預(yù)調(diào)酒市場爆發(fā)增長 大名城布局藍海爭奪

僅僅兩年時間，預(yù)調(diào)雞尾酒在中國酒精飲料市場異軍突起，吸引了不少上市公司斥巨資布局，大名城周日晚間也宣布入股青島一家雞尾酒公司，布局這一被視為尚處藍海的行業(yè)。

標的公司承諾2016年業(yè)績增長13倍

大名城將通過公司旗下的金控平臺——名城金控(集團)有限公司，向青島道格拉斯洋酒公司增資4825萬元，增資之后持有目標公司30%的股權(quán)。未來名城金控將分三個階段向目標公司提供7238萬元無息借款，并在后繼經(jīng)營中向目標公司提供16000萬元的資金授信。

道格拉斯洋酒公司成立于2014年9月，主營預(yù)調(diào)雞尾酒，主要產(chǎn)品有AK-47伏特加酒和阿卡塔(akata)雞尾酒。阿卡塔雞尾酒天貓旗艦店不久前剛剛開業(yè)，275毫升每瓶的炫彩系列6瓶組售價69元，月銷量19筆。

投資公告并未披露道格拉斯成立以來的經(jīng)營數(shù)據(jù)，不過標的公司未來三年的業(yè)績承諾相當吸引人。標的公司以及標的公司原股東承諾，2015年至2018年，道格拉斯年度凈利潤分別不低于500萬元、7000萬元、22000萬元和62000萬元。這意味著，2016年道格拉斯凈利潤同比需要增長13倍。

行業(yè)爆發(fā)式增長未來10年或增長10倍

雞尾酒占中國酒業(yè)僅約0.12%，不過正處于爆發(fā)式增長階段。2014年全球雞尾酒銷量36億升，中國市場僅占1.2億升，但同比增速高達140%。國信證券認為，未來10年中國預(yù)調(diào)雞尾酒市場規(guī)模還有10倍的增長空間。

目前國內(nèi)雞尾酒市場份額最大的兩個品牌是銳澳(rio)和冰銳(breezer)，其中銳澳今年上半年實現(xiàn)銷售收入16.17億元，同比增長342.8%。國海證券預(yù)計，銳澳2015年全年銷量能夠達到35億元左右。

銳澳已經(jīng)被上市公司百潤股份攬入囊中。百潤股份2014年9月收購擁有銳澳的上海巴克斯酒業(yè)100%股權(quán)，收購價格56.65億元，較巴克斯凈資產(chǎn)增值超過22倍。按照利潤補償協(xié)議，2015年巴克斯需實現(xiàn)凈利潤38307.67萬元，同比增長72.8%。巴克斯上半年實現(xiàn)凈利潤56577.58萬元，已經(jīng)遠遠超過承諾數(shù)目，這也反映出雞尾酒市場的爆發(fā)式增長。

毛利高于其他酒類RIO毛利率接近80%

和白酒、紅酒以及啤酒相比，雞尾酒的毛利率更高。2015年第一季度，A股酒類上市公司平均銷售毛利率為62%，少數(shù)一線白酒品牌能達到70%左右，啤酒品牌大多數(shù)只有40%左右，而百潤股份的半年顯示，上半年其預(yù)調(diào)雞尾酒毛利率達到78.8%。

預(yù)調(diào)雞尾酒的主要配料是果汁+洋酒+水，洋酒主要采用朗姆酒和伏特加，酒精含量為3.6%至5%。業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)調(diào)雞尾酒在基酒和果汁之外需要加大量水稀釋，添加香精以及裝瓶本身成本也不高，每瓶生產(chǎn)成本大約也就三到四元。

目前市面上預(yù)調(diào)雞尾酒大多采用275毫升的玻璃瓶裝，即使是售價較低的線上渠道，每瓶售價也達到11至20元。以最普遍的6瓶組合裝為例，天貓旗艦店上銳澳售價為75元，阿卡塔售價為69元，黑牛食品旗下的達奇(TAKI)售價為79元。

作為一款“青春酒”營銷方式?jīng)Q定成敗

參照行業(yè)爆發(fā)式的增長，道格拉斯業(yè)績基數(shù)較低，2016年實現(xiàn)凈利潤增長13倍并非沒有可能。不過，與傳統(tǒng)白酒慣用的“硬廣告”營銷不同，預(yù)調(diào)雞尾酒主要消費人群為一、二線城市年輕人，創(chuàng)新營銷成功與否會對市場份額會產(chǎn)生很大影響。

百加得旗下的冰銳，算得上是培育了中國市場雞尾酒消費習(xí)慣的“功臣”。2012年百加得開始嘗試植入廣告，先后在《愛情公寓》和《北京青年》兩部熱播青春偶像劇中為冰銳植入廣告，雞尾酒炫酷的色彩迅速博得了“80后”、“90后”的喜愛。2012年冰銳市場份額大約63%，而銳澳只有10%出頭。

到了2014年，冰銳作為百加得下屬品牌決策過程冗長的劣勢開始現(xiàn)象。2014年浙江衛(wèi)視引入熱門真人秀節(jié)目《跑男》，冰銳和銳澳均有意爭取植入廣告機會，但冰銳重大開支需要層層上報，列入年度預(yù)算，最后錯失機會。

這一年銳澳不僅在《跑男》、《非誠勿擾》等高收視的綜藝節(jié)目中頻繁亮相，還在熱播電視劇《何以笙簫默》中頻繁充當男女主角手中的道具，如此高曝光率令其當年銷量同比飆升了8倍。根據(jù)國金證券發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年銳澳市場份額從2013年的17%攀升至40.1%，而冰銳的市場份額已經(jīng)下降至30%。

黑牛食品旗下的TAKI品牌雞尾酒去年聘請“都教授”金秀賢作為代言人，代言人雖然大牌，但這種傳統(tǒng)廣告思維與植入廣告、互動廣告相比效果明顯遜色。黑牛食品7月份下修上半年業(yè)績預(yù)告，原因是“公司推出新產(chǎn)品的銷售情況與預(yù)期差距較大”。