全市場九成基金取得正收益。“喝酒”行情下，招商中證白酒B、國泰國證食品飲料B、鵬華中證酒B收益率超過75%。
在震蕩上行格局中A股走完了今年的前三個季度，上證綜指和深證成指分別實現7.9%和8.94%的漲幅。公募基金也交出一份不錯的答卷，存續期基金產品中，超過九成取得正收益，159只基金漲幅超過30%。
多數偏股型基金把握住了結構性行情，前三季度平均回報率近12%。債市經過一系列調整之后，進入相對平穩期，債券型基金前三季度平均回報率為1.7%。
白酒類基金在前三季度收益排名中位居前列。但值得注意的是，消費板塊的風頭在今年三季度被新能源、有色、鋼鐵煤炭等板塊蓋過，三季度漲幅前十名基金均為資源類主題。看似波瀾不驚的指數下暗潮涌動，今年最后一個季度，A股是繼續抱緊“漂亮50”，還是會出現風格切換?
白酒類基金表現不俗
據基金業協會公布的最新數據，截至8月底，公募基金資產規模超過11萬億元，創歷史新高。
規模激增的同時，今年前三季度公募基金回報率同樣不俗，平均回報率達到6%，超過91%基金取得正收益，區間收益率超過30%的基金達到159只。不過亦有超過8%的基金前三季度凈值下跌，其中富國中證體育產業B跌幅最大，超過56%;跌幅過半的還有申萬菱信傳媒行業B，為51%。
從類型上看，受益于美股、港股大漲行情，QDII持續大放異彩。Wind資訊數據顯示，前三季度，QDII基金平均回報率達10.8%，股票型與偏股型均表現不俗，同期回報率為10.6%和8%。此外，貨幣基金和債券型基金也平均取得近3%和1.7%的回報率。
如對單只基金進行對比，有4只基金取得翻倍增長。前三名為華安新豐利混合A、中融新經濟混合A、鵬華弘達混合之所以凈值暴增，主要是由于大額贖回后，贖回費在第二個交易日計入基金資產，最終導致了這些基金單位凈值飆升。
剔除這類基金的話，真正意義上取得翻倍增長的只有招商中證白酒B，前三季度該基金漲幅達到109%。至于白酒指數產品表現優秀的原因，看一下白酒個股的漲幅情況就一目了然——山西汾酒和水井坊漲幅翻倍，分別達到124%、122%，五糧液和瀘州老窖均有超過六成的漲幅，而突破單價500元的貴州茅臺前三季度累計漲幅也達到58%，均遠遠跑贏大盤。
“喝酒”行情之下，白酒類基金表現不俗，國泰國證食品飲料B、鵬華中證酒B回報率均名列前茅，前三季度累計漲幅超過75%。
雖然當前白酒股價格已處于高位，但是基金經理認為該板塊基本面向好趨勢不變。招商基金相關負責人向《投資者報》記者表示，國慶、中秋拉動銷售情況良好，進入四季度之后的春節、春糖會等都屬于白酒的熱銷時點，量價齊升帶來的業績兌現有望延續到2018年一季度，板塊若出現短期回調仍將提供較好的入場機會。
債券型基金方面，剔除因大額贖回導致凈值拉升的基金，易方達安心回報A拿下債券型基金前三季度的冠軍，累計增幅超過11%。此外，華商穩健雙利、九泰久鑫回報率均超過8%，另外有9只債基區間回報率超過7%。
繼續強調市場結構性機會
對于年底市場的走勢，市場情緒回暖給了機構不少信心。數據顯示，隨著市場4月震蕩走弱，新增投資者回落至128萬后一直維持在低位，到了8月，新入場股民數量回升至151萬元。
華南一位基金經理在某內部交流會上曾表示，基金經理是不敢空倉的，即使現在凈值跌幅慘重，但更害怕會錯過風格轉換之后的機會。那么，基金經理如何看待今年最后一個季度的市場預期?投資者又該選擇哪些基金?
“前三季度A股主要寬基指數表現為：上證50指數 > 中小板指數 > 滬深300指數 > 中證500指數 > 創業板指數。”摩根士丹利華鑫基金表示，從上半年“漂亮50”表現亮眼，到下半年中小板指數迎頭趕上、并駕齊驅，A股市場投資風格悄然生變。繼業績穩定、回報持續的大盤藍籌股之后，具備良好發展前景的優質成長股也開始進入價值投資者的視野。
摩根士丹利華鑫基金還表示，隨著A股成交額上升，融資融券占比上升，基金指數走勢良好。當前無論是流動性環境還是基本面環境，對于股票市場仍然是相對友好，建議投資者積極加大對權益類資產的配置力度。
博時基金董事總經理兼股票投資部總經理李權勝則認為，未來市場或缺乏指數大幅上漲的行情，指數整體會在相對較窄的區間震蕩，但市場的結構性機會仍然存在。
“我們認為市場風格有切換的可能，相對看好盈利基本面進一步強化的行業及個股，如必需消費品等細分行業;同時前三季度表現相對不好的行業中有部分行業的基本面實際上沒有市場預期的差，如醫藥、旅游、零售等，也有一定表現的機會。”李權勝表示，考慮到市場經歷了前三季度結構性牛市，有必要提高防御性。
具體到A股市場配置策略，招商基金的判斷是今年四季度經濟基本面仍保有一定韌性，或將穩中略有下行，同時貨幣政策中性基調不變，利率仍將維持高位震蕩。市場風險偏好層面，“十九大”前后，市場穩定訴求較強，而四季度的后兩個月，金融監管加強的預期提升，市場情緒或將回落。
股票市場投資策略方面，招商基金仍然認為以結構性行情為主，可能會關注部分新興產業，估值偏低、受益于宏觀環境的金融領域，以及估值切換后業績估值匹配更加合理的消費板塊等。
此外，對于債市，多數基金經理認為，國內經濟基本面相對平穩，市場對四季度經濟下滑的預期可能會有所減弱，未來以票息為主的策略仍然占優，短期調整空間不大，平穩將是大概率事件。
