市場底部確認,短期仍將震蕩,價值股料受追捧。我們判斷市場已經逐漸企穩,過去兩周失靈的估值體系會修復,我們仍然在牛市的途中。但同時也要看到(正如我們在周報中提到),市場的流動性仍未徹底解決,投資者驚魂未定、風險偏好大幅下降,因此短期回歸“瘋牛”的概率比較小,最可能的情況是底部盤整,投資者將持倉從“講故事”的公司換到“有價值”的公司去,避免在后續波動中再遭受本金的永久性損失。因此,有絕對估值優勢的價值股將受市場追捧。
“相同的錢,再賺一遍”。我們認為,白酒股在之前的上漲行情中,是有扎實基本面的,有價值的,沒有出現明顯的泡沫。本輪暴跌,除了流動性標的茅臺跌幅較小外,其余公司均下跌30-50%不等,估值回到15-25X,已經出現明顯低估。因此在基本面無變化,估值體系無變化的前提下,我們強烈號召買入白酒股,再賺一遍更確定的錢,而且這一次“講故事”的對手少了許多,相信白酒股的漲幅和兌現速度都會令人滿意。
