漲的歡、賣不動、強(qiáng)分化 2019白酒“糾纏”？

新年伊始，又是預(yù)判行業(yè)走勢的季節(jié)。

2019年，白酒市場走勢如何?要想做出準(zhǔn)確判斷并不困難，梳理進(jìn)入2019年1月后，白酒在股票市場、終端市場、品牌分化情況，就可以發(fā)現(xiàn)，2019年或許是白酒行業(yè)“糾纏”年。

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01、股市上漲 原因待定

1月15日，A股釀酒板塊全線飄紅。數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日白酒板塊18只股票整體漲幅6.17%，舍得酒業(yè)、山西汾酒、老白干酒、酒鬼酒均漲停。舍得酒業(yè)漲幅為10.02%，山西汾酒漲幅為10.01%，老白干酒與酒鬼酒漲幅均在9.98%。其他幾大白酒龍頭企業(yè)的股票也大幅上漲。

除此以外，啤酒板塊7只啤酒股票整體漲幅為6.29%，青島啤酒漲停，收盤價36.4元，燕京啤酒與重慶啤酒漲幅均超過4%。葡萄酒板塊6只股票整體上漲3.15%，張裕A漲幅4.05%。

對此有分析人士認(rèn)為：臨近春節(jié)，對酒類消費預(yù)期增加，刺激酒類板塊整體上漲。同時隨著刺激內(nèi)需政策逐步落地，白酒可能迎來市場利好。

也有不同意見認(rèn)為：盡管從2018年三季報，以及少數(shù)酒企發(fā)布的2018年度業(yè)績公告看，白酒上市公司業(yè)績增長明顯。但其銷售費用率增速，大大超過營收和利潤增長，說明市場“費用推動”趨勢明顯，缺乏持續(xù)性。有券商認(rèn)為白酒行業(yè)“三年一周期”，2016年酒業(yè)復(fù)蘇以來正好三年，因此白酒行業(yè)2019年走勢并不樂觀。

對2019年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，不樂觀判斷已經(jīng)成為主流。“股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表”，但事實證明，二者聯(lián)動性并不明顯，因此此次釀酒板塊的全線上漲，屬于市場反應(yīng)還是游資炒作，甚至“回光返照”，只有仔細(xì)觀察以后，才能得出結(jié)論。

02、旺季縮短 總體銷售不旺

股市漲的好，市場銷售怎樣呢?有調(diào)查顯示，面臨即將來臨的春節(jié)旺季，白酒并未表現(xiàn)出銷售上的“價量齊升”。

根據(jù)市場調(diào)查反饋，目前除茅臺一貨難求，五糧液、國窖1573主銷品牌銷售較好外，很多品牌都出現(xiàn)了銷量同比下降，與過去相比，白酒市場總體銷售不旺。

為了加快產(chǎn)品銷售，各大白酒品牌都在開展大力度促銷。在北京市場：有商家洋河42度海之藍(lán)產(chǎn)品買兩瓶減40元，天之藍(lán)買兩瓶減80元：52度劍南春買兩瓶減70元;水井坊高端品牌甄釀八號買一瓶減30元。

隨著年底臨近物流停運，廠家向渠道商庫存轉(zhuǎn)移已經(jīng)告一段落，市場表現(xiàn)為真實需求拉動。如果春節(jié)銷售達(dá)不到預(yù)期，2019年白酒行業(yè)可能受到較大影響。

03、弱肉強(qiáng)食 分化明顯

2018年，白酒行業(yè)到底如何?數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度，整個白酒行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入478.75億元，較上年同期增長11.99%，為2016年二季度以來最低增速;實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤160.62億元，較上年同期增長11.52%，為2016年三季度以來最低增速。整個白酒行業(yè)收入和利潤增長均大幅放緩，在總體增長下降前提下，白酒行業(yè)弱肉強(qiáng)食，分化更為明顯。

2018年底以來，多家白酒企業(yè)宣布市場停貨。如洋河股份宣布： 2018年12月30日起，公司洋河海天夢產(chǎn)品已全面停止向江蘇市場經(jīng)銷商供貨。瀘州老窖股份有限公司宣布：自2019年1月3日起，公司對國窖1573經(jīng)典裝重慶區(qū)域停止供貨。

上述企業(yè)敢于宣布停貨，因為年度任務(wù)已經(jīng)完成，銷售壓力不大。還有的企業(yè)是為了消解市場庫存壓力，為提價做準(zhǔn)備。

相比上述，更多的中小企業(yè)就處于銷售困難、回款慢、資金鏈緊張的窘境。而2018年內(nèi)發(fā)生的多起酒企資本并購，如川酒集團(tuán)控股宜賓敘府酒業(yè)，已經(jīng)顯示出棋局重新“洗牌”的趨勢。

總結(jié)上述現(xiàn)象，可以看到：2019年白酒行業(yè)已經(jīng)開始逐漸告別高增長，重新尋找方向。“洗牌”、“重構(gòu)”趨勢明顯。也許，在各種力量的左右下，“糾纏”會成為2019市場關(guān)鍵詞。