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            白酒告別高增長

            2019-09-05 08:45  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

            營收增長整體放緩

            19家A股上市白酒企業半年報陸續發布完畢。其中,伊力特、金徽酒、青青稞酒、金種子酒凈利下降,金種子酒、*ST皇臺虧損。整體來看,白酒行業告別了過去的高速增長,逐漸回歸理性;一線酒企持續增長,區域酒企受擠壓嚴重。

            從營收層面來看,白酒行業整體增速放緩。19家白酒上市公司中,區域酒企迎駕貢酒、伊力特、金徽酒、青青稞酒、金種子酒營收增長均為個位數。山西汾酒去年同期營收增長52.42%,今年上半年增速降至22.3%。山西汾酒在財報中指出,上半年白酒行業繼續處于行業分化窗口期。受宏觀經濟及貿易摩擦等因素影響,白酒行業增速逐漸回歸到合理增長狀態。

            除區域酒企外,一直以高端產品作為主打的水井坊,去年營收增長58.97%,今年上半年營收為16.9億元,同比增長26.47%,增速為近5年來最低。

            酒水行業分析師蔡學飛表示,中國白酒經過高速增長后,價格帶升級過快,銷售增幅過大,這些都需要市場有一定的適應期,特別是價格的穩定與消費者的教育。其次是整體經濟環境壓力較大,一定程度上也惡化了行業情況。

            另據財報顯示,隨著一線名酒渠道下沉,區域酒企競爭壓力變大,市場逐步向頭部企業集中。另一方面,一線名酒的價格帶已經穩固在千元,而區域酒企和省酒也跟隨推出了大量中高端產品,但品牌力難以支撐價格帶,因此整個行業馬太效應逐漸加強。

            預收款金額兩極分化

            作為白酒行業的“蓄水池”,預收款一直是酒企財報中備受關注的內容,能夠反映出經銷商的打款意愿和下游銷售現狀。在體量方面,貴州茅臺仍然是龍頭老大,其上半年預收賬款達122.57億元,幾乎等于其他白酒上市公司預收賬款之和。

            在預收款增速上,白酒行業則是喜憂參半。青青稞酒、山西汾酒、水井坊、順鑫農業、今世緣、瀘州老窖、貴州茅臺延續了預收款增長趨勢。其中,青青稞酒由于基數低,增幅位列白酒上市企業首位。

            相反,其余酒企預收款增速則出現不同程度的下滑。其中,伊力特預收款下滑幅度最高,較2018年底的預收款余額下滑了39.72%。伊力特表示,其預收款下降主要系本期營銷體系變化,加大直銷導致預收貨款減少。

            從與營收的對比關系來看,水井坊的預收款占營收比值僅為3.49%,在所有上市白酒企業中表現墊底,業界擔心這一數字或不能較好地保障水井坊未來業績。

            蔡學飛認為,下半年白酒行業會繼續分化,伴隨區域不平衡帶來進一步的市場擠壓,一線名酒借助銷售旺季的優勢將會繼續走強,而大量區域酒企即使旺季也沒有銷量,逐漸被邊緣化,白酒企業的“淘汰賽”即將拉開大幕。

              關鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:新京報  佚名
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