2018年中國啤酒品牌勢力分布與發(fā)展前景(2)

還有部分國家呈雙“龍頭”的寡頭化發(fā)展，比如墨西哥(市場份額前兩位分別占58%、40%)、加拿大(市場份額前兩位均占40%)、日本(市場份額前兩位分別占38%、33%)、烏克蘭(市場份額前兩位分別占33%、27%)、法國(市場份額前兩位分別占29%、28%)等。

圖表6：部分國家啤酒市場雙寡頭發(fā)展

可以看到，2014年以前整個啤酒行業(yè)處于大品牌企業(yè)跑馬圈地、收購兼并的階段，從競爭的角度看高費用投放使行業(yè)盈利能力低下，然而，隨著啤酒市場消費接近天花板，國內(nèi)啤酒企業(yè)之間零和博弈，同時面臨外資的侵蝕，競爭壓力較大，在消費量見頂背景下，營銷拉鋸戰(zhàn)加劇，導致盈利能力低下，噸酒價值顯著低于國際成熟國家水平。

美國啤酒行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗顯示，行業(yè)主導者出現(xiàn)有望使行業(yè)迎來利潤拐點，行業(yè)格局改善后價格存在提升的潛力，同時競爭趨緩費用存在下降的可能，盈利能力存在提升空間。對比國外未來不排除走向“大魚吃大魚”的寡頭格局，實現(xiàn)從CR5→CR4→CR3的轉(zhuǎn)變，屆時競爭格局改善，費用率有望隨之降低。

圖表7：未來中國啤酒市場份額有望提高

未來中國啤酒產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測

從過去高增長時代進入調(diào)整期新常態(tài)，這將是短期內(nèi)我國啤酒企業(yè)將面臨的現(xiàn)狀，從從宏觀角度來看，國家出臺如酒駕、八項規(guī)定、露天燒烤大排檔清理等政策措施對啤酒的產(chǎn)銷量產(chǎn)生了一定的影響。從微觀角度來看，隨著消費者健康意識的提高和消費結(jié)構(gòu)的改善，傳統(tǒng)啤酒對消費者的吸引力不足，不斷出現(xiàn)的低酒精飲品成為了啤酒替代品，這也是造成啤酒消費不振的重要原因。

從人均啤酒消費量來看，我國人均啤酒消費量達約34升，略高于世界平均水平，但低于日本、韓國等發(fā)達國家，與德國相比差距更大，人均啤酒消費量還存在一定上升空間，但是空間相對有限。數(shù)據(jù)上也可以看到，2016年下半年啤酒產(chǎn)量下滑趨勢有所減緩，從量來看啤酒行業(yè)進入調(diào)整期。

圖表8：中國人均啤酒消費量與其他國家的對比

因此，我們預(yù)計中國啤酒需求量在未來3年將基本保持穩(wěn)定，預(yù)計中國啤酒行業(yè)2018-2020年的需求量在4520萬千升-4900萬千升范圍內(nèi)波動，到2020年啤酒的產(chǎn)銷量將達到4830萬千升，回升至大約2011年的產(chǎn)銷量水平。

圖表9：2010-2020年中國啤酒消費量及預(yù)測(單位：萬千升)

不過，盡管人均消費量與發(fā)達國家還有一定的差距，但是人均消費量的提升是個緩慢的過程。從短期來看，目前行業(yè)的格局已經(jīng)逐步穩(wěn)定，未來3-5年集中度有望進一步提升，格局逐步穩(wěn)定的當下，企業(yè)要尋得新的增長點，勢必要靠價格來驅(qū)動。隨著消費升級的進行，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷的走高，龍頭企業(yè)有望享受更多的毛利。

圖表10：2011-2017年中國啤酒價格持續(xù)上升(單位：元/千升)