白酒股大漲茅臺(tái)再創(chuàng)新高 機(jī)構(gòu)：將持續(xù)獲增量資金青睞

白酒板塊持續(xù)回暖。截至8月14日收盤，白酒板塊上漲2.03%，漲幅居前。個(gè)股方面，除金徽酒(14.770, 0.00, 0.00%)外，17只白酒股均上漲，其中，貴州茅臺(tái)(1043.330, 0.00, 0.00%)報(bào)收1043.33元，漲幅為2.49%，盤中最高上探至1051.9元，股價(jià)再創(chuàng)新高。

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太平洋(3.450, 0.00, 0.00%)證券分析師鄭漢鎮(zhèn)和黃付生指出，貴州茅臺(tái)“千億目標(biāo)”、股份公司完成14%收入增長(zhǎng)的最優(yōu)結(jié)果是保持“量平價(jià)升”，而公司在中秋、國(guó)慶銷售旺季到來前迅速出臺(tái)集團(tuán)銷售方案，有助于茅臺(tái)酒全年計(jì)劃量的如數(shù)投放，期待全年銷量同比持平的實(shí)現(xiàn)。但值得注意的是，即使茅臺(tái)增加投放量，但供不應(yīng)求的大格局仍難以打破，短期內(nèi)價(jià)格因?yàn)楣┬璨黄ヅ涠�震蕩向上仍是大概率�?/p>

對(duì)于貴州茅臺(tái)未來股價(jià)表現(xiàn)，鄭漢鎮(zhèn)和黃付生表示，在不考慮普飛繼續(xù)提價(jià)的前提下，預(yù)測(cè)2020年公司的收入增速為13%，凈利潤(rùn)增速為16%。如果明年普飛提價(jià)，將繼續(xù)上調(diào)明年的增速。考慮到龍頭溢價(jià)和業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)等因素，目標(biāo)價(jià)1240元，對(duì)應(yīng)2019年動(dòng)態(tài)PE為34.9倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

對(duì)于白酒板塊發(fā)展趨勢(shì)，安信證券分析師蘇鋮提出了三個(gè)判斷：第一，白酒板塊估值目前在食品飲料眾多細(xì)分板塊中仍然最有優(yōu)勢(shì);第二，白酒板塊增速領(lǐng)先，2016年以來周期弱化，估值穩(wěn)定性有望改善，中長(zhǎng)期估值中樞有望上行;第三，對(duì)白酒認(rèn)知提升，未來增量資金預(yù)計(jì)仍然會(huì)青睞白酒。推薦中期邏輯成立且今年業(yè)績(jī)?cè)鏊偬幱谛袠I(yè)較高水平、確定性較高的頭部品種，如貴州茅臺(tái)、五糧液(125.850, 0.00, 0.00%)、瀘州老窖(83.520, 0.00, 0.00%)、山西汾酒(69.200, 0.00, 0.00%)、古井貢酒(114.480, 0.00, 0.00%)、今世緣(27.980, 0.00, 0.00%)、順鑫農(nóng)業(yè)(49.420, 0.00, 0.00%)等。

德邦證券指出，上周茅臺(tái)公布將于中秋、國(guó)慶前增加 7400噸茅臺(tái)酒投放量，以抑制價(jià)格過快增長(zhǎng)，同時(shí)回答了與集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易問詢，直銷落地有望增厚業(yè)績(jī);五糧液自去年年底改革以來，批價(jià)維持上漲趨勢(shì)，中報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)一步驗(yàn)證改革紅利持續(xù)釋放，高端白酒的業(yè)績(jī)確定性最強(qiáng)。建議投資者選擇白酒板塊基本面好、估值較低的標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注高端白酒龍頭貴州茅臺(tái)、有改善預(yù)期的五糧液，以及預(yù)期低點(diǎn)的洋河股份(105.990, 0.00, 0.00%)等。