chǎn)品提價(jià)利好業(yè)績 啤酒板塊逆勢上漲

昨日雖然A股行業(yè)板塊整體 “遇冷”，但啤酒板塊逆勢上漲。在滬指收盤重挫2.5%創(chuàng)兩年多新低的情況下，啤酒板塊位列概念板塊漲幅之首。

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業(yè)績彈性有望大增

從昨日盤面上看，西藏發(fā)展、珠江啤酒、青島啤酒分別逆勢上漲4.23%、1.72%、1.32%，啤酒板塊昨日則整體漲幅0.41%，位列概念板塊漲幅第一位、行業(yè)板塊漲幅第二。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年1-5月，中國啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量1620.3萬千升，同比增長2.3%。其中，2018年5月，中國啤酒行業(yè)產(chǎn)量397.1萬千升，同比增長1.5%。中國啤酒行業(yè)進(jìn)入2018年以來，至今已經(jīng)連續(xù)增長了五個(gè)月。2018年1-4月，中國累計(jì)出口啤酒11.678萬千升，同比增長9.6%;金額為5.04億元，同比增長10.1%。2018年1-4月，中國累計(jì)進(jìn)口啤酒20.68萬千升，同比增長19.1%;金額為14.78億元，同比增長20.5%。

年初以來，華潤、燕京、青島在多個(gè)區(qū)域?qū)χ饕�產(chǎn)品提價(jià)，同時(shí)費(fèi)用端各企業(yè)均執(zhí)行壓縮戰(zhàn)略。

對此，國金證券分析師于杰認(rèn)為：“今年啤酒行業(yè)整體業(yè)績彈性有望大增，重點(diǎn)關(guān)注盈利能力持續(xù)改善的華潤啤酒、今年壓縮費(fèi)用顯著的青島啤酒及利潤彈性最大的燕京啤酒。”

啤酒行業(yè)經(jīng)歷“大拐點(diǎn)”

公司方面，青島啤酒當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率低于行業(yè)平均水平，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，作為國產(chǎn)中高端啤酒龍頭在行業(yè)出現(xiàn)向上契機(jī)的階段，青島啤酒理應(yīng)享有更高的估值溢價(jià)。

百威7月1日提高出廠價(jià)：旺季華潤、百威年內(nèi)再提價(jià)，側(cè)面反映出終端動(dòng)銷并未受到?jīng)_擊，行業(yè)提價(jià)大概率持續(xù)。提價(jià)僅是利潤提升第一步，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級是利潤提升持續(xù)來源。

昨日逆勢上漲的珠江啤酒，2018年一季度，公司銷售收入7.17億元，同比增長7.66%，較2017年全年增幅6.24%提升1.42個(gè)百分點(diǎn)。“2018年一季度，公司的銷售增長真實(shí)，并且有加速的跡象。”中原證券認(rèn)為，公司啤酒主業(yè)的基本面是良好的，甚至在業(yè)內(nèi)都是優(yōu)秀的。

另外，針對啤酒旺季再提價(jià)，長城證券認(rèn)為，啤酒行業(yè)利潤拐點(diǎn)進(jìn)一步印證，百威緊跟華潤腳步，旺季再提出廠價(jià)。提價(jià)成功背后原因，一是啤酒區(qū)域競爭格局更加穩(wěn)固;二是企業(yè)策略由份額導(dǎo)向轉(zhuǎn)為利潤導(dǎo)向，市場策略發(fā)生轉(zhuǎn)變。現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)格局下，看好龍頭華潤啤酒，建議關(guān)注A股公司青島啤酒、重慶啤酒。

海通證券認(rèn)為，啤酒行業(yè)正在經(jīng)歷歷史性大拐點(diǎn)，看好青島啤酒、重慶啤酒，建議關(guān)注華潤啤酒、燕京啤酒。