家電白酒板塊領(lǐng)跑 滬指重上3300點(diǎn)

12月11日，A股市場(chǎng)延續(xù)前一交易日(上周五)普漲行情，滬指重上3300點(diǎn);深市兩大股指全天紅盤運(yùn)行，開盤點(diǎn)位為全天最低點(diǎn)位，創(chuàng)業(yè)板指開盤就站上1800點(diǎn)。

截至下午收盤時(shí)間，上證綜指報(bào)3322.20點(diǎn)，漲0.98%;深證成指報(bào)11143.26點(diǎn)，漲1.90%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1816.98點(diǎn)，漲1.39%。

滬深兩市較前一交易日放量近300億元，總計(jì)4020.06億元，其中滬市1729.86億元，深市2290.20億元。

消費(fèi)白馬領(lǐng)跑

盤面上，家電和白酒兩大消費(fèi)白馬板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑。

家電板塊中，美的集團(tuán)(000333)漲6%，小天鵝A(000418)、華帝股份(002035)、海信科龍(000921)、格力電器(000651)、青島海爾(600690)漲幅均在3%以上。

酒類股中，五糧液(000858)領(lǐng)跑，漲幅接近6%;瀘州老窖(000568)、沱牌舍得(600702)、山西汾酒(600809)、貴州茅臺(tái)(600519)漲幅超過3%。

此外，汽車、醫(yī)藥、食品等消費(fèi)板塊同樣漲幅不俗。

醫(yī)藥股中，佐力藥業(yè)(300181)、普利制藥(300630)、華海藥業(yè)(600521)漲停。

熱點(diǎn)概念中，大數(shù)據(jù)概念股走強(qiáng)，銀信科技(300231)、榮科科技(300290)、海量數(shù)據(jù)(603138)、數(shù)據(jù)港(603881)、東方國信(300166)、匯納科技(300609)、天璣科技(300245)、朗源股份(300175)紛紛漲停。

資金面上，滬深兩市融資融券余額在12月8日實(shí)現(xiàn)三連升，總計(jì)10137.71億元，其中，滬市兩融余額5995.97億元，深市兩融余額4141.73億元。

多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多藍(lán)籌行情

經(jīng)過前期的多日調(diào)整，藍(lán)籌股在12月11日延續(xù)了前一個(gè)交易日的復(fù)蘇局面，有機(jī)構(gòu)指出，繼續(xù)堅(jiān)定看多大盤藍(lán)籌行情。

東方證券在12月11日的報(bào)告中指出，2017年11月初至今的下跌，讓藍(lán)籌白馬出現(xiàn)重創(chuàng)，但本輪市場(chǎng)下跌并非股票基本面發(fā)生變化，而是大盤藍(lán)籌股股價(jià)創(chuàng)新高，且估值創(chuàng)新高，存在回調(diào)壓力。

不過，下跌并未改變大盤藍(lán)籌業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值便宜以及安全墊厚的基本面，下跌之后是最好的買入機(jī)會(huì)。

銀河證券同樣力挺白馬股，該機(jī)構(gòu)在最新報(bào)告中表示，11月20日以來，白馬股概念累計(jì)下跌3.93%，A股整體跌幅2.78%，白馬股表現(xiàn)相對(duì)不佳。但回顧此前行情，白馬龍頭股在回調(diào)之前，已累積了一定量的漲幅。此次調(diào)整已有一段時(shí)間，導(dǎo)致部分投資者對(duì)白馬龍頭股未來的投資機(jī)會(huì)產(chǎn)生擔(dān)憂，但中長(zhǎng)期來看，在行業(yè)集中度不斷提高以及龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化的背景下，預(yù)計(jì)2018年有業(yè)績(jī)支撐的白馬股仍有上行空間，建議投資者趁機(jī)為2018年布局。

中小創(chuàng)或存在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

展望2018年行情，國海證券預(yù)計(jì)2018年A股流動(dòng)性環(huán)境較2017年將略有收緊，宏觀流動(dòng)性趨緊、IPO、再融資以及限售解禁與減持壓力是2018年市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境受抑制的重要因素。2018年A股的估值擴(kuò)張可能很難持續(xù)：隨著海外貨幣環(huán)境趨緊、國內(nèi)利率中樞的進(jìn)一步上移以及金融監(jiān)管在執(zhí)行層面可能帶來的階段性流動(dòng)性收縮，預(yù)計(jì)上證50、180和滬深300的估值擴(kuò)張可能會(huì)告一段落。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2018年上證綜指的運(yùn)行區(qū)間為3200點(diǎn)至3700點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)的溫和下行以及流動(dòng)性約束的變化，使得階段性的市場(chǎng)波動(dòng)難以避免。業(yè)績(jī)與估值的匹配可能仍是2018年市場(chǎng)的主要邏輯，而尋找業(yè)績(jī)相對(duì)于估值的超預(yù)期成長(zhǎng)可能是獲取超額收益的重要方式。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著一線藍(lán)籌估值的上升以及市場(chǎng)預(yù)期的逐漸趨同，一線藍(lán)籌的估值擴(kuò)張?jiān)?018年可能難以為繼，而尋找與甄別市場(chǎng)對(duì)于上市公司盈利增長(zhǎng)預(yù)期的差異可能會(huì)更好地抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

東方證券補(bǔ)充，中小創(chuàng)存在超跌錯(cuò)殺的反彈，但業(yè)績(jī)持續(xù)性有待考驗(yàn)，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)下半年可能更加確定，繼續(xù)建議關(guān)注TMT中的電子、計(jì)算機(jī)等板塊成長(zhǎng)股。

首先，維持年度策略觀點(diǎn)，認(rèn)為中小創(chuàng)的估值明年依舊需要調(diào)整。目前，創(chuàng)業(yè)板指(當(dāng)前42.3倍PE、中位數(shù)52倍)雖然依舊低于2010年以來的中位數(shù)水平，但是相對(duì)于20%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊?剔除溫氏股份)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，其估值依舊還有向下調(diào)整的壓力。

其次，中小創(chuàng)的業(yè)績(jī)?cè)鏊倨蠓�(wěn)反彈還需確認(rèn)。雖然整體創(chuàng)業(yè)板的營收增速依舊要好于主板，但創(chuàng)業(yè)板的凈利潤增速依舊處于下降尋底反彈的過程中，相對(duì)于大盤股，其成長(zhǎng)和估值的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)上半年體現(xiàn)不出來，但到了下半年，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)企穩(wěn)反彈有望確認(rèn)，其估值和成長(zhǎng)性匹配的優(yōu)勢(shì)及配置價(jià)值會(huì)逐步體現(xiàn)出來。

最后，中小創(chuàng)成長(zhǎng)股中，推薦TMT中的電子、計(jì)算機(jī)等板塊成長(zhǎng)股。這兩個(gè)板塊一是符合國家智能制造“軟硬件”的大方向，包括5G、AI、云投計(jì)算、半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈等;二是經(jīng)歷這一輪估值調(diào)整后，板塊中一些個(gè)股估值水平相對(duì)于其明年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性來說，已經(jīng)有所低估，建議積極關(guān)注。