瀘州老窖:高端酒實現快速增長,未來整體有望加速增長
18年國窖1573預計可實現30%以上快速增長。據瀘州老窖2017年股東大會消息,公司明確國窖1573三大品牌定位:經典裝上量,中國品味對品牌升級,年份酒體現價值。我們預計今年國窖1573可實現30%以上快速增長。
中檔酒中,特曲60去年九月份開始全國化布局,目前主要招團購商,公司循序漸進,將于下半年或者明年才開始進入流通渠道。我們預計公司中低檔酒今年總體可以實現25%以上增長,未來有望加速增長。
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山西汾酒:省外擴張、華潤入股推動公司業(yè)績增長
在股東大會上,集團董事長李秋喜指出“以2017年為基數,到2020年實現實現汾酒集團收入翻番,利潤翻番,產能翻番”。
省外渠道加速擴張,省外收入增速遠超省內,預計全年省外將持續(xù)高增長。據山西汾酒2017年股東大會消息,公司銷售費用主要投向省外渠道建設和消費者培育,18年以來公司新增198個經銷商(主要是省外),終端店從去年12萬家增長到27萬家,銷售隊伍從去年1000多人增長到4000人。
華潤入股后有望完善公司治理結構和發(fā)揮市場協同作用,推動公司業(yè)績增長。華潤入股后將對公司董事會和管理層改組,有望推動公司治理結構和激勵機制完善,提升公司經營效率。華潤先進營銷理念和成熟營銷渠道有望和汾酒產生協同作用,推動汾酒業(yè)績增長。
舍得酒業(yè):繼續(xù)深化營銷變革,促進業(yè)績高速增長
營銷模式不斷改進,渠道建設和價格管控不斷加強,未來有望促進業(yè)績高速增長。據舍得酒業(yè)2017年股東大會消息,(1)公司在成熟市場采用經銷商聯盟模式,在新市場根據市場特點設計試點方案達到價格管控和渠道開拓等目的,目前公司核心產品舍得的終端價格不斷提升。(2)公司在聚焦四川、河南等老市場的同時,今年也加快了新市場的布局。改變新市場經銷商服務政策,根據客戶需求、市場所處階段匹配方案,客戶留存率大幅提升。(3)公司去年推行的營銷放權政策獲得客戶認可,未來還會繼續(xù)落實該政策,同時不斷改進營銷模式,因地制宜實施團隊激勵。我們認為公司民營體制機制靈活,充分放權給足激勵,有助于渠道的迅速擴張占領空白市場。我們認為公司正處在業(yè)績拐點期,繼續(xù)看好公司業(yè)績的高速增長。
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區(qū)域龍頭白酒:古井貢、口子窖、今世緣、洋河股份、順鑫農業(yè);全國化次高端:水井坊、山西汾酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒;高端白酒:茅臺、五糧液、瀘州老窖;食品龍頭:伊利股份、海天味業(yè)、涪陵榨菜、中炬高新、桃李面包、絕味食品。
風險提示:市場需求低于預期;消費升級低于預期,食品安全問題。
