茅臺是泡沫 還是價(jià)值？

關(guān)于貴州茅臺的新聞主要有兩種，一種和酒相關(guān)，一種和股價(jià)相關(guān)。和酒相關(guān)的新聞，往往涉及到酒價(jià)的調(diào)整、銷量情況等方面內(nèi)容，總會(huì)讓讀者對貴州茅臺有一種供不應(yīng)求的感覺;和股價(jià)相關(guān)的新聞，往往是某某上市公司的股價(jià)超過了貴州茅臺，或是貴州茅臺又創(chuàng)下新高，抑或是又突破了整百的股價(jià)等等，常常會(huì)讓股民讀者感到貴州茅臺的股價(jià)有著勢不可擋之勢。

茅臺自稱國酒引爭議

據(jù)筆者整理資料發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺“怒擲酒瓶振國威”的故事有很多個(gè)版本，也有很多不同的解讀，但不管怎樣，其向國人傳遞的信息在于貴州茅臺是代表了我國白酒產(chǎn)業(yè)的重要產(chǎn)品，貴州茅臺也將自己的產(chǎn)品自稱為“國酒”，貴州茅臺酒廠甚至在2016年1月15日和影視公司共同出品了電影《國酒》，雖然票房不溫不火，但足以說明其對自身的認(rèn)可。不過近年來，似乎也有多家高端白酒企業(yè)并不滿意貴州茅臺自稱“國酒”的舉動(dòng)。

無論是國酒與否暫且不提，貴州茅臺在A股股價(jià)第一的“一哥”之稱在過去兩年間基本上沒有動(dòng)搖，在其2015年第四季度重回每股200元的高位之后便走出了勢不可擋的強(qiáng)勢行情。在這兩年中，雖然百元股甚至是200元、300元股相繼出現(xiàn)，但基本上都是上市之后連漲、沖高的次新股，總市值也只在數(shù)百億元左右。與貴州茅臺近期9000億元以上的市值相比，那些次新股的未來似乎并不明朗。

2007年1月15日，貴州茅臺股價(jià)首次突破100元;2010年9月6月，貴州茅臺的股價(jià)一舉超過世紀(jì)鼎利而晉升為A股第一高價(jià)股。堅(jiān)守了1226天、811個(gè)交易日之后，因宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、“三公消費(fèi)”限制、行業(yè)調(diào)整等因素影響，2014年1月15日，復(fù)牌后的長春高新股價(jià)超越貴州茅臺，一度令市場認(rèn)為貴州茅臺的“一哥”地位將不復(fù)存在。如此過了4年，長春高新依然是百元股，而貴州茅臺還是“一哥”。

雖然參與的挑戰(zhàn)者眾多，但最終都由于各式各樣的原因被貴州茅臺“懟”了回去。簡單分析原因，就是貴州茅臺有能力將股價(jià)擺在百元以上，業(yè)績足以支撐起股價(jià)和市值。再看看其他的短期“一哥”，或是炒作之后的泡沫破滅，或是業(yè)績得不到兌現(xiàn)，或是后續(xù)沒有持續(xù)的上漲動(dòng)力，或是表現(xiàn)不再驚艷。總之，貴州茅臺以一種穩(wěn)定的表現(xiàn)，一直都走在股價(jià)的最前端。

當(dāng)然，貴州茅臺曾經(jīng)的高股價(jià)并沒有被市場太多認(rèn)可，其7年前飄忽不定的千億市值在A股當(dāng)中算不上什么，但如今這只A股的總市值排第五、稍不留神就可以破萬億的上市公司已經(jīng)成為眾多機(jī)構(gòu)爭相追逐的焦點(diǎn)。

貴州茅臺的強(qiáng)勢，和其“百年老店”的歷史有著重要關(guān)系，在其股價(jià)突破200元整百關(guān)口之后的行情，猶如曾經(jīng)的房地產(chǎn)行情一樣，表現(xiàn)形式均是快速翻番。房地產(chǎn)之所以能夠快速漲價(jià)，是因?yàn)槿藗冋J(rèn)定房地產(chǎn)具有居住和資產(chǎn)增值的雙重屬性;同樣，貴州茅臺之所以能夠漲價(jià)，也是因?yàn)槿藗冋J(rèn)定其有雙重屬性，一是飲用，二是投資。

與絕大多數(shù)普通酒不同的是，歷經(jīng)了百年風(fēng)霜的貴州茅臺從骨子里就是高端酒，其品質(zhì)也確實(shí)要強(qiáng)于絕大多數(shù)白酒。再從其并不算多的產(chǎn)量來看，貴州茅臺的白酒足以達(dá)到物以稀為貴的標(biāo)準(zhǔn)。我們經(jīng)常會(huì)看到有人珍藏貴州茅臺的消息，但卻基本上見不到有人珍藏普通白酒的消息，因此可以說這個(gè)市場已經(jīng)認(rèn)定貴州茅臺具有投資的價(jià)值。

白酒作為一種投資品并不罕見，因?yàn)樵谶@個(gè)地球上，人們已經(jīng)約定俗成了很多可以投資的品類。在與白酒同屬于酒類的紅酒中，人們都知道正品拉菲隨著年代的久遠(yuǎn)會(huì)越來越貴，而絕大多數(shù)品類的紅酒卻并不會(huì)有多少價(jià)值。另外，諸如郵票、手表、陶器、茶葉等品類都有諸多愛好者進(jìn)行投資。