為什么說一線白酒邁入高速新賽道第一場(chǎng)比賽是“排位賽”？(2)

從凈利潤(rùn)表現(xiàn)看，前7強(qiáng)白酒，除了牛欄山，都是超過10億的水平，與后來者有明顯的差距，從增長(zhǎng)幅度看，茅臺(tái)增速最高，汾酒、五糧液、古井、老窖和洋河次之，這凸顯了一線白酒企業(yè)高端業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)。

比較來看，前7強(qiáng)白酒企業(yè)，在2017年做到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。通過“弱肉強(qiáng)食”般的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，它們實(shí)現(xiàn)了自身體量的猛增。其復(fù)蘇狀態(tài)，對(duì)整個(gè)行業(yè)尚不具有普遍的參照意義。

新賽道上先開“排位賽”

2017年，貴州茅臺(tái)成為一個(gè)逼近600億的白酒巨頭，其凈利潤(rùn)甚至達(dá)到了270.79億。要知道洋河2017年收入才接近200億元。我的年利潤(rùn)超越你的年?duì)I收，這絕對(duì)是強(qiáng)大到?jīng)]朋友。

五糧液去年年收入首度超過300億，凈利潤(rùn)接近百億。這個(gè)成績(jī)單，已經(jīng)超越了公司上市以來的最好水平。與自己對(duì)比看，“二次創(chuàng)業(yè)”的五糧液表現(xiàn)出了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)和強(qiáng)勁復(fù)蘇的一面。

在行業(yè)調(diào)整中，五糧液曾一路被洋河直追，洋河在老賽道上也有著驚人增速。但隨著賽道轉(zhuǎn)換，動(dòng)能轉(zhuǎn)換的洋河降速發(fā)展，現(xiàn)在，近200億的洋河，在短時(shí)間已經(jīng)很難追上五糧液了。

無論如何，洋河的增長(zhǎng)速度都堪稱穩(wěn)健。基于它現(xiàn)在的體量，以及在賽道上一貫的控制節(jié)奏，洋河暫時(shí)雖追不上五糧液，但也不會(huì)被瀘州老窖追上。

再看瀘州老窖，老窖2017年最大的亮點(diǎn)是重回百億俱樂部。遙想行業(yè)調(diào)整中慘遭“腰斬”，現(xiàn)在老窖已經(jīng)沖刺到了一個(gè)新高度，并實(shí)現(xiàn)行業(yè)中第4個(gè)百億占位，今年定能越過營(yíng)收巔峰。不過，想重回“茅五瀘”時(shí)代，瀘州老窖還需要相當(dāng)大的加速度。

古井雖然是當(dāng)之無愧的徽酒老大，但從近年來看，公司面臨競(jìng)爭(zhēng)面較大，一方面是徽酒內(nèi)部，其凈利潤(rùn)僅略強(qiáng)于口子窖，但后者營(yíng)收要遠(yuǎn)不如前者。另一方面，“雙名酒”加持的古井，在沖刺百億上沒有顯現(xiàn)出很強(qiáng)的沖擊力。

作為一家非名酒企業(yè)，牛欄山在一堆名酒企業(yè)顯得特殊，但某種方面上，這正顯示了其別樣的“民酒”氣質(zhì)。可以看到，近三年，公司營(yíng)收從40億元、50億元，60億邁步依次遞進(jìn)。未來，牛欄山具備穩(wěn)健沖刺營(yíng)收百億的可能。

山西汾酒去年以改革和高增長(zhǎng)引發(fā)行業(yè)關(guān)注。2017年，山西汾酒增長(zhǎng)速度較快，直接從2016年的40億，邁進(jìn)了2017年的60億，正向其巔峰時(shí)期收入看齊。汾酒集團(tuán)前期報(bào)告曾顯示，公司酒類業(yè)務(wù)在2017年已達(dá)到70億+水平，其酒類業(yè)務(wù)沖刺百億有基礎(chǔ)。

在未來的新賽道上，這7家企業(yè)仍將位列一線軍團(tuán)陣營(yíng)。不過，隨著加速度出現(xiàn)，前七強(qiáng)座次的排位賽，一定會(huì)成為行業(yè)看點(diǎn)。