資本看好白酒板塊 紅星二鍋頭借殼上市？

當(dāng)前，資本市場高度關(guān)注和看好白酒板塊，以茅臺、五糧液、汾酒等為代表的白酒股更是屢創(chuàng)新高。而在白酒板塊持續(xù)升溫的背景下，紅星二鍋頭傳來了“借殼”上市的消息。

11月24日晚間，北京大豪科技股份有限公司發(fā)布(以下簡稱“大豪科技”)《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告》稱，大豪科技正在籌劃以發(fā)行股份的方式購買控股股東北京一輕控股有限責(zé)任公司持有的北京一輕資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司100% 股權(quán)，并向北京京泰投資管理中心以發(fā)行股份的方式購買其持有的北京紅星股份有限公司(以下簡稱“紅星股份”)45%股份。本次交易完成后，大豪科技將直接和間接持有紅星股份100%的股份。

也就是說，待此次交易完成，紅星股份將實(shí)現(xiàn)曲線上市，與同屬京派白酒代表的牛欄山在資本市場正面“碰杯”。

不過，大豪科技在公告中指出，目前本次交易正處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性。

事實(shí)上，紅星股份一直在謀劃上市。早在2011年2月，以紅星股份和龍徽釀酒有限公司為主體的北京首都酒業(yè)有限公司在成立伊始，便提出“力爭十二五中期實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)：如果能盡快找到合適的殼資源，首都酒業(yè)集團(tuán)將于2012年借殼上市;如果不能借殼上市，則將在3年內(nèi)登陸A股市場。”

不過，三年期的承諾并未如期兌現(xiàn)，加之2013年白酒板塊遭受巨大沖擊而進(jìn)入深度調(diào)整期，北京首都酒業(yè)有限公司的上市目標(biāo)就此擱淺。

相比之下，牛欄山借助母公司順鑫農(nóng)業(yè)早在1998年便登陸了資本市場，借助資本的力量，牛欄山實(shí)現(xiàn)了迅速崛起。

資料顯示，紅星二鍋頭誕生于1949年，而牛欄山酒廠建于1952年10月。1965年，紅星的“老東家”北京釀酒總廠向牛欄山等郊縣酒廠傳授二鍋頭釀制技術(shù)，以致不同品牌的二鍋頭酒先后涌現(xiàn)，不斷擠壓著紅星二鍋頭的市場，紅星二鍋頭在競爭中的絕對優(yōu)勢快速削弱。

此后的1981年，紅星直接選擇放棄“二鍋頭”的全名稱商標(biāo)注冊，只用“紅星”的注冊商標(biāo)，與其它所有的二鍋頭酒類生產(chǎn)企業(yè)共享“二鍋頭”商標(biāo)。“二鍋頭”商標(biāo)的共享，助長了牛欄山和其他二鍋頭的市場增長，而紅星二鍋頭開始黯淡失色。

數(shù)據(jù)顯示，2010年，紅星股份營收為18億，同期順鑫農(nóng)業(yè)以牛欄山為主體的白酒業(yè)務(wù)營收為16.99億元，兩者不相上下。此后，差距逐漸拉大，牛欄山在2019年銷售已經(jīng)突破百億關(guān)口，其中外埠市場占比達(dá)到76.37%，而紅星股份的年銷售額業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)在20億以上。

目前來看，與牛欄山相比，紅星股份存在一定差距。不過，近年來，紅星股份在經(jīng)過此前較長時(shí)間的低調(diào)沉淀，現(xiàn)在已經(jīng)完成了核心架構(gòu)建設(shè)，具備了市場蛻變的內(nèi)在基礎(chǔ)。

據(jù)了解，在品牌上，紅星打出品類卡位戰(zhàn)略，以“北京二鍋頭始創(chuàng)者”突出唯一性，這個(gè)強(qiáng)力定位也被市場廣泛看好，認(rèn)為其契合當(dāng)下白酒消費(fèi)品質(zhì)升級和文化升級的趨勢，將對市場長期增長起到強(qiáng)有力支撐。

在生產(chǎn)方面，紅星股份啟動(dòng)了懷柔廠區(qū)全自動(dòng)生產(chǎn)線，位于山西祁縣的紅星六曲香分公司新廠區(qū)也已建成投產(chǎn)。依托改造后的懷柔廠區(qū)、紅星天津第一分公司和山西祁縣六曲香分公司，形成了輻射華北的高水平釀酒布局。

此外，在產(chǎn)品層面，紅星推出“紅星高照”高端品牌，并發(fā)布代表性產(chǎn)品——由釀酒大師高景炎牽頭釀造的“紅星高照·宗師1949”，由此對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了有力拉升，進(jìn)一步打開了市場空間。

在業(yè)內(nèi)人士看來，近年來，紅星股份一系列重大戰(zhàn)略舉措落地，已經(jīng)為未來的發(fā)展構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。所以，紅星股份如何抓住此次上市的契機(jī)，利用好登陸資本市場后融資的便利條件，是其進(jìn)一步發(fā)展的命題所在。期待紅星股份和牛欄山齊聚資本市場。