連續(xù)并購(gòu)，歌德盈香為上市鋪路

繼5月戰(zhàn)略合并葡萄酒電商也買酒之后，陳年老酒運(yùn)營(yíng)商歌德盈香近期對(duì)外正式宣布，斥資數(shù)億元人民幣，全資戰(zhàn)略收購(gòu)上海知名酒類連鎖運(yùn)營(yíng)商“酒老板”。據(jù)很多業(yè)內(nèi)人士推算，此次的并購(gòu)金額或在2億元，但尚未得到雙方證實(shí)。

作為國(guó)內(nèi)最大的陳年老酒運(yùn)營(yíng)商，歌德盈香股份有限公司董事長(zhǎng)劉曉偉9月2日在朋友圈“難掩喜悅”，“很高興與酒老板這樣優(yōu)秀的企業(yè)合作”。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析，與并購(gòu)也買酒的戰(zhàn)略目的相同，歌德盈香再次通過(guò)并購(gòu)方式，聚焦江浙滬等老酒消費(fèi)優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)，這一市場(chǎng)具有很高的消費(fèi)潛力，收購(gòu)后將大大提升歌德盈香的整體估值，并為其上市鋪路。

并購(gòu)酒老板出乎意料

雖然有5月份并購(gòu)葡萄酒電商也買酒的經(jīng)驗(yàn)，但歌德盈香收購(gòu)“酒老板”的行為，還是讓人感到意外。

據(jù)悉，酒老板的前身是富龍酒業(yè)，其體量相當(dāng)于一個(gè)鎮(zhèn)級(jí)小經(jīng)銷商，名不見(jiàn)經(jīng)傳。在很多區(qū)縣經(jīng)銷商謀求互聯(lián)網(wǎng)線上銷售時(shí)，酒老板創(chuàng)始人馬國(guó)民則堅(jiān)持走線下連鎖模式，從第一家開(kāi)始每年保持10家的速度開(kāi)直營(yíng)店，堅(jiān)持走低價(jià)，堅(jiān)持親民服務(wù)，不做高端白酒產(chǎn)品，做社區(qū)店，保證每一個(gè)開(kāi)出來(lái)的店都賺錢(qián)，至今已開(kāi)店達(dá)到80家，市場(chǎng)擴(kuò)展到溫州、長(zhǎng)沙等地，擁有千種酒類單品。

酒老板(上海)企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理張永林在近期一場(chǎng)論壇上透露，酒老板作為一個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)，其特點(diǎn)是“有多少錢(qián)就辦多少事”，而且是一家經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)比較少的企業(yè)，沒(méi)有大量的固定資產(chǎn)和庫(kù)存，不過(guò)這并不影響酒老板的快速發(fā)展，今年8月份在上海和廣州繼續(xù)拓展了連鎖單店。

對(duì)于未來(lái)，酒老板的想法是“穩(wěn)步發(fā)展”，自己一步一步全部直營(yíng)，年底開(kāi)到一百多家，到明年想辦法開(kāi)到兩三百家。但是基于當(dāng)年資本在酒業(yè)的作用，酒老板下半年將考慮在新三板登陸。

“真不是為了錢(qián)，就是為了別被別人干掉。但是不管怎么走，我們的出發(fā)點(diǎn)都不會(huì)變。我們堅(jiān)持立足老百姓，做老百姓能夠喝得起的好酒，喝到真正好的不貴的酒，店也是進(jìn)了社區(qū)，讓老百姓方便，特別高大上的產(chǎn)品我們堅(jiān)決不碰，我們把老百姓的服務(wù)做好就可以。”張永林說(shuō)。

就在酒老板暢想登陸新三板之際，9月2日，歌德盈香將之全資并購(gòu)，這一行為頗為出人意料。對(duì)此，歌德盈香表示，他們看到酒老板是一家務(wù)實(shí)的企業(yè)，其“讓每一家店服務(wù)好周邊的顧客”的核心理念，與歌德盈香構(gòu)建酒類消費(fèi)服務(wù)生態(tài)圈，為用戶提供豐富便利的美酒體驗(yàn)不謀而合。

據(jù)悉，下一步，歌德盈香老酒行將聯(lián)合也買酒連鎖酒行以及酒老板連鎖酒行，為消費(fèi)者提供身邊的酒類消費(fèi)體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)從高端用戶到大眾人群的全文章來(lái)源華夏酒報(bào)面覆蓋。隨著資本的投入，歌德老酒行，也買酒以及酒老板將加快開(kāi)店速度，以上海為核心，向長(zhǎng)三角地區(qū)及國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市進(jìn)一步擴(kuò)張。未來(lái)一年內(nèi)，預(yù)計(jì)門(mén)店數(shù)量將超過(guò)500家。

