牛欄山2018營收92.78億 同比勁增43.82%

3月14日晚，北京順鑫農(nóng)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“順鑫”)披露了2018年度業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，其中白酒產(chǎn)業(yè)(即牛欄山酒廠)營收達(dá)92.78億元，同比勁增43.82%。

這意味著牛欄山在順鑫農(nóng)業(yè)中的占比大幅提升。從2017年的64.51億到2018年的92.78億，牛欄山在順鑫農(nóng)業(yè)的營收占比大增30%。作為順鑫農(nóng)業(yè)中越來越舉足輕重的板塊，白酒或許將獲得其更多的資源傾斜。

1、不走尋常路，“民酒”也能進(jìn)軍百億

順鑫的這份年報中，最為亮眼的是兩大數(shù)據(jù)。

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酒業(yè)家記者注意到，從產(chǎn)業(yè)板塊來看，白酒產(chǎn)業(yè)從2017年的64.51億到2018年的92.78億，大增30%，意味著牛欄山酒廠在順鑫農(nóng)業(yè)中的主業(yè)地位進(jìn)一步凸顯。

此外，按照順鑫農(nóng)業(yè)在北京地區(qū)與外埠地區(qū)的營收來看，北京大本營市場已經(jīng)與外埠市場的發(fā)展趨勢已扭轉(zhuǎn)乾坤。從2017年的60.09%到2018年的38.12%，結(jié)合白酒高達(dá)76.84%的營收占比來說，不難判斷是牛欄山在外埠市場有大幅增長。

牛欄山在年報中提到，公司白酒從北方固本強(qiáng)基，到南方市場滲透，再到泛全國化布局，現(xiàn)已擁有億元以上省級(包括直轄市)銷售市場22個，長三角、珠三角市場更是發(fā)展迅猛，全國化進(jìn)程正在加速。

事實(shí)上，牛欄山乃至順鑫，對酒企和產(chǎn)品的優(yōu)勢及定位始終胸有成竹。順鑫在年報中提及，公司白酒優(yōu)勢進(jìn)一步強(qiáng)化，核心競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)。

其一是品類優(yōu)勢更加明顯，“二鍋頭”已經(jīng)成為“民酒”典型的品類代表。其二是品牌影響逐步提升。伴隨著銷量的增長和市場影響力的不斷擴(kuò)大，“正宗二鍋頭，地道北京味”的品牌訴求深入人心，成為二鍋頭品類代表和百姓心目中的親民品牌，同時也是代表北京地域文化的一張“名片”。三是科技賦能品質(zhì)攀升。近年來，從CNAS檢測分析實(shí)驗(yàn)室到微生物實(shí)驗(yàn)室，再到博士后工作站的建立，一系列關(guān)于二鍋頭的研究成果已得到轉(zhuǎn)化，有效地促進(jìn)了牛酒的工藝提升和品質(zhì)提升。

此外，順鑫年報中還提及，牛欄山根據(jù)發(fā)展實(shí)際，強(qiáng)化終端建設(shè)管理，著力提升營銷隊(duì)伍素質(zhì)，建立全國化營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，并以“和諧共生、合作共贏”的人文營銷理念，全面增強(qiáng)了廣大經(jīng)銷商對“牛欄山”品牌的信心和忠誠度。

此前，牛欄山方面就表示，不給經(jīng)銷商定任務(wù)，廠商合作關(guān)系穩(wěn)定，甚至合作長達(dá)20年之久。酒業(yè)家記者也注意到，同比2017年，其產(chǎn)銷量大幅增加，庫存量卻急劇減少，可見其渠道良性。

有行業(yè)人士表示，牛二的周轉(zhuǎn)率接近快消品，幾乎是普通白酒的兩倍。

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這正是建立在牛欄山對2018酒業(yè)形勢的清晰認(rèn)知上。順鑫年報中提及，2018年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)持續(xù)減少，各價位段酒企分化、龍頭優(yōu)勢凸顯，且低端白酒中的光瓶酒屬于大眾消費(fèi)品，規(guī)模效應(yīng)明顯，行業(yè)龍頭具有成本優(yōu)勢，渠道擴(kuò)張會更加迅速。

