春糖期間白酒回暖 關(guān)注動(dòng)銷良好公司

本周觀點(diǎn):本周正值成都春季糖酒會(huì),白酒板塊漲勢(shì)良好。次高端型白酒成為新商務(wù)主流的趨勢(shì)更加明朗化,增速略高于其他細(xì)分板塊。從具體公司來(lái)看,今世緣春季動(dòng)銷回款良好,南京市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),國(guó)緣市場(chǎng)影響力持續(xù)提升。順鑫農(nóng)業(yè)庫(kù)存狀況較18年改善,預(yù)期19年增長(zhǎng)50%。桃李、安琪、涪陵相繼發(fā)布年報(bào),經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)穩(wěn)定。市場(chǎng)回顧:本周上證綜指上漲2.50%,滬深300上漲1.87%,食品飲料板塊上漲4.74%。食品飲料各子板塊中,白酒上漲5.14%,啤酒上漲3.97%,其它酒類上漲0.16%,軟飲料上漲3.57%,葡萄酒上漲5.96%,黃酒上漲4.28%,肉制品上漲2.07%,調(diào)味發(fā)酵品上漲3.79%,乳品下降4.72%,食品綜合上漲4.83%。

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數(shù)據(jù)跟蹤:截止2019年3月22日,1號(hào)店飛天茅臺(tái)、五糧液、洋河夢(mèng)之藍(lán)、劍南春、水井坊價(jià)格分別為1499元、1,018元、559元、439元、515元,價(jià)格相比上周分別變動(dòng)0元、-11元、0元、0元、-4元。截至3月22日,京東商城飛天茅臺(tái)、五糧液、洋河夢(mèng)之藍(lán)、劍南春、水井坊價(jià)格分別為1499元、1,018元、559元、439元、515元,價(jià)格相比上周分別變動(dòng)0元、-11元、0元、0元、-4元。截止2019年3月13日,生鮮乳主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)為3.59元/千克,同比增長(zhǎng)3.80%。截止2019年03月22日,生豬價(jià)格同比上升46.55%,環(huán)比上升3.17%,為15.30元/千克;截止2019年03月22日,仔豬價(jià)格同比上升60.38%,環(huán)比上升10.43%,為41.41元/千克;截止2019年03月22日,豬肉價(jià)格同比上升21.03%,環(huán)比上升1.66%,為22.10元/千克。

重要研報(bào):雙匯發(fā)展深度--公司是我國(guó)最大的生豬屠宰企業(yè),擁有完整的冷藏儲(chǔ)存和冷鏈配送能力,在全國(guó)各地覆蓋有大量終端,具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。公司短期內(nèi)充分享受產(chǎn)區(qū)的低豬價(jià)紅利,屠宰量顯著增加,結(jié)合在配送和銷售上優(yōu)勢(shì),公司完全有能力將產(chǎn)區(qū)屠宰加工的白條肉運(yùn)往肉價(jià)更高的銷區(qū)進(jìn)行銷售,賺取生豬的產(chǎn)區(qū)銷區(qū)價(jià)差提高頭均利潤(rùn)。中長(zhǎng)期來(lái)看,環(huán)保督查的常態(tài)化以及產(chǎn)銷區(qū)屠宰企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的分化,有望成為加快屠宰行業(yè)集中度提升的催化劑,幫助以雙匯為代表的屠宰龍頭拿到生豬定價(jià)權(quán),并推動(dòng)自下而上的行業(yè)縱向整合。

風(fēng)險(xiǎn)提示:食品安全風(fēng)險(xiǎn),宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