也買酒和酒老板的收購(gòu)進(jìn)程，標(biāo)志著歌德盈香在酒行業(yè)O2O布局正在加快成型。以進(jìn)口葡萄酒和陳年名酒為特色產(chǎn)品，歌德盈香會(huì)在不斷加大線上業(yè)務(wù)的同時(shí)，加快建立各類線下品牌連鎖店，積極打造一個(gè)涵蓋B2B和B2C乃至C2C的體驗(yàn)式酒業(yè)O2O生態(tài)圈。

酒類流通業(yè)洗牌加快

自行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整以來(lái)，酒類流通業(yè)的洗牌速度不斷加快，1919、金易久大為代表的連鎖及傳統(tǒng)流通企業(yè)成功登陸新三板，華龍酒業(yè)、酒仙網(wǎng)擬登陸新三板，以中酒網(wǎng)、也買酒為代表的酒類電商企業(yè)通過(guò)資本并購(gòu)的方式，推動(dòng)企業(yè)擁抱資本機(jī)遇。新業(yè)態(tài)在壯大，而一些傳統(tǒng)流通企業(yè)特別是煙酒店則面臨關(guān)門(mén)危機(jī)，酒類流通領(lǐng)域機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

酒老板這樣的酒類連鎖企業(yè)被老酒運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)，再次說(shuō)明酒類流通力量不斷暗涌。面對(duì)深度調(diào)整，一方面新型的電子商務(wù)模式出現(xiàn)，改變了人們的生活消費(fèi)習(xí)慣，同時(shí)沖擊傳統(tǒng)銷售模式，專賣店遭遇分化，傳統(tǒng)政商團(tuán)購(gòu)體系崩盤(pán)，謀求銷售模式突破方便企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的電商平臺(tái)開(kāi)始崛起，傳統(tǒng)流通企業(yè)亟需打造O2O這樣的消費(fèi)者平臺(tái)。另一方面，以酒類連鎖為代表的新型流通業(yè)態(tài)增速迅猛，發(fā)展空間較大，引得資本市場(chǎng)的青睞，并有通過(guò)資本注入獲得更大發(fā)展的機(jī)會(huì)。

對(duì)于歌德盈香來(lái)說(shuō)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為陳年白酒，但受制于行業(yè)調(diào)整，面臨營(yíng)收下滑的危機(jī)。在此之際，歌德盈香通過(guò)合并也買酒可以完成對(duì)線上資源的補(bǔ)充，而收購(gòu)酒老板，則有效彌補(bǔ)了線下連鎖的劣勢(shì)。同時(shí)，借此雙方線上和線下的優(yōu)勢(shì)，還能形成一個(gè)陳年老酒流通O2O平臺(tái)。

換言之，通過(guò)并購(gòu)也買酒和酒老板，歌德盈香獲得了讓陳年老酒進(jìn)入更多酒類渠道的可能。據(jù)了解，在并購(gòu)也買酒的案例中，歌德盈香的老酒很快在也買酒的網(wǎng)絡(luò)商城以及連鎖快速鋪開(kāi)，而這也大大豐富了歌德盈香在以往歌德老酒行和旗下在京東、淘寶等開(kāi)設(shè)的電商的渠道構(gòu)成。相信接下來(lái)，歌德盈香陳年老酒產(chǎn)品也會(huì)在酒老板這一連鎖企業(yè)單店中出現(xiàn)。

在并購(gòu)標(biāo)的選擇上，歌德盈香算是在精挑細(xì)選。因?yàn)殛惸昀暇茖?duì)于普通消費(fèi)者來(lái)講比較陌生，而且售價(jià)昂貴，并且獲得渠道相對(duì)較少，這是歌德盈香考慮并購(gòu)其他渠道商的一個(gè)重要因素。

通過(guò)并購(gòu)大中型渠道商，可以從中遴選出適合老酒銷售的消費(fèi)者，由此擴(kuò)大對(duì)其潛在消費(fèi)者的開(kāi)發(fā)，或者這也是連續(xù)兩起并購(gòu)都在消費(fèi)能力較高的上海的原因，華東地區(qū)的群體更具有消費(fèi)陳年老酒的意愿和能力。

