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            安信高呼茅臺漲到1.85萬億 剛剛被認定誤導股民

            2017-11-21 09:16  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

            由于貴州茅臺(679.150, 0.00, 0.00%)的股價漲得太快,券商的目標價總是追不上股價。于是乎,在上周貴州茅臺站上700元大關時,深圳一家券商證券研究員預估貴州茅臺2025年市值有望達到1.85萬億元。結果今天被上交所以“研究報告存在客觀依據不足、風險提示不充分等問題”給通報批評了。

            1、剛過9000億,券商高呼1.85萬億!

            11月16日,市場的主角無疑是站上新高度的茅臺。當天貴州茅臺以4.51%的漲幅,719.11元的收盤價,成為A股有史以來首只700元股票。總市值也水漲船高,沖破9000億元,在全部A股股票中位居第五。累計今年漲幅達118%。

            沖破9000億市值之后,貴州茅臺公告稱過高的目標股價及估值不代表公司態度,廣大投資者注意投資風險,理性投資,不要盲目跟風:

            一是最近市場上的一些討論和觀點,尤其是關于公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度,希望廣大投資者和消費者理性看待,審慎決策。

            二是近期公司股價上漲幅度較大,公司將繼續做好生產經營各項工作,也鄭重提請廣大投資者注意投資風險,理性投資,不要盲目跟風。

            這距離10月底貴州茅臺站上600元大關不過16個交易日。而10月底至11月16日,多家機構發布對茅臺的調研報告,評級主要是買入、增持、推薦以及強烈推薦等,不過在目標價上面,似乎券商都還不夠大膽,大多看至650元左右,還趕不上股價。

            于是當天深圳這家券商隨即發布研究報告《試解三個問題,高看一輪成長》,將貴州茅臺目標價上調至 900 元/股。

            報告預計“公司在2024-2025 年前后年投放量可達到4.48萬噸附近,對應凈利潤預計會超過740億元(含系列酒),較2017年預測凈利潤250億元升幅約200%。”并預估貴州茅臺2025年市值有望達到1.85萬億元,引起市場廣泛關注。

            2、上交所:這是在誤導投資者

            券商這一舉動無疑是賺足了市場的眼球。不幸的是,在他給出900元的目標價、并預估2025年市值有望達到1.85萬億元后,貴州茅臺就開始回調,兩個交易日的時間便把股價從719.96元跌回679.15元,并遭到不少機構的大額賣出。

            緊接著今天,就迎來了上交所的通稿批評。上交所表示,這份報告有兩個問題,一是相關預測估算客觀依據不足,二是風險揭示不夠充分。以后要避免研究報告出現夸大、誤導性陳述,自覺維護證券市場秩序。

            (一)相關預測估算客觀依據不足

            你公司本次研報對公司未來業績增長及1.85萬億市值空間的研究結論,主要基于對核心產品茅臺酒的出廠價提升及銷量增加的預測,但該基礎假設的客觀依據不足且存在重大不確定性。尤其是提價假設,研報認為,茅臺酒已具備提價條件,未來將實現提價,且按照1299元/瓶的普飛價格去簡單推算 2025 年前后茅臺酒銷售額。目前茅臺酒的出廠價維持在819元/瓶,前述預測價格較目前價格大幅增加了58.6%。但分析師未在研報中說明提價信息的來源或預測依據,未對價格、銷量等預估數據的合理性和可實現性進行審慎分析,亦未充分提示相關不確定性風險,可能對投資者產生誤導。

            (二)風險揭示不夠充分

            研報基于依據不充分的假設前提,測算出公司2025年前后較高業績和市值,在公司股價突破700元/股當日調高公司目標價至900元,并維持買入-A 級評級。但對于相關風險,僅籠統提示“產量釋放不足導致增長難以提速以及提價嚴重延后的風險”,對于相關預測估算數據的合理性、相關業績等的可實現性均未進行充分提示,風險揭示不全面、不充分。

              關鍵詞:茅臺 白酒股 白酒板塊  來源:中國基金報  房佩燕
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