華潤啤酒二季度業(yè)績下滑 受累極端天氣和行業(yè)低迷

在啤酒行業(yè)“一片哀鴻”的狀況下，去年華潤啤酒(00291)業(yè)績還能保持小幅增長，今年上半年終于扛不住了，開始和大環(huán)境保持相同步伐，走向下滑。智通財(cái)經(jīng)獲悉，受強(qiáng)降雨的影響，華潤啤酒4-6月的營業(yè)額同比下降約5%。

7月21日，華潤啤酒公告稱，4-6月，其營業(yè)額為人民幣83.6億元(單位同下)，同比下降約5%。啤酒銷量346.9萬升，同比下降3.6%。對于此次業(yè)績下降，華潤啤酒強(qiáng)調(diào)，該業(yè)務(wù)表現(xiàn)是季節(jié)性的，不可以作為集團(tuán)未來表現(xiàn)的指標(biāo)。

華潤啤酒表示，啤酒銷量及營業(yè)額下降主要受不利天氣及經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷所影響。另外公司的EBITDA卻較去年同期有所增加，主要是因?yàn)殇N售成本的減少。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，自從2014年7月我國啤酒行業(yè)產(chǎn)量進(jìn)入下行通道后，當(dāng)前啤酒行業(yè)走勢依然低迷，截至今年5月，產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)23個月下滑，5月產(chǎn)量同比減少5.2%。1月到5月，產(chǎn)量下降幅度擴(kuò)大到4.1%。從市場銷售層面看，局面更為慘烈。中國輕工業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示，今年前5月不僅啤酒主營業(yè)務(wù)收入同比下降2.7%，凈利潤更是同比下降達(dá)13%。

市場分析人士表示，雖然6月的銷售數(shù)據(jù)還沒有公布，但據(jù)啤酒行業(yè)專家方剛觀察，啤酒行業(yè)6月的表現(xiàn)不會出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，依然是整體性下滑趨勢，沒有看到明顯的改善點(diǎn)。

不光華潤啤酒業(yè)績表現(xiàn)疲軟，青島啤酒(00168)的情況也不容樂觀，6月底富瑞發(fā)表研究報(bào)告指出，受累于需求疲弱，青島啤酒至今銷量維持負(fù)增長，行業(yè)前景同樣持續(xù)較弱。市場相關(guān)人士表示，從1到5月的數(shù)據(jù)看，青島啤酒與前幾年相差很大，比行業(yè)的下滑幅度還要大。6月份也是如此，所以整個上半年青島啤酒的業(yè)績都不太好。

暴雨成災(zāi)啤酒股受累 南方市場恐拖上半年業(yè)績后腿

據(jù)彭博新聞社報(bào)道，分析師稱，中國正遭受1998年以來最嚴(yán)重洪災(zāi)，以南方為銷售主戰(zhàn)場的啤酒生產(chǎn)商可能遭遇更大損失。

晨星分析師Allen Cheng在電話中表示，暴雨天氣對啤酒公司上半年業(yè)績影響會很大，或?qū)е?-6月銷量下滑超過10%，相比華潤旗下的雪花這種全國性品牌，地區(qū)類啤酒公司更易受暴雨沖擊。

注：彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，2015年珠江啤酒95%的收入來自華南地區(qū)，重慶啤酒西南地區(qū)占比93%，相比之下，燕京和青島啤酒的南方市場收入占比分別只有33%和14%。

對于暴雨帶來的影響，珠江啤酒拒絕置評，其他啤酒公司暫未取得聯(lián)系。

銷量降幅

海通國際股票研究主管王勇表示，異常的暴雨無疑會影響到消費(fèi)，從單月銷售數(shù)據(jù)來看，暴雨帶來的一次性影響顯然不會小。

但如果從1-6月份的累計(jì)數(shù)據(jù)來看，暴雨帶來的影響會溫和一些，預(yù)計(jì)上半年銷量降幅在個位數(shù)。

晨星的Cheng預(yù)計(jì)，暴雨過后，7-8月份全年最熱時，啤酒銷量會有小幅回升，預(yù)計(jì)全年啤酒銷量同比下滑5%左右。

上市公司營收降幅不會像銷量降幅那么大，因?yàn)楫a(chǎn)品升級背景下，零售價的上漲會部分抵消掉銷量的下滑。

注：華潤啤酒公告，二季度啤酒銷量347萬千升，同比下降3.6%，未能延續(xù)一季度0.4%的微增;營業(yè)額83.6億元人民幣，同比下降4.6%。

注：中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-6月啤酒產(chǎn)量2251.6萬千升，同比下降4.3%，降幅較1-5月份的4.2%擴(kuò)大。