白酒產(chǎn)業(yè)調(diào)整初顯成效

本周川財(cái)證券邀請(qǐng)到食品飲料行業(yè)專家就白酒市場情況進(jìn)行深入交流,整理結(jié)果如下:

本周調(diào)研熱門關(guān)鍵詞:消費(fèi)升級(jí)、白酒。

食品飲料行業(yè):白酒產(chǎn)業(yè)調(diào)整初顯成效、集中度將進(jìn)一步提升。

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專家觀點(diǎn)

個(gè)人消費(fèi)崛起,白酒產(chǎn)業(yè)調(diào)整初顯成效隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變以及渠道結(jié)構(gòu)日益完善,白酒產(chǎn)業(yè)調(diào)整初顯成效。2017年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)總釀酒量達(dá)1358.36萬千升,同比增長3.23%;銷售收入為6125.74億元,同比增長10.07%;利潤總額為797.15億元,同比增長9.24%。銷售額增長率以及利潤增長率均超產(chǎn)量增長率,專家表示部分高端及次高端品牌白酒已面臨供不應(yīng)求狀態(tài)。虧損面看,1578家全國規(guī)模以上的白酒企業(yè)中,113家處于虧損狀態(tài),虧損額同比下降15.92%。整體看,在經(jīng)歷多年的深度調(diào)整后,個(gè)人消費(fèi)崛起,白酒復(fù)蘇跡象顯現(xiàn),景氣度持續(xù)提升。

一二線龍頭表現(xiàn)亮眼,落后產(chǎn)能加速淘汰受消費(fèi)升級(jí)影響,商務(wù)及個(gè)人消費(fèi)占比提升,政務(wù)消費(fèi)占比下降,消費(fèi)者結(jié)構(gòu)逐漸轉(zhuǎn)變,2017年白酒行業(yè)延續(xù)了2016年的回暖趨勢,迎來量價(jià)齊升的局面。隨著市場集中度提升以及行業(yè)分化明顯,一二線龍頭表現(xiàn)亮眼,而部分小酒企因品牌及渠道等因素影響繼續(xù)承壓,落后產(chǎn)能加速淘汰。

二線白酒將進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期白酒為最先進(jìn)入調(diào)整期的酒類品種之一,其中,一線白酒品牌率先回暖。區(qū)別于一線名酒品牌,二線品牌尚無全國化的龍頭品牌脫穎而出。一線品牌的量價(jià)齊升態(tài)勢將帶動(dòng)二線名酒品牌快速度過調(diào)整期,進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。

品牌白酒集中度將進(jìn)一步提升白酒行業(yè)正處于上升期,預(yù)計(jì)并購機(jī)會(huì)將會(huì)增加。隨著白酒行業(yè)集中度不斷提升,劍南春、五糧液等企業(yè)紛紛利用并購機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)省外擴(kuò)張、收割市場份額。收購方來說,由于一線名酒品牌營收及利潤增幅較大,強(qiáng)大的資金實(shí)力利于其實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略并購以增強(qiáng)競爭力。被收購方來說,由于部分品牌難以突破品牌固化的桎梏,在行業(yè)上升期被收購可實(shí)現(xiàn)高點(diǎn)變現(xiàn)。在此趨勢下,白酒行業(yè)集中度將進(jìn)一步上升。