白酒板塊再度逆勢上漲 白酒股還是資金“真愛”?

兩市弱勢震蕩，白酒板塊今日再度逆勢上漲，截至發(fā)稿，酒鬼酒漲停，伊力特、今世緣、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒等多只個股跟漲。

消息面上，湖南首份中報預(yù)增快報出爐，酒鬼酒預(yù)計上半年增收又增利。7月8日晚間，酒鬼酒對外發(fā)布2019年半年度業(yè)績快報公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為7.09億元，同比增長35.41%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.56億元，同比增長36.34%。公司表示，公司營業(yè)收入及凈利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，主要得益于內(nèi)參酒及酒鬼酒系列產(chǎn)品銷售收入增長。

對此，國海證券發(fā)布研報指出，近年來，酒鬼酒公司進(jìn)一步明確了深耕湖南大本營戰(zhàn)略，并取得了較好的效果。公司在湖南省內(nèi)推進(jìn)渠道扁平化，將門店下沉至區(qū)縣一級，基本實(shí)現(xiàn)了湖南省內(nèi)縣級市場的全覆蓋。未來，隨著湖南省內(nèi)市場的深耕策略持續(xù)推進(jìn)，酒鬼酒在湖南省內(nèi)還有較大增長潛力。

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廣發(fā)證券指出，白酒龍頭凈利潤增速變動趨勢同步于GDP增速變動趨勢;食品龍頭凈利潤增速變動趨勢滯后于GDP增速變動趨勢，且抗周期能力強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)上行期白酒龍頭股價表現(xiàn)明顯優(yōu)于食品龍頭和大盤，經(jīng)濟(jì)衰退期食品龍頭股價表現(xiàn)明顯優(yōu)于白酒龍頭和大盤。根據(jù)廣發(fā)宏觀，2019下半年經(jīng)濟(jì)增速不確定性較強(qiáng)。報告認(rèn)為下半年白酒景氣度有望持續(xù)，食品景氣度維持較高水平。

基金“中考”紅黑榜：招商中證白酒摘得桂冠

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，有可比數(shù)據(jù)的1231只股票型基金(A、C分開統(tǒng)計)中，1176只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益，其中17只基金收益率超50%，而招商中證白酒以73.72%的收益率奪冠，號稱“酒中仙基”;鵬華中證酒以66.54%的收益率位列第二;排名第三的是國泰國證食品飲料58.32%。

招商中證白酒是一只指數(shù)型基金，2019年一季報顯示，該基金2017年8月22日起由侯昊開始打理，截至2019年3月底，該基金重倉了五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖等主營白酒業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

《華夏時報》記者了解到，侯昊認(rèn)為下半年A股市場仍存階段性機(jī)會， 長期來看核心資產(chǎn)和成長行業(yè)的創(chuàng)新龍頭仍有投資價值。對市場而言，大的機(jī)會都有賴于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。對于消費(fèi)白馬行業(yè)來說，估值只是一個其中的方面，業(yè)績的確定性和對未來業(yè)績的預(yù)期才是決定股票未來價格的最重要因素。參考境內(nèi)外投資案例來說，消費(fèi)行業(yè)都是價值投資最好的典范。短期最有可能觸發(fā)分歧的是股價是否透支未來的業(yè)績。

值得注意的是，上述17只績優(yōu)基金主要集中在消費(fèi)行業(yè)，進(jìn)一步細(xì)分可以看出食品飲料尤受偏愛，而白酒則是集萬千寵愛于一身，例如貴州茅臺2019年以來繼續(xù)創(chuàng)新高，2019年6月28日盤中觸及988.88元/股。另有671只基金回報率超20%，跑贏上證綜指。

混合型基金：超九成實(shí)現(xiàn)正收益易方達(dá)瑞恒58.52%收益率稱王

不同于股票型基金，混合型基金并沒有“驚人”的代表，但也可圈可點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，有可比數(shù)據(jù)的3191只混合型基金中有3051只實(shí)現(xiàn)了盈利，占比達(dá)95.61%，而收益率超50%的基金有23只;另有1071只獲得20%以上的回報率。

在普遍飄紅的背景下，易方達(dá)瑞恒以58.52%收益率摘得半年度冠軍頭銜，富國消費(fèi)主題緊隨其后，收益率為58.10%，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A以57.91%的回報率排名第三。

從數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，景順長城基金旗下有4只產(chǎn)品進(jìn)入排名前20，分別為景順長城內(nèi)需增長貳號、景順長城新興成長、景順長城內(nèi)需增長和景順長城鼎益，2019年上半年凈值增長率分別為56.81%、55.55%、54.62%和53.18%，。《華夏時報》記者注意到，這四只基金均出自劉彥春之手，其2015年1月加入景順長城，2015年4月起擔(dān)任基金經(jīng)理。

談及劉彥春的投資策略，他打比方道，“市場情緒如同少女的心，永遠(yuǎn)猜不清楚，昨天還冷若冰霜，今天就熱情如火，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、政策調(diào)整，一切都順理成章，但市場波動之大，遠(yuǎn)超想象。而權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險溢價已經(jīng)回歸均值，估值修復(fù)接近尾聲，躺著賺錢的時間窗口正在過去。企業(yè)價值創(chuàng)造的能力從根本上決定組合的業(yè)績表現(xiàn)。”

債券型基金：可轉(zhuǎn)債基成市場黑馬博時轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A奪魁

2018年，債基突出重圍成為全市場最大贏家，其中純債基是跑出來的黑馬。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，進(jìn)入2019年，債基整體業(yè)績雖不如權(quán)益類基金，但托可轉(zhuǎn)債市場的福，債基排名前20的產(chǎn)品基本上皆是可轉(zhuǎn)債類基金。

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，有可比數(shù)據(jù)的2476只債券型基金中有2371只實(shí)現(xiàn)了盈利，而收益率超20%的基金僅有博時轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A一只，為20.07%，另有65只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)10%以上的收益率。

華南某大型基金公司內(nèi)部人士告訴《華夏時報》記者，可轉(zhuǎn)債主要機(jī)會來自正股牛市或大幅波動時期。從風(fēng)險收益特征看，需重視攻守均衡的平衡型品種，偏債型指數(shù)回報偏弱，投資偏債型品種的價值在于等待市場下行趨勢反轉(zhuǎn)后，堅持持有并享受平衡型這段收益，偏股型指數(shù)波動偏大，可能更適合市場相對明朗后的右側(cè)投資。可轉(zhuǎn)債投資要有止盈思維，為長期超額收益主要來源。