<label id="2yaqx"><samp id="2yaqx"></samp></label>

    <bdo id="2yaqx"><meter id="2yaqx"></meter></bdo>
    
    
      1. <span id="2yaqx"><table id="2yaqx"></table></span>
          <li id="2yaqx"><meter id="2yaqx"><th id="2yaqx"></th></meter></li>
          <span id="2yaqx"></span>
          1. <i id="2yaqx"><meter id="2yaqx"></meter></i>
            <label id="2yaqx"><xmp id="2yaqx">
            所在位置:佳釀網(wǎng) > 酒類投資 >

            白酒行業(yè)深度報告:有存量、要銷量、新變量

            2015-11-20 08:53  中國酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

            本文的研究視角主要從經(jīng)銷商利潤趨勢角度出發(fā),通過利用上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)來模擬出上市公司經(jīng)銷商利潤趨勢曲線,來研究經(jīng)銷商利潤變化趨勢。研究結(jié)論顯示白酒行業(yè)經(jīng)銷商利潤還出在下降趨勢中,但我們判斷下降過程已經(jīng)持續(xù)5 年,可能會在2016 年觸底,2016 年行業(yè)迎來真正拐點。

            有存量:渠道資源存量是行業(yè)復(fù)興的基礎(chǔ)
            本輪白酒行業(yè)向下調(diào)整與上一輪調(diào)整周期重大不同之處在于白酒產(chǎn)量沒有下降反而上升,終端渠道的擴張是支撐產(chǎn)量不降反升的原因。終端渠道的擴張與房地產(chǎn)大周期直接相關(guān)。白酒終端渠道已經(jīng)累計一定規(guī)模體量,存量資源足夠巨大,存量資源是白酒行業(yè)復(fù)興基礎(chǔ)。

            要銷量:經(jīng)銷商利潤還在下行中
            我們利用上市公司財務(wù)數(shù)據(jù),建立模型擬合了上市公司經(jīng)銷商利潤變化趨勢曲線,結(jié)果顯示經(jīng)銷商利潤下降自2011 年開始,目前還在下降過程中,但可能已在2015 年三季度觸底。白酒行業(yè)價格下降壓力已消失,需求逐步慢恢復(fù),經(jīng)銷商盈利水平會很快回升,確認行業(yè)反轉(zhuǎn)。

            從分類經(jīng)銷商模擬的結(jié)果來看:A 類經(jīng)銷商利潤趨勢2015 年三季度已經(jīng)反轉(zhuǎn),四季度有望延續(xù);B 類經(jīng)銷商利潤2015 年還在下降,可能已觸及歷史底部,反彈在即;C 類經(jīng)銷商利潤趨勢處在相對高位,2016 年公司業(yè)績有望兌現(xiàn)彈性。

            新變量:盈利模式轉(zhuǎn)變、供應(yīng)鏈整合和電商渠道崛起
            白酒經(jīng)銷商盈利模式轉(zhuǎn)變在本輪調(diào)整中帶來行業(yè)轉(zhuǎn)變機會。怡亞通引領(lǐng)的深度分銷服務(wù)模式+供應(yīng)鏈金融模式,以及白酒電商的快速增長都在極大改變傳統(tǒng)白酒經(jīng)銷商模式。新變量對經(jīng)銷商的影響將有可能在2016 年集中體現(xiàn),而廠商參與經(jīng)銷商供應(yīng)鏈金融和電商渠道也有可能在2016 年爆發(fā)。

            白酒行業(yè)投資策略
            看好中檔白酒現(xiàn)金流和盈利的持續(xù)改善機會,推薦標的:古井貢酒。我們看好打造白酒電商模式以及廠商參與經(jīng)銷商深度融合的公司,推薦標的:瀘州老窖、洋河股份、青青稞酒和老白干酒。

              關(guān)鍵詞:白酒 白酒行業(yè) 投資  來源:東興證券  佚名
              商業(yè)信息
              主站蜘蛛池模板: 青青草原综合久久大伊人精品| 天天躁日日躁狠狠躁综合| 尹人久久大香找蕉综合影院| 欧洲97色综合成人网| 色综合久久久无码网中文| 亚洲精品国产第一综合99久久| 久久婷婷午色综合夜啪| 国产综合激情在线亚洲第一页| 日韩亚洲人成在线综合| 久久综合狠狠综合久久| 制服丝袜人妻综合第一页| 色综合天天综合网国产国产人| 日韩人妻无码一区二区三区综合部 | 一本久道久久综合中文字幕| 国产精品综合久久第一页| 久久综合狠狠综合久久| 狠狠色综合久色aⅴ网站| 天天久久影视色香综合网| 亚洲色偷偷综合亚洲AVYP| 狠狠色丁香久久婷婷综合图片| 亚洲国产综合精品一区在线播放| 亚洲成AV人综合在线观看| 伊人色综合久久88加勒| 狠狠色综合久久久久尤物| AV色综合久久天堂AV色综合在| 一本色道久久综合亚洲精品| 亚洲av综合日韩| 亚洲AV日韩综合一区| 精品久久久久久综合日本| 中文字幕乱码人妻综合二区三区| 人妻av综合天堂一区| 狠狠色综合7777久夜色撩人| 色婷婷久久综合中文网站| 色欲香天天综合网站| 婷婷亚洲综合一区二区| 成人精品综合免费视频| 亚洲综合在线另类色区奇米| 综合激情五月综合激情五月激情1| 亚洲国产综合精品一区在线播放| 亚洲国产综合精品中文字幕| 国产婷婷色综合AV蜜臀AV|