本周行業觀點:基于行業基本面和估值水平,維持行業“推薦”評級。受雙節旺季影響,本周白酒板塊延續上漲態勢,漲幅6.18%。部分酒企在節日前后提前完成全年計劃,其中,洋河股份提前完成全年目標,貴州茅臺醬香型酒提前100天完成銷售任務,瀘州老窖停止接受國窖1573經典裝訂單,顯示行業持續火熱中。前期我們判斷在白酒上行周期中,行業復蘇節奏與進程有望自上而下傳導,行情演繹也有望持續擴散。如今隨著一線白酒漲價,二三線白酒開始陸續提價。雙節前后古井貢酒、洋河股份、劍南春紛紛提價,本周郎酒、金徽酒也緊接著上調價格。二三線白酒提價空間充足,彈性較大,將充分受益提價后帶來的凈利潤上升。因此,我們看好具備擴張能力和估值合理的二三線白酒,持續推薦古井貢酒(全國化擴張)、沱牌舍得、金徽酒(省內擴張)。另一方面,三季報業績陸續公布,建議投資者關注業績超預期個股。乳品方面,重點關注受益行業回暖及集中度提升的乳品龍頭伊利,三季度公司有望保持兩位數以上的營收增長。調味品方面,繼續推薦定位中高端的千禾味業,三季度預計30%以上營收增長。
上周市場回顧:上周食品飲料板塊指數上漲4.23%,跑贏上證綜指2.98個百分點,跑贏滬深300指數2.02個百分點,板塊日均成交額155.43億元。子行業中白酒、軟飲料、黃酒漲幅最大,上漲6.18%、5.23%、4.16%。從估值來看,食品飲料板塊市盈率為36.05,同期上證綜指和滬深300市盈率分別為16.36和14.36。
行業重點數據:乳品行業,國內生鮮乳價格為3.48元/公斤,同比上漲0.90%,環比上漲0.58%,保持穩定。肉制品行業,8月生豬存欄量為34,991萬頭,同比下降7.21%,環比下降0.20%,豬肉最新價格為21.68元/千克,同比下降16.36%,環比上升1.78%。
行業重點推薦:西王食品:看好公司運動營養和體重管理市場的發展;千禾味業:消費升級下的時代新品,未來發展前景值得看好;古井貢酒:省內消費升級空間大,期待黃鶴樓鳳凰涅槃;金徽酒:省內市占率仍可大幅提高,省外非對稱營銷有序擴張
風險提示:食品安全事故,業務開拓不達預期,宏觀經濟低迷。
