截止10月31日,A股18家白酒上市公司的三季報(bào)已經(jīng)全部披露完畢。記者粗略統(tǒng)計(jì),18家酒企1-9月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入962.84億元,同比增長(zhǎng)13.25%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為276.71億元,同比增長(zhǎng)10.48%。值得注意的是,川酒沱牌舍得以1287.13%的業(yè)績(jī)?cè)龇鶌Z得白酒上市公司前三季度業(yè)績(jī)?cè)龇癜袷祝拭C酒企*ST皇臺(tái) 則是唯一虧損的酒企,前三季度虧損高達(dá)1.08億元。
中泰證券認(rèn)為,四季度布局優(yōu)質(zhì)白酒股依舊可以取得超額收益。重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、水井坊、瀘州老窖、五糧液、沱牌舍得等個(gè)股。
“茅五洋”盈利水平拉大
18家白酒上市公司的三季報(bào)已經(jīng)全部出爐,按照業(yè)績(jī)規(guī)模來(lái)看,前三甲分別為“茅五洋”;而且,五糧液和洋河股份的盈利差距在拉大。1-9月,貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為124.66億元,五糧液實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為51.01億元,洋河股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為48.39億元。五糧液與洋河股份之間的差距為2.62億元,而去年兩者之間的差距為1.42億元。
從業(yè)績(jī)?cè)龇駚?lái)看,奪得冠軍的是今年成功引入民資的沱牌舍得,前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5480.57萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)達(dá)到1287.13%。水井坊以110.6%的業(yè)績(jī)?cè)龇琶诙谌麨槔习赘删啤S浾咦⒁獾剑煅蠹瘓F(tuán)今年7月入主成為沱牌舍得控股股東后,對(duì)董事會(huì)進(jìn)行高效改組,對(duì)產(chǎn)品、營(yíng)銷等方面進(jìn)行積極調(diào)整,中高端舍得系列驅(qū)動(dòng)收入快速增長(zhǎng)。沱牌舍得計(jì)劃11月推出沱牌系列三大戰(zhàn)略新品。安信證券預(yù)計(jì)未來(lái)公司將在繼續(xù)聚焦白酒主業(yè)基礎(chǔ)上深化改制,以釋放公司經(jīng)營(yíng)活力和成長(zhǎng)潛力。公司作為近年來(lái)改制最徹底的白酒企業(yè),安信證券看好沱牌舍得改制紅利的釋放。
水井坊業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)則是得益于新總代模式,前三季度營(yíng)業(yè)額已逼近去年全年?duì)I業(yè)收入額,利潤(rùn)較去年同期實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。水井坊借助省代迅速鋪貨銷量高速增長(zhǎng),同時(shí)總代作為銷售服務(wù)平臺(tái)負(fù)責(zé)銷售后端包括訂單處理、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、收款等工作,讓公司進(jìn)一步加強(qiáng)終端控制。據(jù)水井坊財(cái)報(bào)預(yù)計(jì),受2017年春節(jié)提前的影響,公司預(yù)計(jì)2016年12月份銷售收入同比降會(huì)增多。
白酒板塊四季度有望上揚(yáng)
18家酒企中,15家酒企業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng),3家業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒、*ST黃臺(tái)業(yè)績(jī)分別下滑14.3%、73.81%和7618.76%。其中*ST黃臺(tái)是18家酒企中唯一一家前三季度業(yè)績(jī)虧損的酒企。
*ST皇臺(tái)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總收入為1.48億元,同比增長(zhǎng)了157.7%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-1.08億元,同比下降7618.75%,第三季度公司虧損8948.09萬(wàn)元,較去年形勢(shì)更為嚴(yán)峻。
對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因,*ST皇臺(tái)三季報(bào)中表示,報(bào)告期內(nèi),公司計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債增加營(yíng)業(yè)外支出;番茄制品行業(yè)受出口市場(chǎng)影響,價(jià)格下降,增加虧損。另外,還有酒類銷售市場(chǎng)增加投入,三方面導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)虧損。
記者注意到,2013年、2014年*ST皇臺(tái)連續(xù)兩年虧損2930.53萬(wàn)元、3928.85萬(wàn)元,2015年幸運(yùn)扭虧為盈,實(shí)現(xiàn)盈利634.41萬(wàn)元,躲過(guò)了退市風(fēng)險(xiǎn)。但好景不長(zhǎng),2016年第一季度開(kāi)始公司就持續(xù)虧損,而且單季度虧損金額逐漸加大。
雪上加霜的是,9月18日,*ST皇臺(tái)還因欠無(wú)錫市梅林彩印包裝廠酒類包裝印刷品貨款1603萬(wàn)元被起訴至法院。另外,公司還存在信披違規(guī)等問(wèn)題。顯然,保殼已成為公司當(dāng)前重點(diǎn)任務(wù)。
雖然個(gè)別酒企業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑,從白酒行業(yè)整體來(lái)看,行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已經(jīng)十分明顯。二級(jí)市場(chǎng)上,白酒板塊在經(jīng)過(guò)三季度的調(diào)整后,布局窗口再次打開(kāi)。中泰證券認(rèn)為茅臺(tái)、五糧液等公司全年業(yè)績(jī)已無(wú)憂,四季度在消費(fèi)旺季的帶動(dòng)下,白酒板塊有望持續(xù)向好。考慮到茅臺(tái)提前完成任務(wù)、春節(jié)提前、估值切換在即等要素,四季度布局優(yōu)質(zhì)白酒股依舊可以取得超額收益。重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、水井坊、瀘州老窖、五糧液、沱牌舍得等個(gè)股。