中國(guó)啤酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

銷量持續(xù)下滑，市場(chǎng)規(guī)模、營(yíng)收、利潤(rùn)維穩(wěn)，大麥價(jià)格跌幅收窄。截至2015年10月，啤酒制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1660億元，同比增長(zhǎng)1.39%，增速同比下滑2.59%。銷量方面，2015年啤酒全年產(chǎn)量4716萬(wàn)千升，同比下降4.18%。利潤(rùn)方面，截至2015年10月獲得利潤(rùn)139億元，同比上升6.47%。中投顧問發(fā)布的《2016-2020年中國(guó)啤酒行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》表示，啤酒行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)下滑，但營(yíng)收和利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)。2015年大麥價(jià)格總體趨勢(shì)保持穩(wěn)定，從年初同比下降18%到年末同比下降4%，跌幅收窄。2016年一季度大麥價(jià)格121.09美元/公噸，同比下滑9.52%。巨頭擠壓下，小啤酒廠普遍虧損，行業(yè)整合或?qū)⒗^續(xù)。

啤酒行業(yè)依舊低迷，2015年年報(bào)負(fù)增長(zhǎng)居多;雪花盡歸華潤(rùn)，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局未改。啤酒上市公司2015年年報(bào)和2016年一季報(bào)都僅有重慶啤酒錄得營(yíng)收正增長(zhǎng)，行業(yè)依舊低迷。市場(chǎng)格局方面，華潤(rùn)以16億美元收購(gòu)SAB米勒持有的華潤(rùn)雪花啤酒49%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊笕A潤(rùn)持有雪花100%股權(quán)，交割將在百威英博和SAB米勒收購(gòu)事項(xiàng)交割時(shí)或24小時(shí)內(nèi)完成，收購(gòu)價(jià)格較低。2015年啤酒行業(yè)前五市場(chǎng)份額為：華潤(rùn)雪花24.6%、青島啤酒17.9%、百威英博15.7%、燕京啤酒10.5%、嘉士伯5%，通常情況下啤酒行業(yè)CR5超過(guò)80%后，行業(yè)格局穩(wěn)定，有望帶來(lái)龍頭公司毛利和凈利率水平改善。美國(guó)啤酒市場(chǎng)CR5達(dá)84.4%，其中百威英博在美國(guó)啤酒市場(chǎng)一家占比即達(dá)45.3%，2014年毛利率高達(dá)60.2%、凈利潤(rùn)率高達(dá)15.2%。而我國(guó)啤酒龍頭勢(shì)力較為均衡，相互形成制約，凈利率僅5%-7%。中投顧問發(fā)布的《2016-2020年中國(guó)啤酒行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》表示，目前SAB完全退出雪花，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局料將維持，且中國(guó)作為最大的啤酒市場(chǎng)，全國(guó)市占率21%的百威英博僅有14%份額，在SAB退出雪花后ABI料將繼續(xù)培育中國(guó)市場(chǎng)，直拼刺刀，短期競(jìng)爭(zhēng)格局仍激烈，凈利提升空間窗口期尚待觀望，繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)啤酒的整合可能，期待格局變化打開凈利提升之路。