茅臺股價再創(chuàng)新高 市值達到1.65萬億

今日開盤，貴州茅臺延續(xù)漲勢，股價小幅攀升，盤中觸及1314.99元。截至今天收盤，貴州茅臺報收1312元，總市值為1.65萬億元，再次刷新了歷史新高。

據(jù)了解，此前的4月22日，貴州茅臺股價一舉超過2019年11月19日最高股價紀錄，達到1244.5元的新高。此后股價一路攀升，4月28日，其曾在盤中摸高至1299元。5月6日收盤，其股價再度一躍，達到1300元，總市值達到1.63萬億元。相較于3月19日階段性“觸底”的960.1元，貴州茅臺的股價在不到2個月時間內(nèi)，累計上漲幅度超過30%。

華泰證券指出，2020年是茅臺“基礎(chǔ)建設(shè)年”，根據(jù)年報經(jīng)營計劃，公司目標實現(xiàn)營業(yè)總收入增長10%左右，公司將夯實基礎(chǔ)建設(shè)，為十四五發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)，公司長期業(yè)績將保持平穩(wěn)增長。公司是白酒絕對龍頭企業(yè)享受一定的溢價，給予公司2020年37-38倍PE估值，目標價范圍為1384.91元-1422.34元，維持“買入”評級。

       招商證券表示，貴州茅臺在疫情之下，憑借旺盛需求及議價能力，順利實現(xiàn)全年開局，展望后期，公司將繼續(xù)提升直營比重，系列酒實現(xiàn)有質(zhì)量增長，全年目標完成難度不大。此番業(yè)績表現(xiàn)在行業(yè)中分外搶眼，估值水平有望繼續(xù)提升。目標價區(qū)間1295-1519元，維持“強烈推薦-A”投資評級。

從目前白酒股市值排名前六名的上市公司來看，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒的動態(tài)市盈率均達到30倍以上。而過去市場一直把白酒股的估值定位在20至25倍左右，如今隨著行業(yè)的發(fā)展以及白酒企業(yè)的激烈競爭，憑借著稀缺與高成長等優(yōu)勢，市場對白酒股的估值定位似乎有所抬升，這或多或少反映出市場資金對白酒股的認可度在不斷提升。

券商人士認為，貴州茅臺近年來獲得偏高的估值定位，很大程度上來自于市場資金持續(xù)看多的信心。這與茅臺在白酒行業(yè)的龍頭領(lǐng)軍地位有關(guān)，同時與市場對未來茅臺盈利增速能力的良好預期有關(guān)。此外，面對偏高的估值水平，也與貴州茅臺的行業(yè)稀缺性、品牌影響地位以及機構(gòu)資金抱團取暖等因素有關(guān)。

“茅臺股價再度創(chuàng)出歷史新高，A股市場再度上演茅臺神話，這說明茅臺的市場認可度很高。但這并非說明茅臺股價沒有天花板，面對偏高的估值水平，未來茅臺股價的上漲高度，仍然取決于未來的盈利增速能力以及持續(xù)性的行業(yè)定價與話語權(quán)。”上述券商人士進一步解釋道。

值得一提的是，在茅臺股價一飛沖天的同時，原件茅臺酒的一批價也呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的趨勢。草根調(diào)研顯示，茅臺酒價格4月1日為2100元左右，到5月6日已上漲到2290元，近一個月的漲幅為9.05%，接近了疫情爆發(fā)前的價格。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，首先，4月、5月出貨量占比較小，節(jié)前已在各個渠道流通，市面上的茅臺酒有限。這一點從五一節(jié)期間商超、電商渠道活動的冷淡可以看出;其次，在供應量有限的情況下，不管是復工復產(chǎn)帶來的宴請需求，還是黃牛、酒商的交易需求，都在增加。市面上流通的茅臺酒供需不平衡，帶來價格的上升。

此外，茅臺酒作為硬通貨，在其他投資標的匱乏的背景下，一些業(yè)外人士加入到茅臺酒的利益鏈條上，使其流通速度加快帶動了一批價的活躍。同時，新基建、提價預期等利好因素的加成以及資本市場對茅臺的追捧、股價屢創(chuàng)新高等因素，更放大了茅臺抗風險的能力。