近日，五糧液、古井貢酒、山西汾酒、瀘州老窖等多家酒企公布上半年業績，受益于白酒行業景氣度持續，上述酒企業績均報喜。有分析認為，悲觀預期引發市場對于“消費降級”的探討，但白酒的基本面及量價關系穩定，本輪下跌使得名酒估值具備性價比吸引力，隨著中秋白酒消費旺季的來臨，行業或開啟超跌反彈行情。
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調整背后是白酒景氣度高
步入8月，白酒板塊展開集體大調整。據Wind數據統計展示，8月初至8月22日，申萬白酒行業按總市值加權平均計算，累計跌幅達10.49%。板塊內19只個股無一幸免，跌幅從5.04%到24.55%不等。跌幅超過10%的企業有16家，占比84.21%。超過20%的企業有3家。跌幅最小的為金徽酒，下跌5.34%;跌幅最大的為伊力特，下跌24.72%。
然而，持續調整背后是白酒板塊酒企的高增長，行業的高景氣度。在已經公布半年報的幾家酒企中，貴州茅臺半年報顯示，2018年上半年實現營業收入333.97億元，同比增長38.06%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤158億元，同比增長40%。其中二季度實現營業收入168.56億元，同比增長45.56%;歸屬于上市公司凈利潤72.57億元，同比增長41.53%。
截至8月27日，18家白酒企業中已有15家披露半年報，這15家公司業績均現不同程度的增長，報告凈利潤增長幅度超過50%的公司達7家，其中老白干酒和舍得酒業2018年上半年凈利潤增長超過一倍，同比增幅分別為208%、166%。
或隨旺季來臨展開超跌反彈
與二級市場弱市相反的是，券商研報正“組團”唱多酒企。機構分析認為，整體來看，一方面，未來白酒行業仍將在長時間內保持集中度提升的趨勢，名優酒企未來優勢顯著。另一方面，隨著行業景氣度的不斷提升，高端、次高端仍是行業內最具發展的價格帶。
華創證券分析師表示，白酒板塊積極把握中報行情，加大配置超預期標的。建議投資者堅持守正，順勢而為。一、堅持主要配置中長線業績可持續且穩定的品種，包括一線白酒茅臺、五糧液、洋河、老窖、汾酒;二、順勢而為，配置當下及未來一段時間內業績增速加快，以及可以看得清未來持續增長的公司，包括古井貢酒、口子窖、順鑫農業、伊力特等。
“從宏觀層面看，在不確定的經濟預期下，消費特別是食品飲料都是相對最確定的。”私募人士袁誠表示，食品飲料不像家電、家居，受地產周期的影響相對較小，而白酒等消費類產品都不受貿易摩擦影響。