2、2019：龍頭效應(yīng)再現(xiàn)，不排除并購可能

不可否認(rèn)的是，牛欄山對于品牌及產(chǎn)品的精準(zhǔn)把握，正是源于對行業(yè)和企業(yè)的清晰認(rèn)識。

在分析2018年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)持續(xù)減少，各價位段酒企分化，龍頭優(yōu)勢凸顯的同時，順鑫也意識到低端白酒消費(fèi)存在剛需，受產(chǎn)業(yè)政策以及經(jīng)濟(jì)增速影響更小，抗周期，抗風(fēng)險能力較強(qiáng)。

由此，順鑫表示，未來整體白酒行業(yè)升級趨勢預(yù)計(jì)保持不變，將逐步進(jìn)入擠壓競爭和創(chuàng)新擴(kuò)容的階段。如此，擠壓競爭、創(chuàng)新擴(kuò)容，可以視為牛欄山在2019年的兩大關(guān)鍵詞。

以擠壓競爭為例，牛欄山將發(fā)揮行業(yè)龍頭優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模并占領(lǐng)渠道，推進(jìn)全國化。因此，在展望2019時，順鑫在年報中表示，未來，公司將結(jié)合“一帶一路”、“京津冀一體化”等國家戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營為基礎(chǔ)，資本運(yùn)營為手段，圍繞“主業(yè)突出、業(yè)務(wù)清晰、同業(yè)整合、價值實(shí)現(xiàn)”發(fā)展目標(biāo)，實(shí)施歸核化發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦酒業(yè)、肉食兩大主業(yè)， 逐步剝離其他業(yè)務(wù)。

同期發(fā)布的社會責(zé)任報告顯示，近年順鑫逐步剝離市場服務(wù)、環(huán)保水利施工等業(yè)務(wù)，聚焦白酒、豬肉兩大產(chǎn)業(yè)。此前，在答投資者問時，順鑫也表示其地產(chǎn)業(yè)務(wù)目前正在清理庫存，后續(xù)擇機(jī)剝離。

與此同時，并購也成為牛欄山未來規(guī)劃之一。其經(jīng)營計(jì)劃中提到，以牛欄山酒廠為核心，通過戰(zhàn)略合作、產(chǎn)業(yè)并購，整合資產(chǎn)優(yōu)良、規(guī)模適中、具有發(fā)展前景的白酒企業(yè)，完善全國白酒產(chǎn)業(yè)布局，壯大白酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模，在成為中國二鍋頭第一品牌的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步打造成為中國最大的民酒產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

在品牌上，2018年12月，順鑫冠名北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方贊助商。也將對其深耕國內(nèi)市場、布局國際市場起到積極助推作用，進(jìn)一步提升品牌知名度和市場影響力。

在表現(xiàn)大好的外埠市場，牛欄山方面表示，隨著“2+6+2”銷售策略(即2指北京、天津，6指山東、山西、河南、河北、遼寧、內(nèi)蒙的6個省級板塊，2指長三角、珠三角)的不斷推進(jìn)，未來幾年，將重點(diǎn)打造“樣板市場群”，在長三角、珠三角、華北、東北和西北，甄選并培育5-10個外阜重點(diǎn)市場，形成5-10億元銷售規(guī)模的省級樣板市場。

創(chuàng)新則表現(xiàn)在對品質(zhì)的不斷追求之上。2018年，牛欄山酒廠除了與中國科學(xué)院微生物研究所、中國工商大學(xué)在籌建院士工作站等合作上達(dá)成全面共識，還大幅投入研發(fā)成本。

酒業(yè)家注意到，2018年，牛欄山研發(fā)人員與成本投入較2017年均有較大增長。此前募資投入的技改技術(shù)也如期進(jìn)行，進(jìn)一步為其科研與品質(zhì)提供保障。

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牛欄山在未來或仍能帶來無限遐想。東北證券表示，目前牛欄山在長三角、珠三角及福建等信心市場依舊處于爆發(fā)增長狀態(tài)。中長期來看，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化升級與營收規(guī)模增長，其企業(yè)費(fèi)用有望進(jìn)一步攤薄，凈利率將有更大上漲空間。