白酒“賣身”第一股水井坊的尷尬：外資帝亞吉?dú)W說(shuō)好的承諾呢？

中國(guó)傳統(tǒng)白酒企業(yè)“賣身外資第一股”水井坊(600779)繼續(xù)賣身。近日，水井坊發(fā)布公告稱，公司控股股東帝亞吉?dú)W方面將以每股45元的價(jià)格繼續(xù)要約收購(gòu)公司10%股份。值得注意的是，去年8月，帝亞吉?dú)W曾要約收購(gòu)水井坊20.29%股份，當(dāng)時(shí)要約收購(gòu)價(jià)格為每股61.38元。按照今天水井坊的價(jià)格，相比之下，此前的收購(gòu)使得帝亞吉?dú)W已浮虧近20億元。

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1、帝亞吉?dú)W22億又要增持水井坊

水井坊公告顯示，2月27日，公司接到公司股東Grand Metropolitan International Holdings Limited(“收購(gòu)人”)發(fā)來(lái)的《四川水井坊股份有限公司要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要》及相關(guān)文件。收購(gòu)人擬以要約收購(gòu)方式，向除四川成都水井坊集團(tuán)有限公司及Diageo Highlands Holding B.V.以外的其他股東發(fā)出收購(gòu)其所持公司部分股份的要約。收購(gòu)人本次要約收購(gòu)股份數(shù)量為48,854,570股，占公司總股本的10.00%，要約收購(gòu)的價(jià)格為45.00元/股。

本次要約收購(gòu)?fù)瓿珊螅�也意味著控股股東帝亞吉?dú)W方面將最持有水井坊70.00%的股份。本次要約收購(gòu)所需最高金額為人民幣21.98億元。

2、半年前的收購(gòu)已浮虧近20億

其實(shí)，去年7月，水井坊也曾公告，公司控股股東帝亞吉?dú)W發(fā)出要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)，

。Grand Metropolitan International Holdings Limited(以下簡(jiǎn)稱“收購(gòu)人”)

向除四川成都水井坊集團(tuán)有限公司及Diageo Highlands Holding B.V.以外的公司

其他所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持公司部分股份的要約，預(yù)定收購(gòu)的股份數(shù)量為

99,127,820股，占公司總股本的20.29%，要約收購(gòu)價(jià)格為61.38元/股。

8月17日晚，水井坊公告該要約收購(gòu)股份完成交割，這也意味著帝亞吉?dú)W方面對(duì)水井坊的持股比例從此前的39.71%上升到60%。

根據(jù)上述要約收購(gòu)價(jià)格，帝亞吉?dú)W此次出手，耗資60.8億元。該消息7月份公布后，水井坊股價(jià)一度漲停，然而好景不長(zhǎng)，隨后水井坊股價(jià)一直大跌，截至8月17日其公告完成交割的當(dāng)天，水井坊收盤價(jià)跌至47.17元;8月20日，水井坊股價(jià)一字跌停，成為當(dāng)天白酒板塊唯一的跌停股。

而截至目前，大盤已站在了3000點(diǎn)以上，但水井坊股價(jià)仍徘徊在40元左右，以當(dāng)前4141元價(jià)格計(jì)算，水井坊去年的要約收購(gòu)已經(jīng)浮虧近20億元。

3、為了賣身不惜放棄“名酒”品牌

胡說(shuō)有理撰稿人京華食報(bào)了解到，早在2006年，旗下?lián)碛凶鹉岖@加、百利等眾多全球知名品牌的帝亞吉?dú)W就瞄上了水井坊，不過(guò)當(dāng)時(shí)還不叫水井坊，名為“全興股份”。

2006年國(guó)慶長(zhǎng)假后首日，全興股份就發(fā)布更名公告。隨后的10月18日，水井坊發(fā)布公告稱，公司控股股東和公司管理層為拓展國(guó)際市場(chǎng)、打造民族精品品牌，已就水井坊外銷等合作事宜與包括英國(guó)帝亞吉?dú)W集團(tuán)在內(nèi)的多家國(guó)際著名酒類企業(yè)進(jìn)行了商務(wù)接觸。