由此可知，歌德盈香在并購(gòu)酒老板上的戰(zhàn)略目的，與合并也買酒時(shí)基本相同。通過(guò)并購(gòu)具有獨(dú)特業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力且與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的相關(guān)公司，以實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展，有利于擴(kuò)展自己的銷售渠道、發(fā)展O2O平臺(tái)，提高營(yíng)業(yè)收入，增強(qiáng)盈利能力。可以設(shè)想，當(dāng)一家公司產(chǎn)品的市場(chǎng)面臨一定的限制，如繼續(xù)沿用現(xiàn)有的銷售模式，短期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及市場(chǎng)規(guī)模難以得到較大的提升，必須要引入新的銷售理念，適時(shí)調(diào)整銷售模式。

作為國(guó)內(nèi)最大的陳年老酒運(yùn)營(yíng)商，歌德盈香借此成熟渠道商的經(jīng)營(yíng)和渠道，開(kāi)拓華東這樣的優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)，完善公司全國(guó)布局，必將有利于公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)份額和輻射范圍的擴(kuò)大，提升公司的整體商業(yè)形象、市場(chǎng)地位、品牌知名度和影響力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。而雙方積極整合資源，發(fā)揮各自的品牌優(yōu)勢(shì)，有利于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在加速洗牌的酒類流通業(yè)占得先機(jī)。

歌德上市步伐加快

歌德盈香股份有限公司成立于2012年3月8日，法定代表人劉曉偉，注冊(cè)資本一億元，是央企(長(zhǎng)城證券)參股的股份制公司，為中國(guó)核心老酒資源控制商和運(yùn)營(yíng)商，擁有中國(guó)規(guī)模最大的老酒采購(gòu)和回收渠道，建成了一萬(wàn)五千平米的國(guó)內(nèi)最大的老酒庫(kù)存基地，配備了專業(yè)的老酒鑒定專家團(tuán)隊(duì)，建立了最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)蔫b定體系，并采用法國(guó)PROOFTAG公司制作的氣泡編碼防偽標(biāo)識(shí)，確保每一瓶老酒100%保真、可追溯，已形成了一條從收購(gòu)，到鑒定、存儲(chǔ)、推廣及銷售的完善的中國(guó)陳年老酒全產(chǎn)業(yè)鏈模式。

通過(guò)2014年5月4日公開(kāi)披露一份《中糧信托·歌德盈香陳年老酒珍藏投資1期集合資金信托計(jì)劃推介書(shū)》顯示，截至2013年底，歌德盈香經(jīng)審計(jì)的合并會(huì)計(jì)報(bào)表顯示：2013年全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9679萬(wàn)元，利潤(rùn)總額3697萬(wàn)元，總資產(chǎn)為5.28億元，總負(fù)債為3.98億元(多為股東借款)，所有者權(quán)益為1.3億元。

據(jù)悉，歌德盈香的老酒庫(kù)存超過(guò)20萬(wàn)瓶，2012年12月底，歌德盈香老酒市場(chǎng)價(jià)值超過(guò)10億元(長(zhǎng)城證券投資估值的重要依據(jù))，目前，歌德盈香老酒市場(chǎng)價(jià)值約15億元，一共有五大業(yè)務(wù)類別：拍賣、貿(mào)易、電子商務(wù)、酒銀行、投資管理，下設(shè)北京歌德盈香拍賣有限公司、北京歌德盈香貿(mào)易有限公司、北京歌德盈香投資管理有限公司、北京歌德盈香電子商務(wù)有限公司、北京華夏同趣電子商務(wù)有限公司、拉薩歌德盈香老酒行貿(mào)易有限公司等，是中國(guó)領(lǐng)先的高端酒類推廣與流通平臺(tái)。

歌德盈香早已準(zhǔn)備上市，一位接近歌德盈香的知情人士透露，歌德盈香較早提出了上市計(jì)劃，通過(guò)也買酒、酒老板的并購(gòu)，一方面促進(jìn)了其在互聯(lián)網(wǎng)渠道、連鎖渠道的渠道優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大了老酒的銷售渠道，另一方面也增加了其自身的資產(chǎn)，有利于促進(jìn)上市進(jìn)程。

據(jù)悉，歌德登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的可能性偏大，有消息稱，歌德盈香已經(jīng)與券商簽訂全面資本市場(chǎng)合作協(xié)議，正式啟動(dòng)了資本市場(chǎng)進(jìn)程。因此，業(yè)內(nèi)專家稱歌德盈香此次接連并購(gòu)，或是在加碼自己上市成功的概率。至于其勝算幾何，我們接下來(lái)靜等便知分曉。