導讀：從歷史統(tǒng)計看，四季度有大概率超額收益的板塊分別是家電、金融和白酒。鋼鐵企業(yè)在節(jié)后持續(xù)去產(chǎn)能之后，將開啟一次修復行情。三安光電作為全球LED芯片龍頭，充分享受消費電子產(chǎn)業(yè)向中國轉移的利好。
今日策略——關鍵詞：A股四季度配置白酒和家電，美股三季報期間大概率上漲
A股策略：四季度白酒、家電和金融有超額收益。10月12日市場走平，雖然上漲個股占比下降到了38%，但漲停家數(shù)遠遠高于跌停數(shù)量，意味著熱點不斷輪動。在輪動加速的背景下，最好的策略是買入優(yōu)質公司，降低換手頻次。
海通證券策略分析師荀玉根認為，2016年1月底以來，股市、房市、匯率都出現(xiàn)上漲。上一次出現(xiàn)三類資產(chǎn)價格齊漲還是在2005-2007和2009-2010年。而兩次期間，經(jīng)濟都步入繁榮期。此次則更多體現(xiàn)為企業(yè)盈利的改善以及經(jīng)濟止跌企穩(wěn)。從這個角度看，估值和盈利的匹配是配置的核心邏輯。根據(jù)其統(tǒng)計，金融、白酒和家電，在四季度大概率跑贏市場。
海外隔觀：三季度財報期間市場上漲概率高達79%。在盤中創(chuàng)出新高后，美股尾盤回落，出現(xiàn)小幅調整。最早公布財報的摩根大通和花旗，在盈利和收入端都超出市場預期，但股價出現(xiàn)下跌。市場認為調整更多來自于前期上漲后的部分獲利了結。歷史上看，美股三季度財報后的30天內是市場表現(xiàn)最好的階段，有79%的概率取得上漲。9月PPI繼續(xù)上漲0.4%，今年以來已經(jīng)上漲了2.6%，體現(xiàn)出經(jīng)濟基本面的好轉。
今日熱點——關鍵詞：鋼鐵四季度機會將至、白色家電漲大于市、5G行情持續(xù)
1.鋼鐵：節(jié)后持續(xù)去庫存，四季度投資機會有望開啟。10月12日，鋼鐵股尾盤崛起，截至收盤，龍頭股凌鋼股份(600231)漲停，柳鋼股份(601003)漲逾7%，新鋼股份(600782)大漲5%。除此以外，黑色系中，焦煤漲超4%，熱卷漲近4%，螺紋鋼漲近3%，鐵礦石翻紅。消息面上，10月11日下午，唐山市政府緊急發(fā)布文件，宣布鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)的啟動時間由11月15日提前到10月12日0時。
機構之聲：連續(xù)六年新財富第一的長江證券分析師王鶴濤認為，鋼鐵盈利韌性提升，利潤部分或成礦價后期主要支撐力量。目前，更為剛性的供給面對缺口，并不能一蹴而就補足，整體需求趨勢下滑未定前提下，緊平衡也有望延續(xù)至明年二季度。所以，盈利韌性充足已漸成市場一致預期。
華創(chuàng)證券分析師唐川林則提出，國慶前周庫存明顯下降，各省市紛紛出臺限產(chǎn)細則，且唐山、安陽等省市限產(chǎn)政策力度普遍超市場預期，不論對期貨還是股票市場都有明顯提振， 同時板塊出現(xiàn)一定分化，但整體仍明顯上揚。當前的庫存去化速度略高于十六年歷史值，而隨著供暖季限產(chǎn)的開啟，原本北材南下的格局將被打破，原有區(qū)域的新供需格局將帶來階段性的新一輪投資機會。推薦標的：柳鋼股份(601003)、韶鋼松山(000717)、新鋼股份(600782)。
2.白色家電：長假現(xiàn)新零售趨勢，關注細分行業(yè)龍頭。10月12日，白色家電板塊再度領漲，青島海爾(600690)大漲5.54%，百達精工(603331)、海信科龍(000921)、小天鵝A(000418)、美的集團(000333)相繼跟漲。超級黃金周后，白色家電成為家電板塊表現(xiàn)最亮眼的細分領域。
機構之聲：海通證券家電行業(yè)分析師陳子儀繼續(xù)堅定看好一線白電龍頭的走勢，首推美的集團(000333)、小天鵝 A(000418)、格力電器(000651)。其中，美的集團(000333)長期邏輯最強， 短期預期最低，估值安全有彈性;小天鵝 A (000418)則受益行業(yè)增長，以及份額、 均價、利潤率的持續(xù)改善，未來五年業(yè)績均有望保持 25%的復合增速， 目前估值對應 2018 年僅 14 倍;格力電器(000651)受益行業(yè)景氣，2017年業(yè)績增長35%確定性高，2018年估值僅 9 倍，股息率近 7%，極具價值屬性。
3.5G：新一輪測試將啟動，行情持續(xù)。日前，工信部披露我國5G第三階段測試將于2017年年底啟動， 2018年相關運營商將進行預商用，相關廠商的后續(xù)系統(tǒng)設備、芯片正在瞄準5G預商用目標。截至10月12日收盤，5G概念股整體漲幅1.05%，科信技術(300565)、中富通(300560)漲停，縱橫通信(603602)漲幅為7.23%，太辰光(300570)漲幅為5.89%。
機構之聲：天風證券通信首席分析師唐海清稱，這輪5G行情能炒起來的原因在于，客觀背景就是四季度行情結束前，各家機構都明白資金不能凈賣出，此時就要為資金尋找新的投資方向。而之前周期股、人工智能都被炒作過，只有5G沒有被大炒過。同時，5G是國家確定性的戰(zhàn)略發(fā)展方向，上升空間大。在四季度行情結束前，5G行情肯定是震蕩向上的，而明年二季度5G將迎來更大一波行情。
個股推薦——三安光電(600703)，全球LED芯片龍頭
1)公司已經(jīng)成為全球LED芯片龍頭，隨著8月開始的新產(chǎn)能投放，明年將達到22%全球市場份額;
2)行業(yè)整體出現(xiàn)制造業(yè)向中國轉移趨勢，臺灣和韓國廠商紛紛減產(chǎn)，退出市場，中國廠商將成為未來最重要的LED芯片制造基地;
3)LED節(jié)能燈產(chǎn)品今年全球爆發(fā)，推動公司毛利率提高;
4)公司三季度業(yè)績增速52-66%，高增長確認盈利加速，2017年50%以上業(yè)績增長僅僅對應30倍不到估值。
