食品飲料行業(yè)：旺季高端白酒持續(xù)上揚(yáng)

傳統(tǒng)旺季高端白酒價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，次高端及以下價(jià)格增幅不顯著，產(chǎn)量增速環(huán)比穩(wěn)定。全國(guó)1-12月白酒累計(jì)產(chǎn)量1,358.4萬千升，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.2%。2016年12月白酒產(chǎn)量145.1萬千升，累計(jì)同比增長(zhǎng)5.7%。京東和一號(hào)店部分名優(yōu)白酒2017年2月3日價(jià)格環(huán)比1月20日價(jià)格：京東52度五糧液上升11元至829元/瓶;53度飛天茅臺(tái)價(jià)格維持1,259元/瓶(環(huán)比12月30日1169元上升90元); 52度劍南春上升3元至348元/瓶;52度水井坊維持439元/瓶。

啤酒產(chǎn)量增長(zhǎng)提速，進(jìn)口葡萄酒價(jià)格繼續(xù)上行。啤酒行業(yè)1-12月累計(jì)產(chǎn)量4,506.4萬千升，累計(jì)同比減少0.1%。 2016年12月啤酒產(chǎn)量274.2萬千升，單月同比增長(zhǎng)15.2%。進(jìn)口大麥的價(jià)格12月為226.2美元/噸，環(huán)比11月上升24.8美元/噸，同比下降10.3%。葡萄酒行業(yè)12月當(dāng)月產(chǎn)量13.3萬千升，同比下降2.9%;1-12月累計(jì)產(chǎn)量113.7萬千升，同比下降2.1%。12月葡萄酒進(jìn)口數(shù)量7.53萬千升，同比上升8.5%(11月上升24.9%)，2016年1-12月累計(jì)進(jìn)口數(shù)量66.84萬千升，同比增長(zhǎng)14.7%; 進(jìn)口平均單價(jià)4,527美元/千升，同比上升4.1%。

春節(jié)期間肉價(jià)穩(wěn)中有升，豬糧比價(jià)持續(xù)上行，生豬存欄環(huán)比下滑。商務(wù)部公布的2017年2月3日鮮豬肉批發(fā)價(jià)24.6元/公斤，環(huán)比1月6日上升0.3元。2016年1月25日全國(guó)牛肉平均價(jià)64.18元/公斤，環(huán)比1月4日上漲1.06元。全國(guó)大中城市1月豬糧比10.48，為16年7月以來新高，12月生豬存欄量36,733萬頭，同比下滑4.3%，環(huán)比下滑2%。原材料方面2月第一周國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)1,591元/噸，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)3,314元/噸。

國(guó)內(nèi)外原奶價(jià)格基本維持穩(wěn)定，奶粉進(jìn)出口增長(zhǎng)迅速。1月第四周農(nóng)業(yè)部主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格3.55元/公斤，環(huán)比12月底上升0.02元/公斤;2017年2月7日新西蘭全脂奶粉合約拍賣價(jià)格3314美元/公噸，環(huán)比1月17日上升31美元/公噸;脫脂奶粉合約價(jià)格2608美元/公噸，環(huán)比12月20日下降4美元/公噸。12月液態(tài)奶當(dāng)月進(jìn)口量5.34萬噸，同比下降16.5%;當(dāng)月進(jìn)口金額為5342.79萬美元,同比下降12.4%。12月奶粉當(dāng)月進(jìn)口數(shù)量4.54萬噸，同比上升30.3%;進(jìn)口金額為1.25億美元，同比增長(zhǎng)28.7%。

餐飲業(yè)及社消零售增速保持平穩(wěn)，CPI環(huán)比增速下降，餐飲業(yè)2016年1-12月收入累計(jì)值35,798.6億元，累計(jì)同比增速10.8 %，增速保持平穩(wěn);限額以上餐飲企業(yè)1-12月收入累計(jì)9,213億元，同比增長(zhǎng)6%。 2016年12月CPI食品同比增長(zhǎng)2.4%，環(huán)比11月增速(4.0%)下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額2016年1-12月累計(jì)值33.23萬億元，同比增長(zhǎng)10.4%。

投資建議與投資標(biāo)的：

白酒高端名酒量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)中建議關(guān)注龍頭貴州茅臺(tái)(600519，買入);休閑食品電商行業(yè)快速發(fā)展，格局穩(wěn)定趨好，關(guān)注龍頭好想你(002582，買入);烘焙行業(yè)建議關(guān)注產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，進(jìn)行全國(guó)化布局的短保面包龍頭桃李面包(603866，買入)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致需求下滑。食品安全問題。