券商看好商貿(mào)行業(yè)、白酒等兩大板塊

商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：阿里京東助力線下零售業(yè)獲得價(jià)值重估

核心觀點(diǎn)：繼京東戰(zhàn)略投資永輝超市后，阿里巴巴與蘇寧云商的合作徹底點(diǎn)燃了整個(gè)商業(yè)貿(mào)易板塊的熱情，投資者們隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的腳步重新關(guān)注起了線下的零售。 在之前的報(bào)告中我們一直強(qiáng)調(diào) o2o 是未來(lái)消費(fèi)行業(yè)的大方向，線上的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，與線下的渠道資源都是不可或缺的組成部分。隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭們進(jìn)軍線下，實(shí)體的零售商們也將迎來(lái)價(jià)值重估的最佳時(shí)機(jī)，本月繼續(xù)重點(diǎn)推薦 O2O 轉(zhuǎn)型標(biāo)的：永輝超市，蘇寧云商，海寧皮城，小商品城。

高端白酒行業(yè)：高端白酒景氣度持續(xù)回升，繼續(xù)建議積極布局

核心觀點(diǎn)：我們認(rèn)為，在歷經(jīng)三年銷售低迷、減產(chǎn)、降價(jià)后，限制“三公”消費(fèi)對(duì)于高端白酒需求的抑制已經(jīng)見(jiàn)底。2015 年開(kāi)始，白酒業(yè)初步出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，庫(kù)存得到控制，商務(wù)消費(fèi)和個(gè)人消費(fèi)一定程度上彌補(bǔ)了三公消費(fèi)帶來(lái)的空缺，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。以茅臺(tái)、五糧液為代表的部分名酒去泡沫、去庫(kù)存已經(jīng)較為充分，未來(lái)有望在白酒消費(fèi)旺盛的民間需求拉動(dòng)下步入復(fù)蘇。連日來(lái)茅臺(tái)、五糧液、瀘州老家相繼對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行梳理，有的采取控價(jià)，有的則是直接提價(jià)，有的確實(shí)采取控貨的方式來(lái)梳理品牌、理順價(jià)格。我們認(rèn)為一批價(jià)是最真實(shí)的價(jià)格，已經(jīng)反映了供需情況，從一批價(jià)格數(shù)據(jù)以及行業(yè)前期庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，我們認(rèn)為高端白酒行業(yè)景氣度在回升，近期高端白酒以茅五瀘為代表的企業(yè)紛紛提價(jià)，更是驗(yàn)證了高端白酒景氣度回升這一事實(shí)。中秋以及中秋之后的十一、元旦、春節(jié)等節(jié)日均是白酒消費(fèi)的旺季，我們?cè)谙�費(fèi)旺季到來(lái)之前，可提前布局高端白酒的標(biāo)的貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖。