王朝酒業(yè)復(fù)牌一周 前路依舊漫漫

受制于港交所新修訂的除牌規(guī)則，此前因涉嫌財務(wù)造假已停牌6年的王朝酒業(yè)在上周一復(fù)牌。然而從過去的一周的交易日來看，王朝酒業(yè)的股價遭遇滑鐵盧，復(fù)牌當(dāng)日(7月29日)便下跌了52.08%，7月30日再次下跌24.64%，雖然第三天股價迎來反彈，但8月1日和8月2日王朝酒業(yè)再度下跌13.79%和13%，目前股價較復(fù)牌前下滑69.44%。

資料顯示，成立于1980年的王朝酒業(yè)，是中國第一批國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)，當(dāng)年的王朝酒業(yè)憑借著“半干白葡萄酒”一戰(zhàn)成名，90年代中后期王朝酒業(yè)的產(chǎn)品在國內(nèi)同類產(chǎn)品的市場占有率超過50%，王朝也與張裕、長城共同被稱為中國國產(chǎn)葡萄酒的“三駕馬車”。

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2010年王朝酒業(yè)迎來巔峰，當(dāng)年銷售額16.15億港元，凈利潤1.59億港元。但從2012年開始，受戰(zhàn)略定位失敗和“八項規(guī)定”等政策影響，財報顯示，從2012年開始王朝酒業(yè)步入下滑，從2011年的15.1億港元，不斷下滑至2018年的3.4億港元。凈利潤方面，從2012年至今王朝酒業(yè)已經(jīng)累計虧損近16億元。

在本周一復(fù)牌前，王朝酒業(yè)的上一個交易日還是2013年3月21日，收盤價為1.44港元。而導(dǎo)致王朝酒業(yè)停牌長達6年的原因，還要追溯至2012年的匿名舉報信風(fēng)波。2012年年末和2013年3月，王朝酒業(yè)當(dāng)時的會計師事務(wù)所五封針對王朝酒業(yè)若干交易指控的匿名信，這五封匿名舉報信也開啟了王朝酒業(yè)長達6年4個月的漫長停牌史。

當(dāng)年的舉報內(nèi)容顯示，2010年王朝酒業(yè)為了達成銷售目標(biāo)并且獲得相關(guān)獎金，與客戶私下達成協(xié)議，虛構(gòu)高達4.3億元的銷售額;王朝酒業(yè)2010年和2011年四季度和個別客戶存在配合虛構(gòu)銷售業(yè)績的行為;以及王朝酒業(yè)2010年囤積在江蘇太倉和福建漳州的價值5億元的葡萄酒在積壓后出現(xiàn)質(zhì)量問題，真實庫存無法落實。

雖然王朝酒業(yè)后來也進行了相關(guān)調(diào)查，但不痛不癢的結(jié)果一直讓其無法達成復(fù)牌，而王朝酒業(yè)似乎也沒有將復(fù)牌一事“放在心上”，然而港交所2018年8月1日新修訂的除牌規(guī)則，則讓其被迫選擇在大限到來之前必須進行復(fù)牌，因為新規(guī)規(guī)定，倘若到2019年7月31日，王朝酒業(yè)還達不成復(fù)牌條件并恢復(fù)買賣，港交所就要啟動王朝酒業(yè)除牌的程序。

在7月26日發(fā)布的公告中，王朝酒業(yè)稱并無證據(jù)證明時任管理層觸犯中國法律，收受過任何利益，以及存在不誠實的行為等。“公司已經(jīng)采取了新的內(nèi)控政策和完成整改，復(fù)牌條件已獲達成”。

目前從股價表現(xiàn)來看，毫無疑問王朝酒業(yè)的復(fù)牌并不被投資者所看好。對于王朝酒業(yè)的復(fù)牌，香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，本周王朝酒業(yè)股價的不斷下跌是市場對其前景悲觀的反應(yīng)。“因為它的業(yè)績預(yù)期和資產(chǎn)基礎(chǔ)都缺乏樂觀因素，未來不排除王朝酒業(yè)繼續(xù)下跌甚至被強制除牌的可能”。

對于王朝酒業(yè)的未來，有分析指出，目前中國葡萄酒市場環(huán)境發(fā)生了變化，進口酒的大量涌入，讓國內(nèi)葡萄酒市場面臨品牌和產(chǎn)品雙過剩，市場逐漸從無序走向品牌，王朝酒業(yè)經(jīng)過漫長的頹廢期之后，目前品牌認(rèn)知和影響力均所剩無幾。同時，中國國產(chǎn)葡萄酒市場目前不論是老牌的張裕長城，還是新興的西鴿酒莊怡園，都形成了自己的產(chǎn)品體系和渠道市場，王朝酒業(yè)想從中搶食并非易事。

一些業(yè)內(nèi)人士表示，王朝酒業(yè)業(yè)績不振與其前領(lǐng)導(dǎo)班子有一定關(guān)系，其停牌6年間并沒有享受到國產(chǎn)葡萄酒市場2015年到2018年期間的復(fù)蘇紅利，而市場格局已發(fā)生很大變化。

據(jù)了解，2017年底王朝酒業(yè)更換了新的領(lǐng)導(dǎo)班子，王朝酒業(yè)委任天津食品集團財務(wù)副總會計師孫軍為新任董事會主席，天津食品集團宣傳部部長李廣禾為新任總經(jīng)理。