進(jìn)口紅酒銷售觸底反彈 白酒區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌銷量略有增強(qiáng)

核心觀點(diǎn)：今年6月,我們針對(duì)國(guó)內(nèi)白酒及紅酒市場(chǎng)的消費(fèi)情況進(jìn)行了調(diào)研,共計(jì)15個(gè)調(diào)研點(diǎn),主要為線上酒類銷售平臺(tái)、線下經(jīng)銷商及零售商,主要分布在北京、上海、河北、湖北等地區(qū)。主要觀點(diǎn)如下：

進(jìn)口紅酒銷售市場(chǎng)基本已經(jīng)觸底反彈。調(diào)研了解,目前白酒市場(chǎng)銷售增速比較平淡。相對(duì)而言紅酒的銷量增長(zhǎng)比較快,特別是進(jìn)口紅酒,自2014年底以來(lái),銷量增速基本維持在30%左右。主要原因有三點(diǎn):(1)市場(chǎng)集中度逐漸提高,隨著進(jìn)口紅酒的利潤(rùn)颶降,一些中小進(jìn)口紅酒代理商逐漸退出這個(gè)市場(chǎng),而大的代理商會(huì)逐漸增加其市場(chǎng)份額。(2)政策推廣力度加大。無(wú)論是線上平臺(tái),還是線下零售商今年都對(duì)進(jìn)口紅酒加大政策推廣力度。(3)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口紅酒的認(rèn)知度提高。

白酒區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌略銷量略有增強(qiáng)，政策影響已基本見底。白酒的產(chǎn)品銷量70%集中在100元以內(nèi)的中低端產(chǎn)品。目前白酒市場(chǎng)整體表現(xiàn)比較平淡,銷量沒太多增長(zhǎng),但政策對(duì)其消費(fèi)的影響力基本見底。線上平臺(tái)一二線品牌產(chǎn)品還是占據(jù)主力,但線下地方性強(qiáng)勢(shì)品牌銷售量增強(qiáng)。

下半年趨勢(shì)：進(jìn)口紅酒代理商最樂觀。整體而言,紅酒代理商對(duì)未來(lái)的看法最樂觀,市場(chǎng)上大多認(rèn)為進(jìn)口紅酒已經(jīng)到了觸底反彈的階段。對(duì)白酒的看法,市場(chǎng)觀點(diǎn)差異比較大,總體而言好、平、不好各占1/3。

投資建議:白酒看好一線及渠道力強(qiáng)的品牌如茅臺(tái)、洋河,以及區(qū)域性銷售能力強(qiáng)的品牌如老白干、汾酒等。紅酒國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)增速明顯,張?jiān)Ｗ鳛樾袠I(yè)領(lǐng)頭軍將受益,并且公司在2015年啟動(dòng)進(jìn)口酒戰(zhàn)略,計(jì)劃未來(lái)3~5年內(nèi)要將進(jìn)口酒提高到張?jiān)Ｕ麄�(gè)銷售額的三成,這將加大進(jìn)口紅酒的營(yíng)收