當(dāng)年12月，水井坊再公告，帝亞吉?dú)W將受讓水井坊第一大股東四川全興集團(tuán)43%的股權(quán)。

要知道，該起并購(gòu)案可是中國(guó)知名白酒企業(yè)賣身第一股。而根據(jù)我國(guó)外商投資指導(dǎo)目錄，名優(yōu)白酒產(chǎn)業(yè)屬于限制外商投資產(chǎn)業(yè)。而我國(guó)白酒行業(yè)的名優(yōu)酒是1989年全國(guó)評(píng)酒會(huì)定下的70個(gè)品牌，“全興”就位列其中，因此是不能夠和外資企業(yè)談合作的。而采取超高端定位的“水井坊”目前雖然在當(dāng)時(shí)已成為全興的支柱品牌，但“水井坊”品牌的創(chuàng)建時(shí)間是在1998年，因此不在名優(yōu)酒之列。

為了執(zhí)意委身洋酒，這也就不難理解此前全興股份更名水井坊的背后有意了，寧可放棄曾經(jīng)的名酒“全興”，也要繞開(kāi)國(guó)家關(guān)于外商投資中國(guó)產(chǎn)業(yè)的一些限制，于是與帝亞吉?dú)W的合作也就沒(méi)有了打破投資政策的嫌疑。

4、外資當(dāng)年承諾根本未兌現(xiàn)

一旦有了第一步就有第二步、第三步。

2013年，帝亞吉?dú)W完成對(duì)水井坊控股股東全興集團(tuán)股權(quán)的全資收購(gòu)，繼而從去年到現(xiàn)在的不斷要約收購(gòu)。

然而，作為中國(guó)傳統(tǒng)知名白酒企業(yè)，其股權(quán)不斷被外資收購(gòu)，但是帝亞吉?dú)W當(dāng)年的收購(gòu)承諾至今并未兌現(xiàn)。

2013年，帝亞吉?dú)W亞太區(qū)總裁顧斯霆曾表示：我很高興中國(guó)相關(guān)主管部門批準(zhǔn)帝亞吉?dú)W收購(gòu)水井坊集團(tuán)的剩余股份。對(duì)于雙方六年前(注：2006年)就已開(kāi)始的合作旅程來(lái)說(shuō)，這次收購(gòu)具有里程碑式的意義。作為“水井坊”的控股股東，帝亞吉?dú)W將一如既往地與水井坊的中方管理層一起，致力于將“水井坊”打造成一個(gè)領(lǐng)先的白酒國(guó)際品牌。

然而，根據(jù)水井坊今年1月份發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其2018年?duì)I收不過(guò)28億元。而根據(jù)其2017年年報(bào)顯示，其營(yíng)收20.48億元，海外收入比上年下挫至3064萬(wàn)元，占其總營(yíng)收比僅為1.49%。

而在看中國(guó)貴州茅臺(tái)(600519)2018年預(yù)計(jì)營(yíng)收750億元，五糧液(000858)預(yù)計(jì)營(yíng)收400億元。

且不說(shuō)水井坊在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)僅是個(gè)小弟弟，在國(guó)際市場(chǎng)更是沒(méi)有任何話語(yǔ)權(quán)，如此，帝亞吉?dú)W承諾的“將‘水井坊’打造成一個(gè)領(lǐng)先的白酒國(guó)際品牌”果然就是一場(chǎng)提前規(guī)劃好的“騙局”?聲明：本文內(nèi)容僅代表該文章作者觀點(diǎn)，不代表千尋專欄立場(chǎng)。轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明本文原創(chuàng)作者姓名，并附上本文出處(千尋專欄)。未按照規(guī)范轉(zhuǎn)載者，千尋專欄保留追究相應(yīng)責(zé)任的權(quán)利。