茅五價格基本穩(wěn)住 部分小品牌或遭市場淘汰

茅臺飛天價格基本穩(wěn)住、五糧液價格小幅調(diào)整，這兩條消息使“雙節(jié)”后的白酒市場受到更大關(guān)注——白酒市場這一波漲價風(fēng)是否就此剎住了?昨日，白酒板塊在股票市場的表現(xiàn)漲跌各半，貴州茅臺跌1.06%。業(yè)內(nèi)分析稱，由于釀酒成本的上漲，整個白酒板塊價格上漲勢頭難逆，但預(yù)計茅臺、五糧液的價格在明年春天前能夠穩(wěn)住，不過股票市場的表現(xiàn)難以預(yù)計。

茅臺五糧液價格基本穩(wěn)住

“雙節(jié)”過后，動作連連的白酒市場似乎剎住了漲價風(fēng)。記者從市場了解到，作為市場風(fēng)向標(biāo)的茅臺飛天價格基本“在控制中”，盡管距離茅臺的指導(dǎo)價格還有一定距離，但基本穩(wěn)定在1500~1600元左右，而五糧液價格穩(wěn)中出現(xiàn)下調(diào)。“茅臺價格暫時不會再‘飛天’了。”否極泰基金的基金經(jīng)理董寶珍稱，上一輪白酒危機(jī)的本質(zhì)是價格大漲，這一次市場已經(jīng)相對理性了。有業(yè)內(nèi)人士透露，目前茅臺控制酒價平穩(wěn)的壓力很大，這也是他們大力度推動與網(wǎng)絡(luò)平臺合作的原因，隨著網(wǎng)絡(luò)的主導(dǎo)，茅臺的價格有可能走低：“可以等到明年淡季看看情況。”

本周開始，白酒企業(yè)第三季度業(yè)績報告將陸續(xù)公布，有研究機(jī)構(gòu)在研究報告中預(yù)測稱“茅五瀘”的前三季度業(yè)績增速或保持在25%~30%，而水井、沱牌、汾酒等致力于全國化的次高端白酒公司業(yè)績彈性更高，并提出考慮到即將進(jìn)入的估值切換行情，建議繼續(xù)堅守高端及次高端白酒標(biāo)的。

不是所有企業(yè)都具備漲價條件

不過，除茅臺、五糧液等一二線“領(lǐng)頭羊”企業(yè)外的中小企業(yè)卻繼續(xù)上演漲價大戲。知行力酒類營銷托管總經(jīng)理梁超稱，目前看來，白酒市場的漲價勢不可擋：“2016年下半年開始，名酒不斷漲價，2017年全國名酒進(jìn)行第三輪漲價，省級名酒進(jìn)行第二輪漲價，而地產(chǎn)酒(小區(qū)域白酒品牌)才漲了一輪。”事實上，不是所有的白酒企業(yè)都具備漲價的條件。不過，梁超透露了一些小企業(yè)不得不漲價的原因：“今年以來，釀酒成本和生產(chǎn)成本都上漲了兩輪，中小企業(yè)再沒辦法也要漲價，不然會導(dǎo)致企業(yè)利潤降得太低甚至不盈利。”

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬用“裸泳”形容這些企業(yè)：“雖然中國名優(yōu)白酒一年多來紅利很多、風(fēng)頭很盛，但即使是一二線品牌都有‘裸泳’的現(xiàn)象。”

他說，“裸泳”的企業(yè)根本沒有能力漲價，只能依托中國白酒大勢上漲的動力往上走，一旦這種行業(yè)紅利消失了，它們就無法繼續(xù)增長、漲價，“當(dāng)白酒的熱潮褪去，它們就會暴露無遺。”他認(rèn)為，必須警示中國白酒行業(yè)注意，當(dāng)市值最高峰時，也是泡沫最高峰時。

行業(yè)觀察：部分小品牌或遭市場淘汰

對于白酒正在經(jīng)歷的這波行情，董寶珍將其定義為“常態(tài)增長”：“這是走出2013年產(chǎn)業(yè)調(diào)整之后正在進(jìn)行的常態(tài)增長，雖然看上去是樂觀的，但不會激起‘大牛市’，所謂的‘黃金十年’的觀點缺乏基礎(chǔ)，只是主觀愿望。”

在他看來，白酒的產(chǎn)業(yè)集中度太低，行業(yè)中有上千家規(guī)模酒廠，而真正的消費總量并沒有增加，所以目前的市場競爭企業(yè)為了保護(hù)自己的行業(yè)地位而進(jìn)行爭奪，定價不可能盲目定高，也要在營銷中投入巨大。由于白酒極端依賴品牌，董寶珍認(rèn)為目前的機(jī)會最終會被品牌占據(jù)，“老名酒、地域名酒都有機(jī)會，但是排名在這一次行情中有可能會出現(xiàn)變化，它們還將抱團(tuán)擠掉無牌、小品牌企業(yè)。”

亮劍咨詢總經(jīng)理牛恩坤認(rèn)為，名酒的市場占有率還比較低，幾大名酒企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模占比也不大，但是從利潤率來看，幾家企業(yè)占比達(dá)到百分之七十以上，“白酒行業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊缓艽螅�其他企業(yè)也有發(fā)展機(jī)會，就看競爭態(tài)勢和戰(zhàn)略定力了。”

業(yè)內(nèi)觀點：“酒價要穩(wěn) 股價也要穩(wěn)”

在董寶珍看來，茅臺、五糧液的本身品牌影響力大，沒有什么戰(zhàn)略風(fēng)險，但是2016年茅臺、五糧液價格大漲后帶動了非真實需求的增加，其中包括囤積和收藏需求，未來這一些需求的演化還有待觀察，“估計到明年淡季的時候就可以看清情況了。”對于短期的白酒價格，他認(rèn)為不會有大的變化，但對于股價卻不敢輕易預(yù)測，“萬一資本市場過于樂觀，促使股價失控，那就是把一手好牌打成爛局，白酒的股價離泡沫化也就不遠(yuǎn)了。”