黃酒行業(yè)三大上市公司現(xiàn)金流集體告急

8月27日，黃酒行業(yè)龍頭企業(yè)會稽山紹興酒股份有限公司公布了2018年上半年業(yè)績報告。截止目前，黃酒行業(yè)三大上市公司2018年上半年業(yè)績均已出爐。中國商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，這三大黃酒上市公司的現(xiàn)金流均出現(xiàn)了告急的情況。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，會稽山2018年上半年實現(xiàn)營收5.83億元，同比增長0.78%，凈利潤8655萬元，同比增長2.51%。雖然收入利潤出現(xiàn)了小幅增長，但公司的現(xiàn)金流卻極度堪憂。公告內(nèi)容顯示，2018年上半年，會稽山經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-1.14億元，同比下滑38.18%。可見，公司現(xiàn)金流為負，且負向現(xiàn)金流持續(xù)擴大。

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具體而言，會稽山2018年6月底的貨幣資金為3.81億元，同比下滑36.44%。對于貨幣資金的下滑，公告中給出的解釋為借款增加、供應(yīng)商貸款采用承兌匯票結(jié)算。然而，2018年上半年會稽山現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增加額為-1.9億元，同樣為負數(shù)。

此外，記者注意到，會稽山上半年預(yù)收賬款為1202.6萬元，同比下滑84.84%;應(yīng)收賬款卻為1.86億元，同比增加113.27%。對于預(yù)收賬款的下滑和應(yīng)收賬款的增長，財報表示該情況為經(jīng)銷商提貨后轉(zhuǎn)收入所致和經(jīng)銷商賒銷款增加所致。

業(yè)界一直認為，預(yù)收賬款一直被認為是酒企的“蓄水池”，一定程度上反應(yīng)了公司未來業(yè)績的增長能力。預(yù)收賬款的減少說明企業(yè)沒能從經(jīng)銷商手里提前拿款，而是采取了先行墊款。另一方面，應(yīng)收帳款的增加則增加了公司的負債。

值得注意的是，黃酒行業(yè)另外兩家上市公司浙江古越龍山紹興酒股份有限公司和上海金楓酒業(yè)股份有限公司同樣存現(xiàn)金流的問題。

公告顯示，古越龍山2018年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-741萬元，同比下滑189.39%。現(xiàn)金流為負，且持續(xù)擴大。截至2018年6月底的貨幣資金為1.95億元，同比下滑57.77%，對此財報解釋為本期支付貸款的增加。此外，古越龍山2018年上半年預(yù)收賬款889.3萬元，同比下滑92%。

而上海金楓酒業(yè)2018年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-7069.9萬元，相比于去年同期的-4658.6萬元同比下滑了51.76%。現(xiàn)金流為負，且擴大了近一倍。業(yè)內(nèi)人士分析，三大黃酒上市公司現(xiàn)金流集體告急反應(yīng)了行業(yè)的生存困境，黃酒企業(yè)對經(jīng)銷商的話語權(quán)較弱，黃酒產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)不理想，企業(yè)的經(jīng)營壓力較大。

從收入利潤端來看，會稽山2018年上半年雖然營收、凈利潤雙增長，但扣除非經(jīng)常性損益的現(xiàn)金流凈額卻同比下滑了1.68%。金楓酒業(yè)在2018年上半年的營收和凈利潤同比分別下滑7.65%、12.17%。總體來看，黃酒行業(yè)三大上市公司業(yè)績并不理想。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，雖然當(dāng)前黃酒行業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定、勢頭良好，但黃酒的產(chǎn)銷與白酒、葡萄酒和啤酒之間仍存在較大差距，整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小，集中度有待進一步提高。近年來，隨著黃酒文化的傳播和推廣，黃酒消費正逐步走出傳統(tǒng)區(qū)域，但進程較為緩慢且消費區(qū)域仍較為集中，主要在江浙滬、皖贛閩等周邊地區(qū)及北方有黃酒消費基礎(chǔ)的部分區(qū)域。由此來看，黃酒在全國的消費有待進一步普及。