茅臺(tái)一騎絕塵 五糧液能否望其項(xiàng)背？

沒有對(duì)比就沒有傷害。

盡管五糧液昨日領(lǐng)漲整個(gè)白酒板塊，總市值達(dá)到2081億元。然而，與老大哥貴州茅臺(tái)比起來還是落后一大截：貴州茅臺(tái)總市值直逼6000億元。

同為中國(guó)知名白酒品牌，五糧液為何落后茅臺(tái)這么多?如何奮起直追?

南都記者昨天從五糧液獲悉，面對(duì)“前有標(biāo)兵，后有追兵”的競(jìng)爭(zhēng)格局，五糧液集團(tuán)已啟動(dòng)二次創(chuàng)業(yè)，以謀求打造營(yíng)收千億集團(tuán)。目前一些機(jī)構(gòu)也公開唱多五糧液市值管理，打出了“三年看3400億市值”的判斷。那么，五糧液能否憑借市值管理追趕茅臺(tái)?擺在五糧液面前的哪些問題有待解決?南都記者為此展開了調(diào)查。

市值管理：五糧液“雄心”滿滿

短短兩年內(nèi)，五糧液已經(jīng)數(shù)度提及市值管理。

2015年12月17日，五糧液投資者交流會(huì)，五糧液董事長(zhǎng)唐橋已重點(diǎn)提及未來將加大上市公司市值管理。

2016年12月18日，唐橋在五糧液經(jīng)銷商大會(huì)上再次公開對(duì)外透露，“十三五”五糧液提出了一個(gè)指標(biāo)，市值管理成為重要任務(wù)，目標(biāo)是要把五糧液的市值做大。

而據(jù)五糧液一名副總經(jīng)理透露，就在6月2日舉行的“2017年五糧液股份公司運(yùn)營(yíng)商代表工作會(huì)”上，二次創(chuàng)業(yè)和打造營(yíng)收千億集團(tuán)被提上日程。

五糧液一名內(nèi)部員工給南都記者的資料顯示，此次會(huì)議還透露，五糧液將通過戰(zhàn)略創(chuàng)新、品牌創(chuàng)新、營(yíng)銷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)追趕型、跨越式發(fā)展，來力爭(zhēng)重新回歸品牌、市場(chǎng)和市值的龍頭地位。

不過，來自二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)，則顯示其在打造市值龍頭方面依舊沒有多少進(jìn)步可言。截至昨日收盤，五糧液和茅臺(tái)分別報(bào)54.83元和472.88元，而在2015年12月31日五糧液和茅臺(tái)的收盤價(jià)分別為27.28元和218.19元，同比而言，股價(jià)以及對(duì)應(yīng)的市值不但沒有縮小，反而呈現(xiàn)拉大之勢(shì)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：兩巨頭間差距不小

其實(shí)，透過20 16年年報(bào)、2017年一季報(bào)以及當(dāng)前股價(jià)就不難發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)和五糧液在凈利潤(rùn)總額、每股收益、產(chǎn)品出廠規(guī)模和市盈率四大核心數(shù)據(jù)上，與茅臺(tái)仍有很大差距。

2016年年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為167.18億元，同比增長(zhǎng)7.84%;五糧液同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)67.85億元，同比增長(zhǎng)9.85%.也就是說，雖然五糧液的凈利潤(rùn)增速高于茅臺(tái)約兩個(gè)百分點(diǎn)，但其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)約為茅臺(tái)的40.58%.

每股收益方面，2016年貴州茅臺(tái)每股收益為13.31元，是同期五糧液1.787元的7.45倍。若依照2017年一季報(bào)，差距雖有所減少，但兩者的每股收益差距依舊有5.18倍。

產(chǎn)品出廠規(guī)模方面，2016年五糧液公司酒類產(chǎn)品銷售量14.87萬噸，才分別完成了高價(jià)位酒174.2億元和中低價(jià)位酒52.9億元的銷售收入。年報(bào)顯示，五糧液2015年出廠銷售的酒類產(chǎn)品13.74萬噸，也就是說2016年同比2015年增長(zhǎng)8.25%，但其增長(zhǎng)主要系公司中低價(jià)位酒類產(chǎn)品銷量增加所致。而貴州茅臺(tái)方面，2016年僅賣了3.93萬噸茅臺(tái)酒和2.06萬噸茅臺(tái)系列酒，就分別實(shí)現(xiàn)了367.1億元和21.3億元的銷售收入。