貴州茅臺挑戰(zhàn)歷史最高價 白酒業(yè)冬去春來

去年，當安碩信息、全通教育、暴風科技等一長串名字意圖染指兩市“第一高價股”時，都會觸發(fā)“茅臺魔咒”而陷入大的調(diào)整。如今，當它們還在熊市“掙扎”，真正的“股王”貴州茅臺卻已開始沖擊去年創(chuàng)下的歷史最高價——290元(除權(quán)價)。昨日在大盤跳水的情況下，貴州茅臺卻引領(lǐng)整個白酒板塊逆市上漲。板塊整體上漲背后的邏輯則是貴州茅臺和五糧液等白酒龍頭企業(yè)去年的業(yè)績復蘇跡象明顯，呈現(xiàn)“雙增長”態(tài)勢。部分行業(yè)分析師、專家對記者表示，盡管目前白酒業(yè)仍處于筑底階段，但并不具備繼續(xù)斷崖式下跌的動能，“L”型走勢將成為今年的常態(tài)。

貴州茅臺沖歷史高價

自從1月中旬跟隨大盤指數(shù)觸底以后，貴州茅臺便成為兩市表現(xiàn)最為穩(wěn)定個股的之一。記者注意到，貴州茅臺股價在1月中旬短暫跌破200元后便開啟震蕩上揚走勢，期間的區(qū)間漲幅達到25.41%。對于貴州茅臺這樣一只超級大盤股而言，能在弱市中實現(xiàn)如此高的漲幅實屬不易。值得一提的是，貴州茅臺目前25.41%的區(qū)間漲幅已遠超去年同期2.28%的漲幅。

事實上，隨著資本市場最近一年的劇烈波動，市場景象早已面目全非。回顧去年1月份，上證指數(shù)在跨過3200點之后，正用力“踩下油門”朝5178點全速沖刺。在此期間，安碩信息、全通教育、暴風科技等各種“妖股”你追我趕，爭奪貴州茅臺的兩市“第一高價股”寶座。其中全通教育股價一度達到467.57元，安碩信息股價也一度達到474元……這些“后來者”一度坐在“股王”寶座上回望身后“僅”有290元的貴州茅臺。

不過，他們在“股王”寶座上還沒坐熱，隨著市場風云突變，安碩信息、全通教育和暴風科技等在市場一系列的巨震中遭遇了各種“花式腰斬”。截至最新收盤價，安碩信息的股價為46.8元，全通教育為72.82元，暴風科技為105.41元。當它們還在熊市中掙扎時，真正的“股王”貴州茅臺卻已開始沖擊去年牛市創(chuàng)造的歷史最高價。記者注意到，昨日貴州茅臺股價一度達到了253.38元。如果按照復權(quán)價格，這僅比貴州茅臺去年最高的259.66元股價低2.4%。如果按照除權(quán)價格計算，則比當時最高的290元低出13.9%。

白酒行業(yè)迎來筑底階段

昨日大盤高開低走，白酒板塊卻逆市大漲。值得一提的是，伴隨貴州茅臺、五糧液等白酒龍頭企業(yè)2015年年報的出爐，記者注意到它們的業(yè)績復蘇跡象非常明顯。貴州茅臺2015年實現(xiàn)營業(yè)收入326.6億元，同比增長3.44%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤155.03億元，同比微增1%;五糧液2015年實現(xiàn)營業(yè)總收入216.59億元，凈利潤61.76億元，均呈現(xiàn)出雙增長姿態(tài)。

事實上，除龍頭企業(yè)的復蘇之外，其余二線白酒上市公司去年整體業(yè)績也處于明顯回升態(tài)勢。洋河股份2015年實現(xiàn)營業(yè)總收入160.46億，同比增長9.36%;實現(xiàn)凈利潤53.74億，同比增長19.22%。口子窖預計2015年公司凈利潤為4.22億元，同比約增加40%。

盡管經(jīng)過近幾年的深度調(diào)整，2015年的白酒行業(yè)止住下滑態(tài)勢開始企穩(wěn)，但白酒行業(yè)是否就此便結(jié)束“寒冬”?今年還會在產(chǎn)銷方面遭遇大的“滑鐵盧”嗎?記者采訪多個行業(yè)分析師、專家了解到，目前盡管已經(jīng)很難再現(xiàn)過去的“斷崖式下滑”，但是今年也難說會迎來反轉(zhuǎn)。

“雖然整個酒企去年可以說是完成了‘反守為攻’，但更像是行業(yè)內(nèi)市場供求要素達成均衡。”川財證券酒類分析師宋紅欣告訴記者，雖然去年全國白酒整體產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑，但銷售額卻是出現(xiàn)了增長。這一數(shù)據(jù)表明，酒業(yè)需求端的變化已經(jīng)改變了酒類消費生產(chǎn)趨勢，生產(chǎn)端則體現(xiàn)出企業(yè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性變化，并且行業(yè)集中度明顯提高，“這一狀況在今年會更加激烈，整體企業(yè)會增加，但是需求量將減少。”

“可能只有三類品種更容易在目前白酒筑底階段突圍。”宋紅欣說，一種是貴州茅臺、五糧液這類的一線市場品牌，這是由其穩(wěn)定的市場占有量所決定。另一種則是類似區(qū)域性的龍頭酒企，例如安徽的古井貢酒，特別是在收購黃鶴樓后更擁有區(qū)域優(yōu)勢。最后則是四川江小白這樣創(chuàng)新的特色酒企，利于吸引穩(wěn)定的小眾市場。

不過對于酒類營銷專家方剛來講，2016年白酒行業(yè)僅能用反彈形容，談趨勢反轉(zhuǎn)還為時尚早。“從基本面是看不到反轉(zhuǎn)趨勢的，只能說這里屬于底部區(qū)域。”方剛告訴記者，因為目前全國白酒產(chǎn)量仍然居于歷史高位，部分高檔酒價格仍維持在800元及1000以上，“既然價格還在高位，那么調(diào)整就是時間問題。盡管剛需存在，但以前作為禮品的需求確是在大為萎縮。”不過他認為，經(jīng)過幾年調(diào)整，白酒行業(yè)目前已經(jīng)不具備斷崖式下滑的動能。這意味著白酒業(yè)“寒冬”已經(jīng)結(jié)束。