上半年北上資金累計凈流入近千億元 白酒漲幅均逾45%

6月28日是上半年最后一個交易日，在此期間滬深兩市股指呈現(xiàn)震蕩反彈態(tài)勢，個股表現(xiàn)較為活躍，北上資金期間更是累計凈流入963.7億元，推動滬指累計上漲近20%。在此背景下，白酒、豬肉概念、保險等板塊上半年異軍突出，期間累計漲幅均達到45%以上，成為A股市場表現(xiàn)最突出的強勢板塊。上述三大板塊的成份股中，包括五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、貴州茅臺等在內(nèi)的21只強勢股今年上半年股價均創(chuàng)出歷史新高。

首先，白酒板塊今年上半年集體爆發(fā)，整體累計上漲77.86%，在所有概念板塊中位居首位。具體來看，板塊中共有19只成份股年內(nèi)實現(xiàn)上漲，占比逾九成，其中，五糧液、古井貢酒兩只個股期間累計漲幅均達到100%以上，分別為135.88%、122.61%，瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)、口子窖、貴州茅臺、金種子酒、水井坊和酒鬼酒等個股期間累計漲均逾50%，表現(xiàn)同樣較為強勢。

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值得一提的是，貴州茅臺、五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、古井貢酒、口子窖、今世緣、山西汾酒等白酒股今年上半年股價紛紛創(chuàng)出歷史新高。貴州茅臺6月27日股價盤中突破千元大關(guān)，觸及1001元/股，再創(chuàng)歷史新紀錄。對此，中金公司認為，貴州茅臺股價仍被低估，同時看好公司結(jié)構(gòu)升級，將該股目標價定為1250元/股。

經(jīng)濟前景長期向好大趨勢沒有改變，白酒行業(yè)也處于結(jié)構(gòu)性繁榮，新一輪增長的長周期并未改變。國聯(lián)證券表示，在白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性機遇下，白酒企業(yè)通過加強產(chǎn)品、營銷、渠道等方面的改革來促進自身成長。次高端白酒的成長空間來源于核心產(chǎn)品銷售占比的提升和提價，即產(chǎn)品組合的提升;區(qū)域性白酒在此輪白酒行業(yè)成長周期中處于分化的局面，其中，優(yōu)質(zhì)的本地酒企擁有較好的本地市場消費者基礎(chǔ)和市占率，受益于消費升級下價格帶來的提升和市占率的提高。

其次，豬肉概念板塊期間累計漲幅達到56.14%，位居所有概念板塊漲幅榜第二名。具體來看，正邦科技、新五豐、傲農(nóng)生物、益生股份、新希望、牧原股份和唐人神等7只概念股上半年股價均實現(xiàn)翻番，順鑫農(nóng)業(yè)、天邦股份、天康生物、金新農(nóng)、廣弘控股、大北農(nóng)和禾豐牧業(yè)等個股期間累計漲幅也均達到50%以上。其中，正邦科技、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、牧原股份、唐人神、順鑫農(nóng)業(yè)、天邦股份、海大集團、立華股份等10只概念股今年上半年股價紛紛創(chuàng)出歷史新高，演繹“強者恒強”的狀態(tài)。

對于豬肉概念板塊的未來投資邏輯，中原證券認為，從A股市場豬肉概念股歷年表現(xiàn)來看，每輪豬產(chǎn)業(yè)概念股約領(lǐng)先豬價半年的時間達到最高點，隨后開始趨勢性回落。即本輪豬產(chǎn)業(yè)概念股的上漲機會還有，估計到2019年四季度漲到最高點，期間回調(diào)可能是買入良機。

最后，保險板塊期間累計漲幅達到46.34%，位居所有概念板塊漲幅榜第三名。其中，中國人保、中國平安、中國人壽、新華保險和中國太保等個股期間累計漲幅均逾20%，而中國人保、中國平安兩只個股期間股價均創(chuàng)出歷史新高。

對于保險板塊的后市表現(xiàn)，萬聯(lián)證券表示，短期來看減稅利好已經(jīng)充分釋放，利率下行預期增強，對估值有所壓制，但長期看只要未來不出現(xiàn)超預期下行，保險股在保費增速復蘇、權(quán)益市場不出現(xiàn)大幅震蕩、價值較快增長的背景下，估值有提升空間，建議關(guān)注新華保險。

展望A股未來走勢，山西證券表示，我國宏觀經(jīng)濟具備韌性，A股在國際大類資產(chǎn)中具備性價比優(yōu)勢。在經(jīng)濟基本面獲得支撐，風險偏好得到修復之后，市場有望在三季度后期探底企穩(wěn)，迎來慢牛行情的真正起點。

7月1日起，《上海市生活垃圾管理條例》開始施行。因為《條例》屬于地方性法規(guī)，具有屬地原則。也就是說，任何人只要進入上海的行政區(qū)域，都要遵守《條例》規(guī)定，包括外地游客、外籍游客。同時住建部最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，134家中央單位、27家駐京部隊和各省直機關(guān)已全面推行生活垃圾分類。46個重點城市分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理的生活垃圾處理系統(tǒng)正在逐步建立，并將繼續(xù)投入213億元，滿足生活垃圾分類處理需求。